50 miliardów Tauronu

Tauron Polska Energia chce do 2020 r. inwestować średnio 5 mld zł rocznie, głównie w budowę nowych bloków do produkcji prądu. Połowę z tych kwot chce pokryć z własnych środków

Grupa energetyczna Tauron chce do 2020 roku zainwestować prawie 50 mld zł – zakomunikował wczoraj jej zarząd. Tylko do końca 2012 r. spółka planuje nakłady na poziomie 9 mld zł.

[srodtytul][link=http://www.parkiet.com/temat/921352.html]Raport IPO Tauronu[/link][/srodtytul]

Największa część tych środków pójdzie na budowę nowych elektrowni. – Do 2020 r. wybudowane zostaną bloki wytwórcze o mocy 3000 megawatów. Jest to konieczne, bo w tym samym czasie wyłączone z użycia muszą zostać bloki o mocy 1700 MW – powiedział Dariusz Lubera, prezes grupy. Część nowych bloków powstanie we współpracy z partnerami. Wspólnie z KGHM Polska Miedź Tauron przygotowuje budowę bloku 910 MW w Elektrowni Blachownia. Z kolei blok gazowy o mocy 400 MW powstanie we współpracy z PGNiG.

[srodtytul]Połowa pieniędzy z długu[/srodtytul]

Spółka pracuje jeszcze nad szczegółowym planem finansowania poszczególnych inwestycji. – Chcemy pokrywać połowę inwestycji długiem, a połowę ze środków własnych. Zakładamy, że nie przekroczymy poziomu zadłużenia 2,5 razy EBITDA (zysk operacyjny plus amortyzacja i odpisy na aktywa niefinansowe – red.) przez cały okres, czyli do 2020 roku – wyjaśnił Krzysztof Zawadzki, wiceprezes Tauronu do spraw ekonomiczno-finansowych. Po lock-upie, który będzie trwać 18 miesięcy od debiutu na giełdzie, Tauron nie wyklucza również emisji akcji.

Zdaniem analityków realizacja tak ambitnego planu inwestycyjnego może być trudna. – Dużo zależy od prognozy wyniku EBITDA. Tauron chce utrzymać relację zadłużenia do EBITDA na poziomie zbliżonym do 2,5, a jednocześnie inwestycje finansować po połowie długiem i środkami własnymi. Zatem dla spięcia finansowania grupie potrzebny byłby stały wzrost poziomu generowanych przepływów pieniężnych na poziomie przekraczającym 8 proc. przez cały okres do 2020 r. – oblicza Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK. – Moim zdaniem tak silny wzrost przepływów pieniężnych w długim okresie jest niestety mało prawdopodobny – zaznacza.

[srodtytul]Jest szansa na lepsze wyniki[/srodtytul]

Na koniec ubiegłego roku wynik EBITDA Tauronu wyniósł 2,58 mld zł. Dla porównania w 2008 r. osiągnął on poziom 1,64 mld zł. Spółka, choć ze względu na trwające przygotowania do debiutu nie chce podawać prognoz finansowych, liczy na poprawę rezultatów. – I kwartał 2010 r. był lepszy, niż przypuszczaliśmy i lepszy niż zeszłoroczny – powiedział cytowany przez PAP Krzysztof Zawadzki.

W 2009 r. grupa Tauron zanotowała 899 mln zł zysku netto, przy 13,64 mld zł przychodów ze sprzedaży. W rozmowie z agencją Reutera Dariusz Lubera zapowiedział, że w najbliższych latach spółka będzie wypłacać dywidendę sięgającą maksymalnie 50 procent rocznego zysku.

[srodtytul]Trwają prace nad prospektem[/srodtytul]

Raport za pierwszy kwartał tego roku jest jednym z aneksów do prospektu, które Tauron musi złożyć w Komisji Nadzoru Finansowego. Trwające właśnie prace nad zatwierdzeniem dokumentu zakończą się w maju. Debiut nastąpi w czerwcu.

Skarb Państwa zamierza sprzedać około 25 proc. akcji spółki, choć ostateczna decyzja w tej sprawie będzie zależeć od popytu, jaki zgłoszą inwestorzy. Spółka będzie rozmawiać z inwestorami zarówno krajowymi, jak i zagranicznymi. Część jej akcji może trafić do Stanów Zjednoczonych.

Grupa posiada aktywa wytwórcze o łącznej mocy 5,6 gigawatów. Wytworzyła w ubiegłym roku 18,6 TWh energii elektrycznej netto, co pozwoliło jej znaleźć się wśród dwóch największych producentów energii w Polsce, z udziałem w rynku około 14 proc.