Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, soja

ROPA NAFTOWA

Wzrost importu ropy naftowej do Chin.

Ostatnie dwa tygodnie na rynku ropy naftowej upływały pod znakiem przewagi strony podażowej. W tym tygodniu zniżki wyhamowały, jednak kupującym nadal brakuje siły, aby doprowadzić do wyraźniejszego odbicia cen ropy naftowej w górę. W rezultacie, notowania amerykańskiej ropy WTI nadal poruszają się w okolicach 62 USD za baryłkę, a cena ropy Brent oscyluje w rejonie 70 USD za baryłkę.

Sytuacja fundamentalna na rynku ropy naftowej nie zmieniła się szczególnie – nadal duże obawy budzi ograniczenie podaży surowca w niektórych krajach, zwłaszcza w Wenezueli oraz w Iranie. Co prawda Iran utrzymuje, że będzie ignorował amerykańskie sankcje i kontynuował eksport ropy naftowej, jednak nie ulega wątpliwości, że wielu importerów zrezygnuje z tego źródła ropy naftowej w obawie przed reperkusjami ze strony USA. Obecne szacunki zakładają, że od maja eksport ropy z Iranu może wynosić jedynie 500 tys. baryłek dziennie (około połowa dziennego eksportu z pierwszych miesięcy tego roku), a bardziej pesymistyczne analizy pokazują, że liczba ta może wynieść nawet zaledwie 200 tys. baryłek dziennie.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Zaostrzone sankcje na Iran ze strony Stanów Zjednoczonych to jeden z głównych czynników, skłaniających Chiny do wzmożonego importu ropy naftowej. Dzisiejsze dane dotyczące handlu zagranicznego w Państwie Środka pokazały, że w kwietniu import ropy do Chin wzrósł o 11% w ujęciu rdr, do poziomu 10,64 mln baryłek dziennie. W pierwszych czterech miesiącach tego roku średni dzienny import ropy naftowej do tego kraju wyniósł 10,03 mln baryłek, co stanowi wzrost o 8,9% w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku.

Amerykańskie sankcje na Iran uderzają także w Chiny, ponieważ kraj ten jest ważnym importerem irańskiej ropy naftowej. Nie wiadomo jednak, w jak dużym stopniu Państwo Środka ugnie się pod naciskiem USA, zważywszy na fakt, że rozmowy handlowe tych gospodarczych potęg ostatnio przebiegają burzliwie, a ich przyszłość jest niepewna. Należy oczekiwać, że Chiny nie przyjmą amerykańskich zakazów bezkrytycznie, narażając tym samym swoje interesy – lecz raczej wplotą tę kwestię w trwające negocjacje handlowe.

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

SOJA

Wyhamowanie zniżek cen soi w USA.

Ostatnie trzy tygodnie na rynku soi były okresem spektakularnych przecen. Notowania soi w Stanach Zjednoczonych spadły z okolic 9 USD za buszel w połowie kwietnia do rejonu 8,20-8,30 USD za buszel w bieżącym tygodniu, schodząc tym samym do najniższych poziomów od września ubiegłego roku.

Informacje na temat fiaska rozmów handlowych pomiędzy USA a Chinami, które pojawiły się w weekend, były przypieczętowaniem wcześniejszych zniżek. Niemniej, politycy szybko załagodzili retorykę i ogłosili powrót do negocjacji, co pozwoliło inwestorom na rynku soi na chwilę wytchnienia. Pierwsza połowa bieżącego tygodnia na razie przynosi delikatne odbicie cen soi w górę po poniedziałkowym otwarciu notowań luką spadkową.

Na większe zwyżki cen soi nie ma jednak co liczyć, jeśli nie pojawią się pozytywne sygnały dotyczące negocjacji handlowych USA i Chin. Po ubiegłorocznym narzuceniu wzajemnych ceł przez oba kraje, eksport amerykańskiej soi do Chin wyraźnie podupadł. Co prawda w ostatnich miesiącach pojawiały się pozytywne informacje w postaci jednorazowych dużych chińskich zamówień na soję z USA, jednak inwestorzy potrzebują wyraźniejszych sygnałów ze strony polityków, aby uwierzyć w długotrwałe zwyżki cen soi.

Notowania soi w USA – dane dzienne