Program giełdowy STRATEG
Istniejącym na polskim rynku pakietom do analizy fundamentalnej przybył ostatnio silny konkurent. Jest nim opracowanyprzez firmę ASTECH program STRATEG przeznaczony do analizy ekonomiczno-finansowej spółek notowanych na warszawskiej GPW. Możliwość codziennej aktualizacji danych poprzez internet klasyfikuje ten produkt pomiędzy serwisami giełdowymi onlinea bazami danych o spółkach dostępnymi na tradycyjnych nośnikach informacji - płytach CD, a wcześniej dyskietkach.
STRATEG - Analizy fundamentalne to obszerny zbiór danych o uczestnikach rynku kapitałowego notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Program służy przede wszystkim do analizy fundamentalnej, a także, choć w bardzo ograniczonym zakresie, również do analizy technicznej i portfelowej.Możliwości programuZgromadzone w bazie danych informacje obejmują m.in. ponad 15 tysięcy kwartalnych, półrocznych i rocznych sprawozdań finansowych spółek giełdowych, takich jak bilans, rachunek zysków i strat czy sprawozdanie z przepływu środków pieniężnych, 11 tysięcy posegregowanych w kategorie komunikatów spółek i wydarzeń z rynku, podstawowe informacje o spółkach (emitent, emisje akcji, akcjonariat, kursy akcji, obroty, prognozy wyników finansowych itp), a także kilkadziesiąt wskaźników ekonomicznych i finansowych. Obszerność bazy danych nie świadczy jeszcze o jej dużej przydatności dla inwestora. Równie ważna, jeśli nie ważniejsza, jest możliwość łatwego i szybkiego korzystania z niej. Chodzi w tym przypadku nie tyle o możliwość przeglądania dostępnych w programie informacji, ile, przede wszystkim, ich wyszukiwania i sortowania w oparciu o zadane przez użytkownika kryteria. W obu przypadkach omawiany dzisiaj program zasługuje na wysoką ocenę. Dostępne w tym zakresie funkcje programu z pewnym przybliżeniem można porównać do prezentowanego w ubiegłym roku na łamach PARKIETU amerykańskiego programu StockWiz Pro 99. STRATEG pozwala także na zestawienie oraz porównanie firm względem kluczowych wskaźników (indeksów) rynkowych lub branżowych, przeszukiwanie wydarzeń (ze spółek, większe pakiety, z KPWiG, z kraju, ze świata, z giełdy) lub ich automatyczne nanoszenie na wykres kursu, a także zapamiętywanie wybranych zestawów firm i wyników analizy w celu przeprowadzania późniejszych porównań.Analiza wskaźnikowaWiększość z dostępnych w programie kilkudziesięciu wskaźników ekonomicznych i finansowych liczona jest na podstawie kwartalnych bilansów nieskonsolidowanych. Analizując ich zachowanie w czasie inwestor może trafniej określić prawdopodobieństwo osiągania przez spółkę zakładanych celów, a więc pośrednio także jej wartość rynkową w przyszłości. Poniższa tabela przedstawia pełną listę danych i wskaźników dostępnych w programie, pogrupowanych i podanych zgodnie z terminologią przyjętą w programie.Strategie inwestycyjneKluczową funkcją programu STRATEG jest opcja "Strategie" umożliwiająca łatwe przeszukiwanie bazy danych w celu znalezienia spółek spełniających określone kryteria. Wartości poszczególnych wskaźników określa się, podając dolną, górną lub obie granice danego przedziału. Brak określenia wartości dla poszczególnych kryteriów oznacza, że jako nieistotne zostaną one pominięte podczas przeszukiwania bazy. Lista używanych w strategii wskaźników odpowiada zaprezentowanej tabeli. Wszystkie wskaźniki są jednakowo ważne, co oznacza, że podczas przeszukiwania bazy danych wartości wszystkich wskazanych wskaźników muszą się zawierać w podanych przedziałach. Obok wyszukiwania interesujących inwestora spółek w całej bazie danych istnieje możliwość zawężenia poszukiwań tylko do spółek należących do wskazanych branż i rynków.Dość szczególną rolę pełnią w programie tzw. strategie robocze. Służą one do przechowywania ostatnio użytych wartości podczas przeszukiwania danych.Pozwala to na ewentualne odzyskanie wszystkich nałożonych uprzednio ograniczeń na wskaźniki w przypadku, gdy znaleziony zestaw spółek nie odpowiada oczekiwaniom inwestorymaga modyfikacji.Analiza technicznai portfelowaPoza oceną fundamentalną polskich spółek giełdowych STRATEG posiada ograniczony zestaw narzędzi do przeprowadzenia analiz: technicznej oraz portfelowej. W pierwszym przypadku możliwości programu