Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje biur maklerskich dla przedsiębiorstw notowanych na warszawskiej giełdzie.

"Sprzedaj" Synthos

Analitycy Trigon DM obniżyli rekomendację dla akcji Synthosu do "sprzedaj" z "trzymaj", z ceną docelową 4,35 zł. "Po imponującym rajdzie cen kauczuków i świetnych wynikach w I kwartale 2017 r., otoczenie makro diametralnie się zmieniło. Ceny butadienu w Azji spadły w ostatnich trzech miesiącach o ponad 65 proc. do 960 dolarów za tonę, a dane z rynku otoryzacyjnego wskazują na osłabienie popytu w Chinach i Europie" - napisano. "Szacujemy, że zyski w segmencie kauczuków spadną w kolejnych kwartałach średnio o 40 proc. w stosunku do rekordowego I kwartału 2017 r. Spadek marży w styrenach przez nadpodaż na rynku europejskim wraz z niższym wynikiem w kauczukach powinny przełożyć się na spadek EBITDA w II kwartale 2017 r. do 224 mln PLN (-45 proc. kwartał do kwartału)" - dodano.

"Trzymaj" Kernel Holding

Analitycy Wood&Co. obniżyli rekomendację dla Kernela do "trzymaj" z "kupuj", obniżając jednocześnie cenę docelową akcji spółki do 73,5 zł z 86 zł. W piątek na zamknięciu akcje spółki kosztowały 69,7 zł.

"Sprzedaj" Vistulę

Analitycy Erste obniżyli rekomendację dla Vistuli do "sprzedaj" z "trzymaj". Cena docelowa akcji Vistula Group została obniżona do 2,3 zł z 3,5 zł wcześniej.

"Kupuj" Gino Rossi

Analitycy Erste podnieśli rekomendację dla Gino Rossi do "kupuj" z "trzymaj", wycena spółki wzrosła do 3 zł z 2,7 zł.

"Kupuj" PKP Cargo

Haitong Bank, w raporcie z 7 czerwca, podtrzymał rekomendację dla PKP Cargo na poziomie "kupuj" i podniósł cenę docelową akcji do 70,45 zł. Jak podano, wyższa o 31 proc. cena docelowa jest wynikiem podwyższenia prognoz analityków dotyczących zysków PKP Cargo w kolejnych latach. "Jednocześnie analitycy nadal oczekują, że PKP Cargo w perspektywie krótko- i średnioterminowej nie powinno mieć żadnych poważniejszych problemów z płynnością, pomimo znaczących wydatków kapitałowych związanych z remontowaniem taboru (wskaźnik ND/EBITDA ma według prognoz spaść z 1,9-krotności w 2016 r. do 0,7-krotności w 2019 r.)" - dodano. Analitycy Haitong Bank prognozują, że od 2018 r. spółka powinna powrócić do wypłaty dywidendy.

"Kupuj" Arctic Paper

Analitycy DM BDM, w raporcie z 7 czerwca, obniżyli cenę docelową jednej akcji Arctic Paper do 6 zł 6,1 zł wcześniej. Nadal rekomendują "kupuj". Analitycy wskazali, że w przełomowym dla spółki 2016 r. EBITDA segmentu papierniczego sięgnęła blisko 150 mln zł (najwyżej od 4 lat), a zarząd konsekwentnie realizował założenia programu poprawy efektywności oraz obniżył i zrefinansował zadłużenie, którego struktura jest teraz bezpieczna.

"Trzymaj" Alior Bank

DM BOŚ obniżył rekomendację dla Alior Banku z "kupuj" do "trzymaj", podwyższając jednocześnie cenę docelową o 27 proc. do 73,4 zł. "Od wydania przez nas rekomendacji "kupuj" kurs akcji Alior Banku wzrósł o 62 proc. Uważamy, że obecnie odzwierciedla on zarówno poprawę efektywności operacyjnej dzięki realizacji synergii pochodzących z integracji podstawowych aktywów BPH oraz dodatkowe zwiększenie rentowności pod wpływem realizacji strategicznych celów w dłuższym okresie" - napisano w uzasadnieniu raportu.

