Deutsche Bank
Do kupna w kwietniu Deutsche Bank rekomenduje BSK, Dębicę, Exbud, Kęty, KGHM, Orbis, PKN, PBK, Prokom, Softbank, Stomil Olsztyn, TP SA i Żywiec.Notowania z rynkiem prognozuje on Budimeksowi, ComputerLandowi, Elektrimowi, EKP, Mostostalowi Warszawa, Bankowi Handlowemu, Pekao, BRE i WBK. Na ?poniżej rynku? oceniono Agorę, BPH i Optimus.Komentując sytuację na rynku Deutsche Bank podkreśla, że dokonuje się na nim rotacja sektorów, które są uważane za najbardziej perspektywiczne. W tej sytuacji DB poleca przede wszystkim zajmowanie pozycji defensywnych poprzez kupowanie papierów reprezentujących wartość. Takie kryteria spełnia na polskim rynku przede wszystkim PBK. DB uważa, że inwestorzy mogą odnieść korzyści ze zwiększenia zaangażowania w sektorze bankowym, który może pełnić rolę ?azylu? ? zwłaszcza że nie poddał się on wcześniejszej hossie, a więc kursy są zbliżone do zeszłorocznych. Tradycyjnie niski poziom cen PBK Deutsche Bank uznaje za nieuzasadniony, zwłaszcza że przy rentowności kapitału wynoszącej 15%, można by spodziewać się, że jego cena będzie wynosić 130 zł, czyli około 30% więcej niż obecny kurs. Jednym z powodów, dla których może to być interesująca lokata dla inwestorów, jest, wg DB, zbliżająca się sprzedaż 10-proc. pakietu akcji PBK, co może wywołać kolejną ?wielką batalię? o duży polski bank.?Według nas ? stwierdza DB ? oferta ta może przyciągnąć wielu poważnych inwestorów, w tym banki takie, jak BRE, który po niepowodzeniu fuzji z Bankiem Handlowym nie przedstawił dotychczas nowej strategii operacji detalicznych?.
M.K.
