Polscy CFO mniej skłonni do ryzyka

Polscy dyrektorzy finansowi uważają, że największym zagrożeniem dla rozwoju czy choćby stabilności finansowej firm jest wzrost kosztów działalności, głównie siły roboczej i transportu, a także wzrost podatków.

– Opinie dyrektorów finansowych o sytuacji gospodarczej są mocno spolaryzowane i Polska wyróżnia się pod tym względem na tle regionu. Podczas gdy w Europie Środkowej 35 proc. ankietowanych spodziewa się w tym roku wzrostu PKB na poziomie od 1,6 do 2,5 proc., a jedynie 8 proc. sądzi, że PKB może wzrosnąć o nawet 3,5 proc., nad Wisłą takiego wzrostu spodziewa się 14 proc. ankietowanych, a aż 44 proc. przewiduje jedynie minimalne zmiany, na poziomie do 0,5 proc. – komentuje Piotr Świętochowski, partner w dziale Audit & Assurance Deloitte, jeden z liderów programu CFO w Polsce.

Koszty firm w górę

Większość badanych oczekuje też wzrostu kosztów dla firm – w szczególności siły roboczej (88 proc. w Polsce, 90 proc. w regionie) oraz transportu (86 proc. w Polsce, 82 proc. w regionie).

Nasi dyrektorzy bardziej niż inni obawiają się jednak wzrostu podatków. W przypadku podatku od dochodów osób prawnych (CIT) wzrostu obciążeń spodziewa się 39 proc. badanych CFO z Polski i 39 proc. z Europy Środkowej. W przypadku VAT ta różnica sięga 10 pkt proc. – wzrostu podatku spodziewa się 21 proc. badanych z Polski i 11 proc. z innych krajów naszego regionu. CFO obawiają się też wzrostu rezerw na należności nieściągalne. Tu różnica na niekorzyść Polski sięga 21 pkt proc. Wzrostu rezerw spodziewa się 53 proc. dyrektorów naszych firm i 32 proc. badanych dyrektorów finansowych z innych krajów Europy Środkowej. – Sytuację tę możemy odbierać jako niepewność regulacyjną przedsiębiorstw funkcjonujących na rynku polskim – komentuje Deloitte.

Wzrost kosztów prowadzenia działalności to z kolei najczęściej wskazywane ryzyko dla rozwoju lub stabilności finansowej firmy, zarówno w Polsce, jak i w regionie. W Polsce jest ono jednak o 18 pkt proc. częściej wskazywane niż w regionie (75 proc. w Polsce wobec 57 proc. w regionie). – Fakt ten nie powinien dziwić przy tak dynamicznie rosnących wynagrodzeniach w Polsce – uważają autorzy raportu.

Mniej optymizmu w Polsce

Bardziej pesymistyczna ocena dotyczy także perspektyw finansowych spółek. Mniej optymistycznie ocenia je 42 proc. polskich CFO, w Europie Środkowej takich ocen jest 21 proc. Niższy optymizm naszych dyrektorów finansowych widoczny jest również w kontekście przewidywanej rentowności i marż operacyjnych. Spadku rentowności spodziewa się 44 proc. polskich CFO, w regionie takich ocen jest 14 proc.

CFO z Polski częściej oczekują wzrostu poziomu zadłużenia firmy (47 proc. wobec 33 proc. w regionie Europy Środkowej). – Na szczęście nasi dyrektorzy są także bardziej optymistyczni co do możliwości obsługi zadłużenia – komentuje Deloitte.

Wszystko to sprawia jednak, że polskich CFO wyróżnia niższa skłonność do podejmowania ryzyka niż CFO z regionu CE. Nawet w regionie jest to jednak tylko nieco więcej niż 1/4 badanych.

Z badania wynika ponadto, że restrukturyzacja i wzrost przychodów poprzez przejęcia będą w tym roku kluczowymi strategiami rozwoju firm, zarówno w Polsce, jak i w całym naszym regionie Europy.

– Polscy CFO na tle regionu charakteryzują się niższą skłonnością do podejmowania ryzyka. Przyczyną tego jest wysoki poziom niepewności. Takie poczucie ma niemal połowa dyrektorów finansowych w Polsce, podczas gdy w regionie wysoki poziom niepewności deklaruje 35 proc. ankietowanych. Polscy dyrektorzy najczęściej uważają, że największym zagrożeniem dla rozwoju czy choćby stabilności finansowej firm jest wzrost kosztów działalności, głównie siły roboczej i transportu – komentuje Piotr Świętochowski.

Raport jest częścią Deloitte CFO Survey 2019 – międzynarodowego badania opinii dyrektorów finansowych przeprowadzonego w 17 krajach Europy Środkowej. W badaniu wzięło udział 674 CFO. Badanie zostało przeprowadzone w okresie od września do listopada 2018 r.