Moment, w którym o spadkach cen akcji na giełdach pisze się na pierwszych stronach gazet, zwiastuje często bliskość dobrej okazji do kupna. Warto zwrócić uwagę na wygląd indeksu DJ Euro Stoxx 50. Zbliżamy się do istotnego wsparcia z jesieni 2001 r., które niemal idealnie pokrywa się
z 61,8-proc. zniesieniem hossy z lat 2003-2007. Doświadczenie uczy zaś, że momentowi zakończenia silnych fal spadkowych w przypadku tego indeksu towarzyszyło z reguły pojawienie się dogodnej okazji do kupna akcji najbardziej płynnych polskich akcji.
Działo się tak zwłaszcza wtedy, gdy ów moment zakończenia znacznych spadków indeksu strefy DJ Euro Stoxx 50 miał miejsce we wrześniu lub w październiku (X 1997, X 1998, IX 200). Jestem, z uwagi na ogromną samoistną wartość i praktyczne zalety suwerenności Polski, zadeklarowanym przeciwnikiem likwidacji złotego i przekazania kompetencji NBP w ręce EBC, ale byłoby oczywiście rzeczą nieuczciwą, gdybym nie dostrzegał silnego dotychczas powiązania indeksu WIG20 z indeksem quasi-państwa zwanego popularnie Eurolandem.
Ewentualna realizacja deklaracji premiera o zamiarze wejścia Polski do strefy euro w 2011 r. może mieć, oprócz politycznych i ekonomicznych, także i swe giełdowe konsekwencje. Powstaje pytanie: jakie? Moim zdaniem, może mieć np. wpływ na kontynuację zapoczątkowanej w lecie 2007 r. słabości segmentu małych spółek. Dlaczego? 18 września KE zażądała całkowitego (!) zniesienie limitu inwestycji zagranicznych dla OFE. Wejście złotego do systemu ERM2 mogłoby natomiast spowodować, że inwestycje OFE na rynkach akcji strefy euro związane byłyby z mniejszym ryzykiem kursowym niż obecnie. W tej sytuacji jeszcze bardziej zwiększyłoby się prawdopodobieństwo, że fundusze eme-
rytalne zamiast angażować kapitał w sektorze małych i średnich polskich wolałyby kupować akcje płynnych spółek na zagranicznych giełdach. Nie twierdzę, że tak będzie na pewno, ale warto o takim przyszłym ryzyku pamiętać i dlatego skłaniam się raczej do opinii, że w okresie najbliższych miesięcy indeks WIG20 ma dużą szansę być lepszy do indeksu sWIG80.
