Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek notowanych na warszawskiej giełdzie.

„Sprzedaj" Tauron

Analitycy Goldman Sachs obniżyli rekomendację dla spółki do „sprzedaj" z „neutralnie".

„Kupuj" CCC oraz „neutralne" LPP

Eksperci z BM BGŻ BNP Paribas w raporcie z 31 lipca zalecają kupowanie akcji CCC. W ich ocenie jeden papier jest warty 227,45 zł. Broker przewiduje, że w najbliższych latach spółka pokaże pozytywne efekty przyspieszającej ekspansji zagranicznej. W tym samym raporcie wydano rekomendację „neutralnie" dla LPP, gdzie jedną akcję wyceniono na 7.676,39 zł. BM BGŻ BNP Paribas prognozuje, że nasycenie rynku polskiego oraz kryzys gospodarczy w Rosji i na Ukrainie przełożą się na spadek średniorocznej stopy poprawy EBITDA LPP z 30,4 proc. w latach 2009-2014, do 19,6 proc. w horyzoncie 2014-2019.

„Sprzedaj" Famur, lecz „trzymaj" Kopeks

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 3 sierpnia obniżyli rekomendację Famuru do „sprzedaj" z „kupuj", a cenę docelową do 1,5 zł z 4,7 zł. Przypominają, że ostatnio Famurowi nie udało się pozyskać żadnego znaczącego kontraktu eksportowego, a jednocześnie realizacja dużego kontraktu w Turcji po raz kolejny została odłożona i, pod warunkiem, że nie wystąpią dodatkowe przeszkody, ruszy dopiero w połowie 2016 r. Dodają, że ekspozycja spółki na polski sektor wydobywczy z pewnością negatywnie odbija się na skonsolidowanych wynikach.

W przypadku Kopeksu rekomendacja została obniżona do „trzymaj" z „kupuj", a wycena poszła w dół do 8,5 zł z 20,1 zł. Broker twierdzi, że oczekiwane od dawna kontrakty argentyńskie pozostają poza zasięgiem Kopeksu. Nie wykluczają sytuacji, że taki ewentualny kontrakt nie będzie miał najmniejszego wpływu na tegoroczne wyniki Kopeksu. Podkreślają, że przy takim scenariuszu nawet zdobycie kilku eksportowych kontraktów rosyjskich w II połowie bieżącego roku nie spowoduje, że wyniki za II połowę 2015 r. okażą się lepsze od I połowy.

„Kupuj" Vistulę

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 3 sierpnia podwyższyli cenę docelową jednej akcji Vistuli do 2,85 zł z 2,7 zł. Nadal rekomendują „kupuj". Broker zakłada, że w II kwartale nastąpiła znacząca poprawa wyników spółki w porównaniu do ubiegłorocznych, głównie dzięki ożywieniu przychodów i stabilizacji marż w poszczególnych segmentach. Ponadto korzystnie w ich ocenie na wyniki grupy powinna oddziaływać poprawa wyników Deni Cler. W całym 2015 r. DM BOŚ prognozuje 28 mln zł zysku netto i 486 mln zł przychodów.

„Kupuj" CD Projekt

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 3 sierpnia podwyższyli cenę docelową akcji producenta gier do 34,7 zł z 30 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację „kupuj". Analitycy podnieśli prognozy dotyczące liczby sprzedanych egzemplarzy Wiedźmina 3 w 2015 r. do 8,8 mln z 7 mln poprzednio. Podwyższyli też prognozy sprzedaży dodatków do gry. Broker szacuje, że na koniec 2015 r. spółka będzie miała około 440 mln zł gotówki. Zakłada jednak, że w nadchodzących latach nie wypłaci dywidendy, a nadwyżkę gotówki przeznaczy na rozwój nowych projektów. Eksperci z DM BOŚ podnieśli prognozy finansowe na lata 2015-17. Szacują, że CD Projekt wypracuje w tym roku 597,3 mln zł EBITDA i 481,6 mln zł zysku netto. W przyszłym roku EBITDA może spaść do 201,5 mln zł, a w 2017 r. do 39,8 mln zł.

„Neutralna" GPW

Analitycy BESI obniżyli rekomendację dla spółki do „neutralnie" z „kupuj", a cenę docelową jednej akcji spółki zmniejszyli o 11 proc. do 50,1 zł.

„Kupuj" Benefit Systems

Analitycy Pekao IB podnieśli cenę docelową akcji Benefit Systems do 520 zł z 350 zł i podtrzymują rekomendację „kupuj".

„Akumuluj" Budimex

Analitycy DM mBanku w raporcie z 5 sierpnia podnieśli cenę docelową jednej akcji Budimeksu do 225,1 zł z 162,7 zł, a rekomendację do „akumuluj" z „trzymaj". Broker zauważa, że ostatnie dwa miesiące przyniosły budowlanej spółce prawdziwy wysyp nowych kontraktów. Analitycy szacują, że wartość zawartych przez Budimex kontraktów w 2015 r. wyniesie 7,0 mld zł. Ponadto, spodziewają się, że spółka rozpocznie rok 2016 z portfelem zamówień w wysokości 8,5 mld zł. Jak napisano w raporcie, ze względu na wyższą od oczekiwań skuteczność Budimeksu w pozyskiwaniu nowych zleceń, "znacznie lepsze" przepływy pieniężne, a także wyższe od oczekiwań marże w pierwszym półroczu tego roku, podniesione zostały także prognozy dla spółki. Eksperci z DM mBanku oczekują, że zysk netto Budimeksu w latach 2015 i 2016 wyniesie odpowiednio: 213 mln zł i 302,1 mln zł. Ich zdaniem, przychody spółki w 2015 r. wyniosą 5,095 mld zł i wzrosną w roku następnym do 6,23 mld zł.

