Jednostki OFE w maju
Maj to kolejny słaby miesiąc dla funduszy emerytalnych. Wartość jednostki rozrachunkowej spadła średnio o 0,22%. Wyniki byłyby jeszcze gorsze, gdyby nie wzrosty na rynku akcji i obligacji z ostatnich dni.W maju osiem funduszy uzyskało wzrost wartości jednostek. Jeszcze 2?3 dni temu ponad kreską był tylko OFE Rodzina. Jednak ostatnie dni miesiąca przyniosły wzrost na giełdzie. WIG zyskał w ciągu trzech sesji ok. 6,6%. Natomiast w całym miesiącu główny indeks GPW stracił na wartości ok. 0,3%.Trochę lepiej wyglądała sytuacja wśród największych spółek. WIG20 zwiększył się prawie o 1,75%. Duże firmy wchodzące w jego skład to podstawowy składnik portfela funduszy emerytalnych. Wydawałoby się więc, że OFE w maju powinny wypaść trochę lepiej. Jednak tak naprawdę wzrost WIG-u mógł jedynie rekompensować straty, ponoszone przez fundusze na rynku obligacji.W maju najbardziej wzrosła wartość jednostek OFE Rodzina i OFE Bankowy. Ten drugi fundusz w kwietniu stracił ponad 7%, ponieważ utrzymywał w swoim portfelu akcje spółek z sektora IT. W maju jednak ta branża wypadła lepiej niż rynek, dzięki czemu jednostka Bankowego zyskała prawie 2%. OFE Rodzina zaś po raz trzeci z rzędu uzyskał najlepszy wynik na rynku ? prawie 3% wzrostu. W ciągu ostatnich trzech miesięcy jego jednostka wzrosła o ponad 17%. Zarządzający innymi OFE zastanawiają się jednak, jak to było możliwe, skoro większość funduszy w tym czasie straciła.
Maj zaczął się dla OFE fatalnie ze względu na wysoki deficyt na rachunku obrotów bieżących. W rezultacie spadały ceny większości papierów. Rentowności osiągały rekordowo wysokie poziomy, np. obligacje 5-letnie miały w pewnym momencie rentowność rzędu 15,5%, a 10-letnie ? 12,5%. W rezultacie fundusze, w których obligacje stanowią znaczną część portfela, sporo straciły. Ten trend został zatrzymany dopiero pod koniec miesiąca. Po pierwsze ? rynek nie uwierzył, że dojdzie do rozpadu koalicji i upadku rządu. Po drugie ? zaprezentowane przez NBP na koniec maja wyniki rachunku obrotów bieżących i zaskakująco niski deficyt podbiły ceny tych papierów.Od całego rynku znacząco odbiegają dwa OFE: Bankowy i Rodzina. Ten pierwszy konsekwentnie trzymał w portfelu akcje spółek IT. W kwietniu spowodowało to spadek jego wartości jednostki o ponad 7%, w maju zaś pozwoliło na uzyskanie drugiego wyniku. Jednostka tego funduszu wzrosła prawie o 2%.Zagadkowe są wyniki OFE Rodzina. Ten fundusz już trzeci miesiąc z rzędu notuje najwyższy wzrost wartości jednostki rozrachunkowej. W maju uzyskał przyrost prawie o 3%, a w ciągu trzech ostatnich miesięcy ? o ponad 17%. Drugi pod względem wyników w tym okresie był OFE Polsat, który zwiększył wartość jednostki blisko o 4%. Średnia wartość jednostki w tym czasie obniżyła się o ponad 0,1%. Skąd się więc biorą tak dobre wyniki Rodziny?Wczoraj PARKIETOWI nie udało się skontaktować z zarządzającym Rodziną Erwinem Plichcińskim, wiceprezesem PTE H-M-C. Wcześniej jednak wyjaśniał on, że Rodzina ma małe aktywa, toteż szybko jest w stanie zmieniać portfel i grać bardzo agresywnie. To umożliwia uzyskiwanie tak wysokiej stopy zwrotu.Jednak zarządzający innymi OFE mają wątpliwości. ? W tym okresie nie było instrumentów, aby osiągnąć tak wysoki wzrost wartości jednostki ? powiedział jeden z nich. ? Można wskazać tyle sesji, podczas których nie można było zarobić ani grosza na obligacjach ani akcjach, a oni rośli ? powiedział inny. ? Sądzę, że po sprawie OFE Commercial Union teraz UNFE powinien skontrolować Rodzinę.
Marek Siudaj