sprowadzają się jedynie do wyświetlenia wykresów kursów notowanych na rynku akcji lub NFI wraz z obrotami (wartościowo lub w sztukach jako wolumen). Wystarczy jedno kliknięcie klawiszem myszki, aby zobaczyć jak kształtowały się notowania wybranych firm na tle poszczególnych indeksów giełdowych. Do wyboru są wszystkie indeksy oficjalne: WIG, WIG20, WIRR, MIDWIG, NIF oraz, dodatkowo, zaproponowany przez producenta programu indeks IRW, prezentujący wahania cen akcji spółek notowanych na rynku wolnym. Niestety, w przeciwieństwie do wspomnianego wcześniej programu StockWiz Pro STRATEG nie oferuje żadnych wskaźników analizy technicznej. Przydałoby się kilka najpopularniejszych wskaźników analizy technicznej lub choćby możliwość nałożenia na wykres kursu jego średnich ruchomych.Unikatowym rozwiązaniem, niespotykanym w innych programach giełdowych, jest wywołanie na wykres kursu informacji o wydarzeniach dotyczących analizowanej spółki. Po dokonaniu wyboru rodzaju wydarzenia (ze spółki, większe pakiety, z KPWiG, z kraju, ze świata, z giełdy) wystarczy najechać kursorem myszki na wybrany "znacznik" wydarzenia w celu odczytania jego treści. Przykład takiego rozwiązania przedstawia poniższy rysunek. Na wykres kursu akcji ComputerLandu za ostatni kwartał zostało naniesionych kilkanaście znaczników komunikatów publikowanych przez spółkę w tym okresie. Zamieszczona nad wykresem treść (i powiększona wyżej) dotyczy komunikatu z 10 stycznia br. o zrealizowaniu prognozy sprzedaży i zysku.Stosunkowo skromna, zwłaszcza w porównaniu z możliwościami ocen wskaźników ekonomiczno-finansowych, jest także analiza portfelowa. Zakresem teoretycznym pokrywa ona wyłącznie indeksowy model rynku Sharpe'a, co odpowiada możliwościom KAPITAŁU w jego najprostszej, bezpłatnej wersji - mini. Użytkownik STRATEGA może zatem analizować swój portfel pod kątem składu procentowego i wartościowego, ma również dostęp do podstawowych parametrów portfela, takich jak ryzyko całkowite, beta oraz ryzyko specyficzne (nazwane w sposób niestandardowy błędem aproksymacji). W nazewnictwie rozróżnia się również portfel od zestawu (gdzie zestaw jest to po prostu propozycja portfela, a portfel powstaje dopiero po zakupie). Zalety tej części programu ujawniają się w interfejsie i integracji z innymi fragmentami STRATEGA. Warto zwrócić uwagę na możliwość wyboru położenia portfela poprzez wskazywanie punktu na krzywej efektywnej (opcja dostępna dopiero w KAPITALE complex) oraz przedstawienie składu portfela w postaci wykresu kołowego. Bardzo interesująca jest, moim zdaniem, opcja integracji analizy portfelowej z fundamentalną. Na podstawie tej ostatniej inwestor może zawęzić zakres spółek analizowanych metodą portfelową.Aktualizacja danychDużą zaletą programu STRATEG jest możliwość codziennej aktualizacji danych poprzez sieć internet. W programie przewidziano dwa sposoby aktualizowania danych. Pierwszy z nich to aktualizacja standardowa, podczas której aktualizowane są dane wszystkich firm. Jeśli inwestor nie korzysta z określonego rodzaju informacji, może skorzystać z tzw. aktualizacji według szablonu. Polega to na określeniu przez użytkownika listy firm i zakresu danych, które będą podlegały bieżącej aktualizacji. Zaletą takiego rozwiązania, choć dość problematyczną, jest skrócenie czasu pobierania danych (krótsze połączenie z siecią = niższe koszty) oraz ich dopisywania do programu. Ponieważ jednak oszczędność na czasie transmisji jest niewielka, a drugą czynność można wykonać w "tle" jako normę, polecam przeprowadzanie standardowej, czyli pełnej aktualizacji.PodsumowanieSTRATEG to pierwsza na polskim rynku komputerowa baza danych o spółkach giełdowych, wyposażona w zaawansowane funkcje sortowania i wyszukiwania spółek spełniających określone przez użytkownika kryteria. Na uwagę zasługują także duża szybkość działania programu oraz możliwość codziennej aktualizacji poprzez internet. Odczuwalny w programie jest natomiast brak podstawowych choćby narzędzi analizy technicznej oraz opcji eksportu danych, zwłaszcza do arkusza kalkulacyjnego, nad czym obecnie producent pracuje. Istotną barierą w korzystaniu programu przez drobnych inwestorów, jest koszt aktualizacji danych (ok. 350 zł/m-c).
Karol Jarzyński