"Kupuj" Orange Polska

DM BDM podtrzymał rekomendację "kupuj" akcje Orange Polska. Cena docelowa spadła z 6,54 do 6,14 zł. "Podtrzymujemy nasze optymistyczne nastawienie do spółki i utrzymujemy zalecenie "kupuj", a cenę docelową wyznaczamy na 6,14 zł za akcję (w perspektywie II półrocza 2017 r. Orange nadal należy do naszych faworytów). Oceniamy, że pesymizm związany z przyszłością spółki (jaki może sugerować obecna cena rynkowa) jest wyjątkowo duży, co w średnim i dłuższym terminie otwiera pole do stopniowych pozytywnych zaskoczeń" - napisano w uzasadnieniu raportu.

"Trzymaj" Inter Cars", "kupuj" Auto Partner

Analitycy DM BZ WBK zainicjowali wydawanie rekomendacji dla Inter Cars od zalecenia "trzymaj" ustalając cenę docelową na poziomie 347 zł. Utrzymali także rekomendację "kupuj" dla akcji Auto Partner, ustalając ceną docelową na poziomie 7,6 zł.

"Po mocnym wzroście rynku w 2016 r., rok 2017 nie przyniesie spowolnienia biorąc pod uwagę fakt, że aż około 40 proc. Polaków rozważa zmianę samochodu (vs. 25 proc. w poprzednich latach). To zazwyczaj wspiera wzrost rynku dystrybucji części samochodowych co pozytywnie wpływa na wyniki Inter Cars i Auto Partner. Auto Partner jest spółką preferowaną w sektorze bo: będzie szybciej poprawiał sprzedaż/zysk netto w latach 2016-2019, ma mniejszą skalę biznesu oraz jest dopiero na początku ekspansji zagranicznej, podczas gdy Inter Cars jest dobrze ułożonym wielkim graczem i liderem na rynkach regionu CEE" - napisano w uzasadnieniu raportu.

Według analityków DM BZ WBK, akcje Auto Partner są wycenianie na GPW z dyskontem względem akcji Inter Cars. "Auto Partner handluje się z 12-proc./14-proc./18-proc. dyskontem do Inter Cars na 2017-2019 na mnożniku EV/EBITDA. Naszym zdaniem, dyskonto jest uzasadnione bo Inter Cars jest liderem, ale "powinno iść" na parytet z racji tego, że Auto Partner ma większy potencjał wzrostu" - napisano w raporcie.

"Neutralnie" Alior Bank

JP Morgan obniżył rekomendację dla Alior Banku z "przeważaj" do "neutralnie", pozostawiając jednocześnie cenę docelową na poziomie 94 zł. "Odejście Wojciecha Sobieraja ze stanowiska prezesa Alior Banku może stanowić zagrożenie dla realizacji strategii rozwoju banku i osiągnięcia celu jakim jest 14-proc. wskaźnik ROE w 2020 r." - napisano w raporcie. Według wyliczeń JP Morgan akcje Alior Banku są obecnie notowane przy mnożniku C/Z 11,8 na rok 2018 oraz mnożniku 8,9 na rok 2019, co stanowi dyskonto względem polskich banków stanowiących bazę porównawczą.

"Kupuj" PKO BP i mBank, "trzymaj" Pekao i BZ WBK, "sprzedaj" Getin Noble Bank

Analitycy Wood&Co, w raporcie z 31 maja, podnieśli rekomendację dla PKO BP i mBanku do "kupuj", a dla Pekao do "trzymaj", z kolei rekomendacja dla Getin Noble Banku została obniżona do "sprzedaj", a dla BZ WBK do "trzymaj".

Analitycy Wood pozytywnie oceniają perspektywy długoterminowe polskiego sektora bankowego. Prognozują, że skumulowany zysk netto banków wzrośnie w latach 2016-19 o 11 proc. CAGR, a na niższych poziomach wyniki mogą rosnąć szybciej. Wśród kluczowych czynników stojących za tymi prognozami Wood wymienia rosnące stopy procentowe i łagodne otoczenie makro. Wyniki wspierać powinna dalsza kontrola kosztów w sektorze. Według Wood&Co. kluczowym ryzykiem jest temat restrukturyzacji kredytów walutowych. "Jednak dla naszych prognoz na lata 2018-19 ważny jest również czas pierwszych podwyżek stóp procentowych" - napisano w raporcie Wood&Co.