Fed znowu zatańczy twista

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) amerykańskiego banku centralnego prawdopodobnie przedłuży Operację Twist polegającą na zamianie krótkoterminowych obligacji w portfelu Fed na rzecz długich

Stopy procentowe są na rekordowo niskim poziomie więc Rezerwa Federalna ma ograniczone możliwości ich obniżania, natomiast poprzez skup z rynku długich papierów nadal będzie dążyła do obniżenia ich rentowności, a od jej poziomu uzależniony jest koszt wielu kredytów, w tym hipotecznych.

W tym miesiącu kończy się Operacja Twist zapoczątkowana 21 września ubiegłego roku. Rentowność papierów dziesięcioletnich obniżyła się  w tym czasie z 1,86 proc. do 1,62 proc. Rekordowo niska była 1 czerwca, kiedy wynosiła 1,4387 proc.

- Przedłużenie Operacji Twist to droga budząca najmniej kontrowersji – twierdzi Josh Feinman, nowojorski ekonomista DB Advisors, firmy asset management należącej do Deutsche Banku. Zarządza ona 232,1 miliarda dolarów. Feinman przypuszcza, że  skala kolejnego etapu Operacji Twist będzie podobna do kończącego się.

48 proc. respondentów uczestniczących w ankiecie Bloomberga uważa, że Fed przedłuży zamianę papierów krótkich na długie.

Robert Heller, były członek gremium kierowniczego amerykańskiego banku centralnego, uważa, że Fed powinien  zaprzestać luzowania polityki pieniężnej, gdyż zrobił to co mógł. Teraz zdaniem Hellera do akcji powinno wkroczyć państwo i pobudzać aktywność gospodarczą poprzez zmianę polityki fiskalnej.

Niezależnie od tego co dzisiaj zdecyduje Fed, jakaś grupa inwestorów giełdowych będzie rozczarowana, przewidują analitycy. W ostatnich tygodniach nastroje na Wall Street ewoluowały. Najpierw przeważał pogląd, że nie będzie żadnego nowego programu luzowania polityki pieniężnej, zaś ostatnio wielu graczy postawiło na trzecią rundę quantitative easing (ilościowe luzowanie  - QE3). Operacja Twist plasuje się gdzieś pośrodku tych spekulacji. Jej dużą zaletą jest, że w wyniku zamiany jednych obligacji na drugie nie powiększa się bilans Fed.