CDM Pekao SA
Analitycy CDM Pekao SA w raporcie z 21 czerwca br. podtrzymali zalecenie neutralnie dla akcji Jelfy. Ich zdaniem, jedna akcja spółki jest warta 46 zł, podczas gdy na wczorajszym fixingu papierami handlowano po 37,5 zł.Rada nadzorcza Jelfy zaakceptowała strategię rozwoju spółki do 2003 roku. Ma się ona koncentrować na restrukturyzacji portfela produktów i zatrudnienia. Spółka ma wstrzymywać produkcję nierentownych produktów lub takich, na które zmniejsza się popyt (zarząd szacuje, że takie produkty stanowią obecnie ok. 30% obecnego asortymentu). W ramach restrukturyzacji zidentyfikowane mają zostać produkty charakteryzujące się najwyższą rentownością i najlepszymi możliwościami zwiększenia sprzedaży. Spółka zamierza także pozyskać nowe licencje na produkcję leków.Ogólny poziom zatrudnienia ma zostać obniżony z obecnych 1190 osób do 850 pod koniec 2001 roku. Obecnie zarząd Jelfy negocjuje ze związkami zawodowymi warunki planowanych zwolnień. Spółka nie dokonała jeszcze oszacowania wysokości odpraw. Będzie to możliwe dopiero po zakończeniu rozmów z przedstawicielami pracowników.Kolejnym obszarem, którego funkcjonowanie Jelfa chce usprawnić, jest system dystrybucji, a także promocja sprzedaży.Jelfa przedstawiła prognozę wyników finansowych. Przychody mają wynieść 218,7 mln zł w bieżącym roku, 229,9 mln zł w przyszłym, a 242,2 mln zł w 2002 r. Zysk ma się znaleźć na poziomie odpowiednio 19 mln zł, 19,3 mln zł i 23,5mln zł. Zdaniem analityków, prognoza zysków wydaje się zbyt optymistyczna. Jelfa zapowiada również zamiar wypłaty dywidendy z zysków za lata 2002 ? 2003.Analitycy podkreślają element ryzyka towarzyszący wysokościom odpraw pracowniczych czy terminowi i warunkom sprzedaży Cefarmów. Pakiet akcji Jelfy należący do Skarbu Państwa, może zostać, zdaniem specjalistów sprzedany najwcześniej w przyszłym roku.
Ewa Bałdyga