Wkrótce będzie można zarabiać na spadkach
KPWiG przygotowała od dawna oczekiwany projekt rozporządzenia, które umożliwipolskim inwestorom tzw. krótką sprzedaż, czyli handel pożyczonymi papieramiwartościowymi. Dzięki temu będzie można zarabiać na giełdowych spadkach.
- Chcemy, by rozporządzenie weszło w życie od 1 stycznia 2000 r. - powiedział PARKIETOWI przewodniczący KPWiG Jacek Socha. Jego zdaniem, będzie to bardzo atrakcyjny instrument (zwłaszcza dla spekulantów) zwiększający płynność rynku.Biura maklerskie nie tylko będą mogły pożyczać papiery swoim klientom, ale także pożyczać je między sobą oraz od osób, dla których prowadzą rachunki papierów wartościowych. - Jest to spójna, dobrze przemyślana i opracowana koncepcja - ocenił projekt rozporządzenia Krzysztof Grabowski, prezes Związku Maklerów i Doradców.Jakie papiery będzie można pożyczać? Po pierwsze - płynne. Średnia wartość obrotów z ostatnich 10 sesji nie może być niższa niż 1 mln zł. Po drugie - dużych spółek, tzn. takich, których wartość rynkowa wynosi co najmniej 250 mln zł (obecnie jest ich na GPW prawie 40). Ich listę będą prowadzić domy maklerskie.Pożyczający papiery wartościowe najpóźniej w momencie wystawienia zlecenia ich sprzedaży będzie musiał ustanowić zabezpieczenie początkowe (gotówka, papiery wartościowe, bony, obligacje) w wysokości 50% wartości zlecenia. Wysokość zabezpieczenia sprzedaży krótkiej (po transakcji wzrośnie do 150%) nie może być jednak niższa niż 130% wartości rynkowej pożyczonych papierów.
dokończenie str. 3
dokończenie ze str. 1W przypadku spadku zabezpieczenia poniżej tego poziomu, dom maklerski będzie wzywał klienta do jego uzupełnienia.Cena określona w zleceniu sprzedaży pożyczonych papierów nie będzie mogła być niższa od ceny ostatniej transakcji na rynku regulowanym. Zasadę tę, podobnie jak na zagranicznych giełdach, wprowadzono po to, by zabezpieczyć rynek papierów wartościowych przed pogłębianiem tendencji spadkowej poprzez otwieranie nowych krótkich pozycji. Zamknięcie pozycji krótkiej przez inwestora będzie dokonywane poprzez odkupienie papierów. Zwrot pożyczonych papierów nastąpi w chwili zapisania ich na rachunku pożyczkodawcy.Zlecenia sprzedaży pożyczonych papierów oraz ich odkupienia mają zawierać odpowiednie oznaczenia, pozwalające na odróżnienie od innych zleceń. Dzięki temu na rynek będą docierały informacje o liczbie zamkniętych i otwartych pozycji. nKrótka sprzedaż była, niestety, bardzo długo przygotowywana. Brak tego instrumentu stanowił jedną z poważnych barier rozwoju rynku kapitałowego w Polsce. Po jej wprowadzeniu powinna wzrosnąć atrakcyjność giełdy, pod warunkiem że notowane na niej papiery zachowają wystarczającą płynność. Jeśli ten warunek nie zostanie zachowamy, to rynkowi w jego ożywieniu nie pomogą nawet najlepsze regulacje.
