Płynność i kurs zpue coraz niższe

Kurs akcji Zakładu Produkcji Urządzeń Elektrycznych oscyluje na poziomie niewiele wyższym od rocznego minimum. Jedynym akcjonariuszem, który zwiększa zaangażowanie, jest w ostatnim czasie prezes firmy. Jednak jego zakupy nie wystarczają do ?obrony? notowań.Kurs spółki po zamknięciu publicznej oferty znalazł się w silnym trendzie spadkowym. Obecnie oscyluje na poziomie 15 zł, niewiele wyższym od rocznego minimum cenowego (14,1 zł). Jedynym akcjonariuszem, który informował w ostatnim czasie o zwiększaniu zaangażowania, jest Bogusław Wypychewicz, prezes firmy i jej największy akcjonariusz. Obecnie kontroluje ponad 54% głosów na WZA, a wraz z żoną blisko 90%.Z 300 tys. oferowanych w publicznej ofercie akcji (po 26 zł za papier) Zakład sprzedał jedynie 101,5 tys. walorów, z czego prawie połowę objął subemitent inwestycyjny ? PKO BP. Bank dysponował już pakietem ponad 20% kapitału akcyjnego oraz 6,5% głosów na WZA, jednak zszedł w ostatnich tygodniach poniżej progu 5%. Ta dość niespodziewana podaż z jego strony była jednym z czynników osłabiających notowania.Popyt generował tylko prezes firmy. W ocenie przedstawicieli spółki, jego zakupy są ważnym czynnikiem sprzyjającym ?obronie? kursu w momentach, kiedy on wyraźnie spada. Jednak efekt jest tylko połowiczny. Być może wynika to z faktu, że prezes nie kupuje akcji systematycznie, poza tym, oprócz niego nie widać nikogo, kto generowałby wyraźny popyt.Coraz niższa jest także płynność akcji ZPUE. Dba o nią animator spółki ? PKO BP, a mimo to średnio na sesji właściciela zmienia najwyżej kilkaset papierów. Jeżeli niska płynność będzie się utrzymywać, ZPUE może zostać wycofany z notowań ciągłych. ? Bardzo byśmy tego nie chcieli, bo mogłoby to spowodować dalsze ograniczenie płynności i spadek kursu, ale niewiele możemy w tej sprawie zrobić ? twierdzi Ryszard Iwańczyk, dyrektor finansowy ZPUE.Na obniżenie kursu w ostatnim czasie mogły wpłynąć gorsze od zapowiadanych wyniki przedsiębiorstwa. W ubiegłym roku ZPUE wypracował przychody netto ze sprzedaży na poziomie 73,49 mln zł wobec 63,08 mln zł w 1999 r. Zysk na działalności operacyjnej wyniósł 6 mln zł (5,89 mln zł rok wcześniej), a zysk netto 3,42 mln zł (3,36 mln zł). Prognozy na 2000 r. mówiły tymczasem o 4,4 mln zł zysku netto, przy 78,9 mln zł przychodów ze sprzedaży. Wynik w ub.r. byłby lepszy, gdyby nie utworzone rezerwy na ponad 1 mln zł oraz wysokie koszty finansowe (z powodu m.in. mniejszych od zakładanych wpływów z emisji). Sprzedaż była mniejsza od zakładanej z powodu m.in. opóźniającej się prywatyzacji zakładów energetycznych.

K.J.