Oczekuje się, że jeden z europejskich potentatów telekomunikacyjnych ? France Telecom ? wypuści obligacje o wartości sięgającej 16 mld USD, co byłoby rekordem, jeżeli chodzi o tego typu papiery emitowane przez przedsiębiorstwa. Dotychczas największą emisję przeprowadził Deutsche Telekom, sprzedając w ub.r. obligacje o wartości 144,5 mld USD.Jeszcze dwa tygodnie temu francuski gigant zapowiadał wypuszczenie papierów wartych 7?8 mld USD. Jednak pragnąc zaspokoić olbrzymie potrzeby finansowe, France Telecom jest gotowy podwoić ofertę. Objęłaby ona obligacje emitowane w dolarach, funtach i euro, o bardzo zróżnicowanych terminach wykupu ? od dwóch do 30 lat.Spodziewane wpływy byłyby przeznaczone na wykupienie wypuszczonych w przeszłości obligacji. France Telecom musi przeznaczyć na ten cel około 7,4 mld USD. Pozostałe środki umożliwiłyby sfinansowanie kosztownych inwestycji związanych z rozbudową sieci połączeń bezprzewodowych.Pragnąc zachęcić inwestorów do lokowania kapitałów w swoje obligacje, francuski telekom zamierza zaproponować im bardzo wysoką rentowność oferowanych papierów, zwłaszcza w porównaniu z obligacjami skarbowymi. Ponadto nabywcy walorów FT mogliby liczyć na dodatkowe płatności, gdyby doszło do pogorszenia wiarygodności kredytowej emitenta.Zachęty te są logiczne w sytuacji, gdy uczestnicy rynku kapitałowego traktują z coraz większą rezerwą czołowe firmy telekomunikacyjne, które musiały pożyczyć olbrzymie środki na ambitny rozwój bezprzewodowych usług trzeciej generacji. Łączne zadłużenie France Telecom sięga obecnie 60 mld euro. Obejmuje ono kredyty bankowe w wysokości 30 mld euro na zakup licencji UMTS, które muszą być spłacone w przyszłym roku. Poważnym obciążeniem dla finansów spółki były też dokonane w ubiegłym roku duże przejęcia, zwłaszcza brytyjskiego operatora telefonii komórkowej Orange oraz miejscowej firmy Equant.
A.K., ?Financial Times?, Bloomberg
