Rafamet dostanie kroplówkę. Biznes wyzdrowieje?

Najpierw giełdowa grupa otrzyma od ARP 30 mln zł. Pozostałe trzy transze są uzależnione od spełnienia warunków zawieszających.

Akcje Rafametu były w środę najlepszą inwestycją na warszawskiej giełdzie. Rano kurs rósł o 30 proc., a po południu popyt był jeszcze mocniejszy. Walory wyceniano na 108 zł po wzroście o 33 proc. Zwyżce towarzyszył wzmożony wolumen. Jego wartość była rzędu kilku milionów złotych.

Entuzjazm inwestorów to reakcja na najnowszy komunikat spółki. Dotyczy dokapitalizowania przez największego akcjonariusza, Agencję Rozwoju Przemysłu. Strony zawarły umowę inwestycyjną, w ramach której ARP ma dokapitalizować spółkę łącznie kwotą do 80 mln zł.

80 mln zł

wynosi łączna kwota, którą może otrzymać Rafamet od Agencji Rozwoju Przemysłu w ramach dokapitalizowania grupy. Pierwsza transza to 30 mln zł.

Finansowanie podzielono na cztery części. 30 mln zł giełdowa spółka otrzyma w ramach pierwszej transzy. Nadzwyczajne walne zgromadzenie kilka dni temu podjęło już uchwałę o podwyższeniu kapitału. Nastąpi poprzez emisję 3 mln akcji serii I o wartości nominalnej 10 zł każda. Wszystkie papiery zostaną zaoferowane Agencji Rozwoju Przemysłu.

W ramach drugiej transzy kapitał ma zostać podniesiony o 20 mln zł, w trzeciej też o 20 mln zł, a w czwartej o 10 mln zł. Za każdym razem ma się to odbywać poprzez emisję akcji, które będą objęte przez ARP i opłacone wkładem pieniężnym.

Wypłata drugiej, trzeciej i czwartej transzy zależy od spełnienia określonych warunków. O tym, że tak będzie, już informowaliśmy na łamach „Parkietu” kilka tygodni temu.

– Potwierdzamy zaangażowanie kapitałowe ARP, przy czym inwestycja będzie realizowana w transzach uzależnionych od osiągnięcia kluczowych parametrów biznesowo-ekonomicznych (tzw. milestonów) w procesie restrukturyzacji – informowała wówczas Katarzyna Frendl, rzeczniczka ARP.

Notowania Rafametu w ostatnich miesiącach poszły bardzo mocno w górę. Na początku 2025 r. kurs był na poziomie 10–11 zł. W stosunku do aktualnej ceny akcji oznacza to stopę zwrotu przekraczającą 900 proc. Po środowych wzrostach wycena spółki sięga 590 mln zł. Najwyraźniej rynek dyskontuje scenariusz optymistyczny, zakładający wyjście Rafametu na prostą. Bo na razie wyniki spółki i jej kondycja finansowa takiej wyceny nie uzasadniają.

W I kwartale 2025 r. na poziomie skonsolidowanym przychody wyniosły ponad 19 mln zł, a strata netto przekroczyła 4,9 mln zł. Rafamet podał też szacunkowe dane na dzień 30 kwietnia. Przychody jednostkowe wyniosły 16,6 mln zł, a strata netto prawie 6,2 mln zł. Straty za 2025 r. (według sprawozdania z sytuacji finansowej sporządzonej na koniec kwietnia) oraz niepokryte straty za lata poprzednie przewyższają sumę kapitałów zapasowego i rezerwowego oraz jedną trzecią kapitału zakładowego. Zgodnie z KSH zarząd musi niezwłocznie zwołać walne zgromadzenie w celu powzięcia uchwały dotyczącej dalszego istnienia spółki.

Rafamet to producent obrabiarek. Zarząd podkreśla, że widzi potencjał rozwoju na rynku kolei, energetycznym i zbrojeniowym. W kwietniu przyjęto strategię restrukturyzacji. Zakłada ona dokapitalizowanie przez ARP, ustalono też wstępne propozycje spłaty wierzycieli.

Aktualnie 93 proc. akcji Rafametu ma Agencja Rozwoju Przemysłu. Pod koniec kwietnia premier Donald Tusk ogłosił, że ARP dostanie ponad 700 mln zł na pomoc m.in. dla Rafako i Rafametu.

Podczas środowej sesji notowania Rafako też zyskiwały na wartości. Po południu akcje wyceniano na 1,2 zł (+5 proc.), co implikuje 190 mln zł kapitalizacji. Wycena Rafametu jest trzy razy wyższa.