„Trzymaj" Asseco Business Solutions

DM BOŚ obniżył rekomendację dla spółki z „trzymaj" do „kupuj", podtrzymując cenę docelową na poziomie 15,8 zł.

„Kupuj" Eurotel

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 4 sierpnia podwyższyli cenę docelową akcji Eurotelu do 20,3 zł z 14,5 zł, podtrzymując rekomendację „kupuj".

Enea mniej warta

Analitycy Societe Generale obniżyli cenę docelową akcji Enei do 18,9 zł z 20 zł. Nadal rekomendują „kupuj". Obniżenie wyceny to efekt niższych założeń co do cen energii.

„Kupuj" Orange Polska

Analitycy DM mBanku w raporcie z 6 sierpnia podnieśli rekomendację Orange Polska do „kupuj" z „trzymaj" i wyznaczyli cenę docelową na 10,2 zł. Zdaniem brokera tocząca się aukcja na częstotliwości 800 MHz ostatecznie zostanie przerwana przez UKE. Dane o konkretnych uczestnikach i ich ofertach nie są podawane do publicznej wiadomości, jednak w ocenie DM mBanku w procesie wciąż uczestniczą: NetNet (spółka syna współwłaściciela Cyfrowego Polsatu), T-Mobile, Orange Polska i Play. Eksperci uważają, że NetNet spekulacyjnie podwyższa ceny w aukcji, czym wydłuża jej trwanie. Przerwanie aukcji rozwieje obawy inwestorów o dywidendę Orange Polska z zysku za 2015 r. i przełoży się na wzrost notowań spółki – napisano w raporcie.

„Kupuj" ZPUE

Analitycy DM PKO BP w raporcie z 6 sierpnia podwyższyli rekomendację dla producenta urządzeń elektroenergetycznych do przesyłu energii. Najnowsze zalecenie brzmi „kupuj", poprzednio było to „trzymaj". Broker podniósł również cenę docelową akcji spółki do 355 zł z 345 zł wcześniej. Eksperci zakładają, że po kilku trudniejszych kwartałach związanych z problemami w eksporcie (zrozumiałe problemy na kierunku wschodnim, koniec dużego kontraktu holenderskiego) i nieco trudniejszym (choć dosyć stabilnym) rynkiem polskim – ZPUE wróci na ścieżkę stopniowego wzrostu. DM PKO BP spodziewa się w przypadku ZPUE stopniowej odbudowy eksportu, generowania synergii z przejętymi w 2014 r. spółkami i wprowadzania nowych produktów. Analitycy prognozują, że ZPUE wypracuje w tym roku 37 mln zł zysku netto, 63 mln zł EBITDA przy przychodach na poziomie 566 mln zł. W przyszłym roku przychody mogą wzrosnąć do 589 mln zł, EBITDA do 66 mln zł, a zysk netto do 39 mln zł.

„Redukuj" Eurocash

Analitycy DM BDM w raporcie z 10 sierpnia zalecają „redukowanie" papierów Eurocashu, wyceniając akcję spółki na 38 zł. Broker Analitycy uważają, że obecna wycena Eurocashu oparta jest na poprawiających się odczytach inflacyjnych, poprawie rentowności spółki zależnej Tradis oraz kontroli kosztów i spadku zadłużenia. Podkreślają, że kurs akcji wsparły również dobre dane o sprzedaży porównywalnej Biedronki. Autorzy raportu uważają jednak, że pozostała część 2015 r. oraz początek 2016 r. mogą przynieść kilka negatywnych zmian. Prognozują, że na wynikach grupy bardzo mocno powinna odbijać się cały czas presja producencka oraz negatywny mix sprzedażowy. Zwrócono również uwagę na fakt, że Eurocash jest obecnie notowany z premią do spółek porównywalnych, łącznie z Jeronimo Martins. W ich opinii premia ta jest nieuzasadniona, ponieważ generowane przez właściciela Biedronki marże brutto oraz EBITDA są istotnie wyższe, lepszy jest również mix sprzedażowy oraz model biznesowy (sklepy agencyjne, a nie franczyza).

„Trzymaj" PZU

Analitycy Raiffeisen Centrobank obniżyli cenę docelową akcji ubezpieczeniowej spółki do 460 zł, pozostawiając bez zmian ogólne zalecenie „trzymaj". Obniżenie ceny docelowej broker uzasadnia niższą prognozą na 2015 r.- analitycy obniżyli szacunki dotyczące zysku netto do 2,6 mld zł z 2,85 mld zł. Powodem był niższy wynik inwestycyjny, który ma być związany z korektą na rynkach długu oraz słabą kondycją lokalnego rynku akcji w II kwartale.

„Neutralne" PKP Cargo

Vestor DM w raporcie z 12 sierpnia obniżył cenę docelową jednej akcji PKP Cargo do 78 zł z 97 zł, podtrzymując jednocześnie zalecenie „neutralnie".