?Jedynka? nadal sprzedaje
Fund.1 NFI jest jednym z najaktywniejszych w ostatnich miesiącach narodowych funduszy inwestycyjnych, jeśli chodzi o sprzedaż spółek parterowych. Obecnie poinformował o sprzedaży Opolskich Fabryk Mebli. To kolejna transakcja, w której otrzymał, a właściwie otrzyma o wiele więcej pieniędzy, niż można by oczekiwać na podstawie wartości bilansowej walorów w księgach funduszu.
Fundusz sprzedał 660 tys. akcji spółki, zapewniających 33-proc. udział w kapitale akcyjnym i głosach na WZA. Cena została ustalona na 11,75 zł za papier, co w sumie daje kwotę 7,75 mln zł. Stronami umowy są także inne NFI, które posiadały pakiety mniejszościowe akcji przedsiębiorstwa. Warunkiem dojścia transakcji do skutku jest złożenie przez nabywców oferty zakupu papierów od Skarbu Państwa oraz wpłacenie należnej NFI kwoty do 16 czerwca br. Fund.1 NFI nie poinformował, kto jest nabywcą akcji OFM.Transakcja jest bardzo korzystna dla funduszu, jeśli brać pod uwagę wycenę bilansową walorów spółki. Wg raportu kwartalnego Fund.1 NFI za czwarty kwartał ub.r., wartość walorów OFM znajdujących się w jego portfelu wiodącym wynosiła przed korektą 7,88 mln zł. Została jednak skorygowana o identyczną kwotę w związku z przeszacowaniem wartości aktywów funduszu i w efekcie wartość bilansowa papierów na koniec zeszłego roku wynosiła już zero. Cała kwota uzyskana z transakcji stanowi więc zysk NFI.Utworzenie rezerwy było uzasadnione słabymi wynikami spółki. Jak wynika z raportu funduszu, po czterech kwartałach ub.r. OFM notowały 79,26 mln zł przychodów ze sprzedaży i stratę z działalności operacyjnej przekraczającą 6,3 mln zł. Strata netto wynosiła 8,7 mln zł.Sprzedaż OFM jest kolejną zawartą przez fundusz w ostatnich kilku miesiącach transakcją dotyczącą spółki z portfela wiodącego. ?Jedynka? w pozbywaniu się aktywów jest jednym z najaktywniejszych funduszy. Wcześniej sprzedała pakiet wiodący akcji Huty Ferrum, Zamojskich Fabryk Mebli, Elkopu i kilku mniejszych i nie notowanych spółek. Także te transakcje zostały zawarte po cenach o kilkadziesiąt procent przewyższających wartość bilansową walorów w księgach NFI po dokonanym przez niego przeszacowaniu wartości aktywów.Wartość rynkowa Fund.1 NFI wynosi około 100 mln zł, wartość księgowa 175 mln zł (walory są notowane z ponad 40-proc. dyskontem). Jeżeli jednak fundusz nadal będzie sprzedawał spółki znacznie powyżej ich wartości bilansowej, może się okazać, że obie te wartości są mocno niedoszacowane.W efekcie transakcji Fund.1 NFI dysponuje dużymi środkami płynnymi, które lokował m.in. w jednostki uczestnictwa i bony skarbowe. Na razie nie wykorzystuje ich na nowe inwestycje, ale ? jak zapowiadają przedstawiciele firmy zarządzającej majątkiem NFI ? powinno się to zmienić w najbliższym czasie.
KRZYSZTOF JEDLAK
