REKLAMA
REKLAMA

Firmy

Faworyci Vestor DM na 2019 rok

Analitycy Vestor DM są umiarkowanie pozytywnie nastawieni do polskich akcji. Ich zdaniem ubiegłoroczne spadki indeksów warszawskiej giełdy sprowadziły wyceny spółek do bardziej rozsądnych poziomów
Foto: Fotorzepa, Grzegorz Psujek

- Potencjalnie pomóc może gołębia polityka FED prowadząca do osłabienia dolara, a sentyment na krajowym rynku może się nieco poprawiać wraz ze zbliżającą się perspektywą uruchomienia PPK - uważają eksperci.

Z drugiej strony inwestorzy muszą mieć na uwadze coraz więcej czynników ryzyka zarówno na poziomie lokalnym, jak i globalnym. - W Polsce dynamika PKB spowalnia, rozczarowujące wyniki spółek oraz spadek zaufania do branży potęgują odpływy z TFI, a dodatkową presję na rynki akcji wywierają czynniki polityczne (w tym zbliżające się wybory). Na świecie kluczowa pozostaje sytuacja w USA: po ponad 9-letniej hossie od sierpnia/września 2018 r. indeksy zanotowały 20-25-proc. spadki, a pytania o zbliżającą się recesję są coraz bardziej uzasadnione. Istotny wpływ na rynki akcji miałaby także eskalacja wojny handlowej, silniejsze niż oczekiwane spowolnienie w strefie Euro (Niemcy w technicznej recesji w ostatnich 2 kwartałach 2018 r.), czy problemy niektórych europejskich gospodarek (np. Włochy) - wyliczają.

W gronie faworytów Vestor DM na 2019 rok znalazły się takie spółki jak: Pekao, Alior, Selvita, Vigo System, CD Projekt, PlayWay, Atal, Lokum Developer, Bogdanka, Wielton oraz Elemental. Analitycy pozytywnie oceniają perspektywy banków, gdzie oczekują wzrostu EPS o 13 proc. rdr oraz dywidend, a wyceny uwzględniają dyskonto do historycznych średnich przy rosnącym zwrocie na kapitale.

Rafinerie korzystają z niskiej ceny ropy, jednak analitycy spodziewają się, że fundamenty rynku paliw będą się pogarszać w 2019 r., a polskie spółki nie są atrakcyjnie wycenione na wskaźniku EV/EBITDA. - Jesteśmy neutralni na PKN Orlen - dobre perspektywy na 2019 są zdyskontowane w kursie, a negatywni na Lotos, gdyż uważamy, że rynek już dawno zdyskontował synergie z PKN - uważają. Pozytywnie oceniają perspektywy dla CCC - po słabym 2018 r. oczekują poprawy sprzedaży/m kw. w sklepach stacjonarnych, rozwoju e-commerce oraz oszczędności kosztowych. W LPP z uwagi na rozwój e-commerce (spadek marży brutto, wzrost kosztów SG&A) spodziewają się słabnącej dynamiki wzrostu wyników w latach 2019-2020.

Wśród spółek węglowych zwracają uwagę na Bogdankę, gdzie oczekujemy wzrostu EBITDA o 45 proc. w 2019, co naszym zdaniem będzie możliwe dzięki poprawie uzysku oraz wyższym cenom węgla koksowego. Jednocześnie są negatywni do JSW m.in. ze względu na oczekiwany spadek cen węgla koksowego do poziomu USD 180/t w 2019r.

- Producenci gier powinni liczyć się z rosnącą konkurencją, w szczególności w segmencie F2P. Jednocześnie marże w segmencie gier premium mogą się poprawić dzięki wojnie cenowej w dystrybucji oraz potencjalnej uldze podatkowej o szerokim zakresie - przekonują.

Utrzymali pozytywne nastawienie do spółek sektora deweloperskiego. I zdaniem wysoka podaż mieszkań oraz korzystne otoczenie makro powinny wspierać wysoką przedsprzedaż. Ze względu na potencjał sprzedażowy i atrakcyjną wycenę preferują Atal, Archicom oraz Lokum Deweloper. Pozytywnie ocenili perspektywy spółek medycznych, wśród których jako faworyta wskazali Selvitę. - W Synektiku spodziewamy się bardzo dobrych wyników i końcowego raportu z zakończonej w grudniu II fazy badań klinicznych kardioznacznika (zakładamy partnering w 2020 r.). Na Celon Pharma mamy rekomendację „neutralnie", ale spodziewamy się bardzo dobrej dynamiki wyników i osiągania kolejnych kamieni milowych w badaniach i rozwoju produktów leczniczych - argumentują.


Wideo komentarz

REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA