Fundamenty

Dostępne są tegoroczne prognozy dla pięciu spółek z branży. Wszystkie zakładają osiągnięcie zysku. TylkoŚwiecie osiągnęło zysk dający nadzieję na pełną realizację planów. Pozostałe spółki albo notują straty, albozyski znacznie mniejsze od planowanych. Największy wzrost rocznych zysków w trzecim kwartale wypracowałaspółka Forte, podwajając swój wskaźnik EPS.

RekomendacjeAkcje spółek przemysłu drzewnego są bardzo rzadko rekomendowane przez analityków. W ostatnich miesiącach ukazały się rekomendacje dla akcji zaledwie jednej spółki z tego sektora - Frantschach Świecie.Na początku listopada analitycy DM BIG-BG rekomendowali kupowanie akcji spółki, gdy ich cena kształtowała się na poziomie ok. 11 zł. Teraz kurs papierów wynosi ponad 13 zł. Inwestorzy, którzy kierowali się tą rekomendacją przy podejmowaniu decyzji, mogli sporo zarobić.W sierpniu ukazały się cztery rekomendacje dla akcji Świecia. Analitycy Deutsche Banku i Nomury zalecali swoim klientom trzymanie tych akcji, a analitycy CDM WBK rekomendowali ich kupno w perspektywie długoterminowej oraz wydali zalecenie neutralne w perspektywie krótkoterminowej. Sierpniowe rekomendacje zostały wydane przy cenie ok. 10,6-10,9 zł. Od tego czasu kurs akcji Świecia wzrósł o ok. 20%.Wyniki finansoweWśród czterech spółek z sektora Przemysł Drzewny, które osiągają roczne zyski, dwie zanotowały poprawę rocznych wyników finansowych w trzecim kwartale br., a dwie pogorszenie. Przeciętna zmiana wskaźnika EPS w branży wyniosła w tym kwartale 33,6%. Średni wskaźnik cena/zysk w branży drzewnej ustalił się na poziomie 15,7.Liderem sektora pod względem skali wzrostu rocznego zysku w trzecim kwartale br. jest Forte. Spółka podwoiła swoje wyniki, podnosząc wskaźnik EPS do 0,32. Wpłynęło to na spadek wskaźnika cena/zysk tych akcji do 13,5. Drugie miejsce w rankingu wyników finansowych zajęło Świecie. Spółka zwiększyła swój zysk blisko o połowę, do 0,84, co pociągnęło za sobą obniżenie wskaźnika cena/zysk do 15,7.Kompap i Paged zanotowały w trzecim kwartale spadek rocznych zysków. Wskaźnik EPS Kompapu spadł o ponad 11%, do 1,72. Spowodowało to pogorszenie wskaźnika cena/zysk tych akcji, który podniósł się do 6,1. Pogorszenie zysków Pagedu miało podobną skalę. Roczny zysk na akcję spółki obniżył się o 12,5%, do poziomu 0,14 zł na jedną akcję. Wpłynęło to na pogorszenie wskaźnika cena/zysk, który wzrósł do 27,5.PrognozyPo trzech kwartałach średnia stopa realizacji prognoz w sektorze Przemysł Drzewny wynosi zaledwie 18%. Tylko jedna spółka - Świecie, ma szanse na pełną realizację tegorocznych planów. Po trzech kwartałach zysk na akcję Świecia wynosi 0,88 zł i stanowi blisko 80% prognozy na cały rok. Drugą spółką z branży, która stara się realizować prognozę, jest Paged. Spółka zarobiła przez dziewięć miesięcy tylko 0,05 zł na akcję, co stanowi zaledwie 11,6% całorocznej prognozy.Pozostałe spółki, które opublikowały prognozy zakładające osiągnięcie zysku w tym roku, notują mimo to straty. Strata na jedną akcję Grajewa wynosi ponad 12 zł, Obornik - 0,34 zł, a Swarzędza - 0,65 zł. Zrealizowanie prognoz zysku na ten rok przez te spółki wydaje się w tej sytuacji niemożliwe.Dostępne są prognozy zysku dla pięciu spółek z branży. Wszystkie zakładają osiągnięcie zysku. Tylko dwie - Świecie i Paged - mają zysk w tym roku, przy czym tylko prognoza dla Świecia wydaje się realna. Średnia z prognozy zarządu i planów analityków zakłada, że spółka osiągnie w tym roku 1,11 zł na jedną akcję. Zarząd planuje, że zysk będzie większy i wyniesie 1,44 zł. Jeżeli spółka zarobi 1,11 zł na jedną akcję, to przy obecnej cenie akcji wskaźnik cena/zysk ukształtuje się na poziomie 11,9, a gdy zarobi 1,44 zł na akcję, to C/Z wyniesie 9,2.Prognoza dla Grajewa zapowiada osiągnięcie w tym roku 0,04 zł zysku na akcję, dla Obornik 1,57 zł, a dla Swarzędza 0,35 zł.Dostępne są również prognozy zysku dla Świecia i Swarzędza na przyszły rok. Średnia prognoza analityków dla spółki Świecie zakłada osiągnięcie 1,82 zł zysku na jedną akcję, czyli o ponad 64% więcej, niż wynosi średnia prognoza tegoroczna. Jeżeli ten plan zostanie zrealizowany, to wskaźnik cena/zysk akcji spółki przy obecnej cenie akcji ustali się na poziomie 7,3.Średnia prognoza analityków dla Swarzędza wynosi 0,37 zł, czyli o ponad 5% więcej niż prognoza na ten rok.

Kolumny 26-27 opracował

PIOTR WĄSOWSKI