Rekomendacje DM Elimar
Analitycy Domu Maklerskiego Elimar zalecają inwestorom w długim terminie kupno papierów BRE i Miteksu. W przypadku tej drugiej spółki, w średnim horyzoncie inwestycyjnym wydano rekomendację neutralną.Zalecenie dla kieleckiej spółki budowlanej zostało wydane 3 lipca, przy cenie giełdowej na poziomie 54,8 zł. Wczoraj na fixingu papierami Miteksu handlowano natomiast po 54 zł. Analitycy z Elimaru oszacowali natomiast wartość jednego waloru (metoda DCF) na około 60 zł. Według nich, Mitex jest obecnie jedną z najdynamiczniej rozwijających się firm budowlanych, a jej działalność cechuje bardzo wysoka rentowność. Elimar pozytywnie ocenia strategię rozwoju spółki, która przewiduje ekspansję terytorialną (tworzenie kolejnych oddziałów w większych miastach Polski) oraz zróżnicowanie przychodów z działalności budowlanej. Mitex zamierza przejąć małe i średnie spółki inżynieryjne i projektowe, głównie z branży instalacyjnej i ochrony środowiska. Ma to na celu osiąganie coraz większych przychodów z dziedzin budownictwa, które są najbardziej perspektywiczne. Do 2003 r. inwestycje kapitałowe powinny pochłonąć 20?30 mln zł. Jednocześnie analitycy uważają, że Mitex sam może stać się obiektem przejęcia. Elimar, biorąc pod uwagę cenę przejęć największych polskich spółek budowlanych przez zagraniczne koncerny, oszacował potencjalną cenę sprzedaży akcji Miteksu inwestorowi branżowemu na prawie 78 zł. Zwraca się jednak uwagę, że Mitex jest organizacją nowoczesną, znacznie bardziej efektywną niż dotychczas przejmowane firmy i nie wymaga żadnej restrukturyzacji. Elimar przewiduje, że w br. zysk netto kieleckiej spółki wyniesie 25,8 mln zł, a w przyszłym wzrośnie do 33,7 mln zł.Elimar podtrzymał rekomendację ?kupuj? dla BRE. Zalecenie zostało wydane przy kursie 140 zł ? o 3 zł wyższym od wczorajszego fixingu. Analitycy oczacowali natomiast wartość jednego waloru banku na 167 zł. Pozytywnie oceniono pomysł wejścia BRE w segment bankowości detalicznej opartej o najnowsze technologie (internet, telefon, telewizja kablowa i satelitarna). Stwarza to bowiem duże szanse na szybki i racjonalny kosztowo rozwój tej dziedziny działalności banku w przyszłości. Elimar szacuje, że w br. BRE osiągnie ponad 18,5 zł zysku na akcję, a w przyszłym roku wartość ta zwiększy się do 20,9 zł.
GMZ
