Fundamenty

Dostępne są już prognozy na 2000 rok dla ośmiu spółek z branży. Wszystkie zakładają wzrost rocznych zysków w stosunku do obecnych wartości wskaźników EPS. Jeżeli te prognozy zostaną zrealizowane, to przeciętnydla sektora wskaźnik cena/zysk ustali się na poziomie 42,3, a roczne zyski firm wzrosną średnio o 290%.

RekomendacjeAkcje spółek teleinformatycznych są bardzo często rekomendowane przez analityków zajmujących się polskim rynkiem kapitałowym. Wśród udzielonych rekomendacji przeważają zalecenia pozytywne: kupuj lub trzymaj. W ostatnim miesiącu ukazały się nowe rekomendacje dla akcji pięciu spółek z branży. Wśród nich znalazło się sześć rekomendacji kupna, akumuluj lub powyżej rynku oraz siedem rekomendacji neutralnych, tylko jedna negatywna.Najlepsze rekomendacje w branży dostały papiery Softbanku i Telekomunikacji Polskiej. Kupowanie akcji Softbanku rekomendowali analitycy Merrill Lynch i Nomury, a akcji Telekomunikacji Polskiej analitycy CS First Boston i Salomon Smith Barney. Po jednej rekomendacji pozytywnej otrzymały również papiery ComputerLandu od Raiffeisen oraz akcje Prokomu od Salomon Smith Barney.Jedyną rekomendację negatywną, sugerującą, że akcje będą zachowywać się gorzej od rynku, dostały akcje Optimusa. W styczniu rekomendację gorzej niż rynek wydali analitycy Deutsche Banku.Wyniki finansoweW czwartym kwartale sektor teleinformatyczny zanotował niewielki spadek rocznych zysków na akcję. Przeciętnie wskaźniki EPS obniżyły się o blisko 10%, pociągając za sobą wzrost przeciętnego wskaźnika cena/zysk w branży do 117,5. Dwie spółki wypracowały wzrost rocznego zysku na akcję w czwartym kwartale, a cztery zanotowały spadek.Liderem sektora pod względem wyników finansowych w tym okresie były Apexim i ComputerLand. Roczny zysk na akcję Apeximu podniósł się w czwartym kwartale o ponad 20%, do poziomu 1,04. Wskaźnik EPS ComputerLandu wzrósł o blisko 15%, do 2,62, pociągając za sobą spadek wskaźnika cena/zysk do 40,1.Najgorsze wyniki finansowe w branży osiągnęły w czwartym kwartale SterProjekt i Elzab. Wskaźniki EPS tych spółek spadły odpowiednio o 76% i 49%. Pogorszył się również roczny zysk na akcję ComArchu i Prokomu. Wskaźniki EPS tych firm obniżyły się odpowiednio o 17% i 3%.PrognozyDostępne są już prognozy na 2000 rok dla ośmiu spółek z branży. Wszystkie zakładają wzrost rocznych zysków w stosunku do obecnych wartości wskaźników EPS. Jeżeli te prognozy zostaną zrealizowane, to przeciętny dla sektora wskaźnik cena/zysk ustali się na poziomie 42,3, a roczne zyski firm wzrosną średnio o 290%.Najwyższy wzrost zysku prognozują analitycy dla Optimusa. Spodziewają się, że spółka zarobi w tym roku o 1900% więcej niż w ubiegłym. Blisko trzykrotnie ma podnieść się zysk Apeximu w stosunku do obecnego zysku na akcję.Wysokie prognozy zostały również opublikowane dla ComputerLandu i Szeptela. Analitycy spodziewają się, że ComputerLand zarobi w tym roku o trzy czwarte więcej niż w ubiegłym, a zarząd Szeptela planuje wzrost zysku na akcję o ponad połowę.W 1999 roku spółki teleinformatyczne zrealizowały przeciętnie 83% planowanych zysków. Najwyższą stopę realizacji prognoz osiągnęły ComArch, Prokom i Softbank. Wymienione spółki zarobiły więcej, niż zakładały prognozy. Zysk na akcję ComArchu w 1999 roku wyniósł 4,67 zł, Prokomu - 7,11 zł, a Softbanku 6,52 zł.Bliskie zrealizowania całości prognoz były również Computer Service Support, Telekomunikacja Polska i ComputerLand. Wyniki finansowe tych firm stanowiły ok. 74-84 prognoz opublikowanych przez zarządy lub analityków. Najniższą stopę realizacji planów osiągnęły Elzab i Szeptel, wypracowując odpowiednio 60% i 40% prognoz.

Kolumnę opracował

PIOTR WĄSOWSKI