Zarząd Spółki G-Energy S.A. z siedziba w Warszawie (dalej: Emitent, G-Energy) informuje , że Emitent postanowił odstąpić od dalszych negocjacji w sprawie przejęcia Spółki dystrybucyjnej, o której mowa w raportach EBI nr 1/2015, 5/2015, 7/2015, 16/2015 , 19/2015, 20/2015 . W latach 2012-2014 badana Spółka dystrybucyjna, co roku generowała stratę na sprzedaży oraz na podstawowej działalności operacyjnej. Wskazuje to na zbyt wysokie koszty zakupu towarów do dalszej dystrybucji i/lub wysokie koszty finansowania tych zakupów. Może to wskazywać na zbyt wysokie koszty zakupu towarów do dalszej dystrybucji i/lub wysokie koszty finansowania tych zakupów – a to może mieć związek z faktem, iż dostawcą Spółki nie był bezpośrednio producent - Orlen Oil z Krakowa, lecz spółka pośrednicząca z Lublina. Ostatni pozytywny wynik finansowy Spółka odnotowała w roku 2011 przy przychodach ze sprzedaży netto na poziomie 165 mln zł. Od tamtego czasu przychody sukcesywnie spadały by w roku 2014 osiągnąć poziom 122 mln zl (netto). Może to wskazywać na fakt, iż obecnie osiągana wielkość przychodów jest niewystarczająca do pokrycia z marży dystrybucyjnej wszystkich pozostałych kosztów działalności i zamknięcia roku pozytywnym wynikiem finansowym. Zaprezentowany Ramowy Plan Finansowy w ocenie badającego dokumenty eksperta nie przedstawiał wiarygodnej ścieżki odzyskania przez Spółkę rentowności w roku 2015. Wysokość oraz warunki kredytu kupieckiego badanego podmiotu uzależnione są od nowej umowy dystrybucyjnej. Nie można ocenić jak będzie kształtowała się sytuacja płynnościowa Spółki przed zawarciem nowej umowy dystrybucyjnej. Główne pozycje aktywów Spółki stanowią: nieruchomości, środki transportu oraz zapasy. Znakomita większość ww. pozycji aktywów posiada obciążone hipoteki lub jest przewłaszczona w celu zabezpieczenia zobowiązań Spółki. W przypadku ewentualnych problemów z obsługą zadłużenia większość aktywów zostanie zajęta przez wierzycieli uniemożliwiając dalsze ich wykorzystywanie przez Spółkę. .Na dzień 30 września 2015 bieżące zobowiązania wielokrotnie przekraczają bieżące należności. Niewątpliwie Spółka wymaga pilnego dokapitalizowania. Umowa ta będzie miała zasadnicze znaczenie dla dokonania oceny możliwości odzyskania przez Spółkę rentowności, a w konsekwencji określenia dzisiejszej wartości Spółki. Na chwilę obecną nie zostały udostępnione żadne zweryfikowane przez biegłego sprawozdania finansowe. Nie zostały zweryfikowane żadne umowy handlowe posiadane przez Spółkę. W toku prowadzonych dotychczas rozmów dotyczących nabycia udziałów spółki Platinum Oil - Wielkopolskie Centrum Dystrybucji pomimo deklaracji ze strony Spółki nie udało się uzyskać programu działań naprawczych na lata 2015-16 pokazującego plan działań zmierzających do odzyskania przez spółkę rentowności ani możliwych założeń do nowej umowy dystrybucyjnej akceptowalnych przez głównego dostawce spółki – Orlen Oil S.A. Brak tych dokumentów uniemożliwił dokonanie oceny sytuacji finansowej oraz perspektyw funkcjonowania spółki. Skierowane prośba o przedstawienie niezbędnych dokumentów pozostała do dnia dzisiejszego bez odpowiedzi. Warto zaznaczyć, że proponowana przez Pro Oil jako konsolidującego proces akwizycji Platinum cena była nieakceptowalna gdyż nie znajdywała potwierdzenia w wartości wewnętrznej spółki, ani księgowej, intelektualnej czy technologicznej. "Ramowy Plan Finansowy na rok 2015” zaprezentowany przez Spółkę należy uznać za zbyt optymistyczny. Założenia dotyczące planowanego wzrostu sprzedaży oraz bonusów uzyskiwanych z tytułu tego wzrostu nie znajdują oparcia w wynikach osiąganych w latach ubiegłych. Brak uzasadnienia dla zakładanego wzrostu sprzedaży. Uwzględniając fakt, iż według przekazanych nam informacji jednym z warunków Sprzedającego jest zawarcie nowej umowy dystrybucyjnej z Orlen Oil utrzymującej dystrybucję produktów Orlen Oil za pośrednictwem Platinum Oil WCD można przyjąć, iż zapisy tej umowy będą miały zasadnicze znaczenie dla dokonania oceny możliwości odzyskania przez Spółkę rentowności, a w konsekwencji określenia dzisiejszej wartości Spółki. Po skorygowaniu planu o nadzwyczajne przychody uzyskiwane z tytułu bonusów od sprzedaży na koniec roku 2015 pojawiła się strata – analogicznie jak w latach ubiegłych. Zaprezentowany Ramowy Plan Finansowy nie przedstawia wiarygodnej ścieżki odzyskania przez Spółkę rentowności w roku 2015.
Pomimo przekazywanych informacji, iż w celu uzdrowienia sytuacji finansowej Spółki opracowany został Plan Naprawczy na rok 2015 umożliwiający jak można się domyślać odzyskanie rentowności przez Spółkę do dnia dzisiejszego ww. dokument nie został nam udostępniony. Przekazane cząstkowe wyniki finansowe za I kw. 2015 potwierdzają, iż nie nastąpiła żadna zmiana trendu, a I kw. 2015 Spółka również zamknęła stratą na sprzedaży. W związku z tym decyzją Władz G-Energy postanowiono odstąpić od dalszych negocjacji i tym samym od realizacji procesu akwizycyjnego.
|
