Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Ścieżka bez zmian?
Na rynku długu tydzień przyniósł odbicie rentowności, a impulsu ku temu dostarczyły m.in. łagodniejsze od oczekiwań konsekwencje huraganu Irma na Florydzie oraz informacje na temat postępu w pracach nad reformą podatkową w USA.
Odbicie rentowności obligacji USA pomagało notowaniom dolara. Kurs EUR/USD zszedł w tym tygodniu przejściowo do poniżej 1,19, pod jego koniec powrócił jednak powyżej tego poziomu. W najbliższych dniach na notowania głównej pary walutowej wpływ będą miały przede wszystkim efekty posiedzenia Fedu.
Oczekujmy, że amerykański bank centralny zdecyduje się na ogłoszenie decyzji o rozpoczęciu procesu redukcji sumy bilansowej. Ciekawe będzie również to, czy i na jakie zmiany w prognozach zdecyduje się bank. Szczególnie intersujące będzie to, czy Fed zmodyfikuje prognozowaną ścieżkę podwyżek stóp procentowych. Obecna prognoza zakłada jeszcze jedną podwyżkę w tym roku oraz kolejne trzy w przyszłym. Rynek jest jednak sceptyczny co do możliwości podwyżek i wycenia jeszcze tylko jedno podniesienie kosztu kredytu do końca przyszłego roku. Naszym zdaniem, mimo wątpliwości rynków, Fed może jednak pozostawić prognozowaną ścieżkę bez zmian. W takim scenariuszu zobaczyć możemy kontynuację presji na wzrost rentowności na globalnych rynkach, pomagać powinno to również dolarowi. Potencjał spadkowy kursu EUR/USD ograniczać będzie jednak wciąż dobre nastawienie do euro, które w przyszłym tygodniu wesprzeć powinny wstępne odczyty PMI ze strefy euro za wrzesień.
