Kredyt Bank SA

Sektor bankowy był liderem wzrostów jesienią ubiegłego roku. W czasie ostatniejgwałtownej przeceny w wielu przypadkach potwierdziła się względna jego siła wobeccałego rynku. Pomimo pojawienia się kilku negatywnych sygnałów nadal na tle segmentui całego rynku wyróżniają się papiery Kredyt Banku.

AnalizaAkcje Kredyt Banku są wyjątkowe pod względem utrzymywania się w trendzie wzrostowym, w tym przypadku zapoczątkowanym jeszcze w końcu 1995 roku. To może być wyrazem akceptacji przyjętej strategii rozwoju i zadowolenia z osiąganych wyników finansowych, które są jednymi z najlepszych wśród spółek giełdowych z tego sektora. Niebagatelne znaczenie należy przypisać również strukturze akcjonariatu, w którym brak jest jednoznacznie dominującego podmiotu. Trend wzrostowy jest wyznaczony przez linię łączącą na wykresie tygodniowym dołki z grudnia 1995 r., maja i sierpnia 1997 r. i września 1998 roku. W październiku 2000 roku doszło do jej nieznacznego naruszenia, ale jak się później okazało ? było to tylko fałszywe wybicie, po którym nastąpiła trwająca do dziś fala wzrostowa. Rozpoczęta z początkiem lutego korekta zniosła na razie 50% tego ruchu, a w trzecim tygodniu lutego rynek wszedł w okres konsolidacji, której nie zakłóciła dramatyczna przecena na całym rynku. Wyznaczona jest ona przez wartości 15,25 i 15,80 zł. To świadczy o bardzo dużej sile relatywnej akcji KB względem pozostałych walorów i daje nadzieję na kontynuację rozpoczętej w połowie października ub.r. fali wzrostowej.Jeśli spojrzeć na wykres tygodniowy, sytuacja wydaje się być klarowna. Trwającą korektę należy uznać za ruch powrotny w kierunku przełamanej w styczniu linii trendu spadkowego, prowadzonej przez szczyty z czerwca 1999 r. i stycznia 2000 r., choć opierając się na wykresie dziennym nie jest to już takie oczywiste, gdyż dla poparcia takiej tezy należałoby ?obciąć? szczyty z 14 czerwca 1999 r. i 29 marca 2000 r. Jednak taka operacja jest metodologicznie wątpliwa, więc dopiero wybicie w górę z opisanej konsolidacji będzie potwierdzeniem hipotezy ruchu powrotnego.Znacznemu pogorszeniu uległ układ średnich, gdzie SK-15 przebiła od góry zarówno SK-45, jak i SK-90. W dłuższej perspektywie ta negatywna ocena nie jest już tak silna, wszak SK-45 nadal znajduje się powyżej SK-90. To potwierdza, że w horyzoncie średnioterminowym walory KB wyglądają nadal bardzo interesująco.W ważnym momencie znalazł się tygodniowy MACD. Po pokonaniu poziomu równowagi ?zawinął? w kierunku swojej średniej i obecnie znalazł się na jej wysokości, nieznacznie powyżej wartości ?0?. Dalsze zachowanie się tego wskaźnika może mieć dużą wartość prognostyczną, dlatego też warto zwrócić uwagę, czy uda się mu utrzymać powyżej średniej i co za tym idzie ? w obszarze wartości dodatnich. Układ pozostałych oscylatorów w obecnej chwili nie niesie ze sobą dodatkowego zagrożenia. Pozytywnie wygląda akumulacja-dystrybucja, która w lutym ustanowiła nowe historyczne maksimum. Ze strefy wykupienia powrócił Stochastic, który obecnie osiąga wartości bliskie 30 pkt.StrategiaZ analizy tej wynika, że akcje Kredyt Banku znalazły się w bieżącym momencie w dosyć istotnym miejscu. Z jednej strony, wykazują się bardzo dużą siłą względem całego rynku, ale ich ocena nie jest jednoznacznie pozytywna. Okres rozpoczętej na początku lutego korekty wprowadził kilka negatywnych elementów w ocenie rynku walorów KB, które stanowią pewne zagrożenie dla kontynuacji tendencji wzrostowej.Jednak kalkulując stosunek ryzyka do potencjalnego zysku wydaje się on korzystny. Bezpieczeństwo inwestowania zwiększa rosnąca linia wieloletniego trendu wzrostowego, która przebiega obecnie na wysokości 14,70 zł. To ona stanowi najważniejsze wsparcie, którego pokonanie zaneguje atrakcyjność walorów KB jako potencjalnego miejsca ulokowania swojego kapitału.W związku z trwającym od kilku tygodni trendem bocznym najlepszym momentem do zajęcia pozycji będzie ewentualne wybicie ponad górne jego ograniczenie na wysokości 15,80. Potwierdzeniem wiarygodności tego ruchu powinny być wyraźnie wyższe obroty i powrót ponad SK-45, która przebiega przy 16,50 zł. Jeśli tak się stanie, to po zajęciu pozycji strategię jej utrzymywania można oprzeć właśnie na tej średniej. To będzie oznaczało pozostawanie na rynku do momentu ponownego powrotu kursu poniżej SK-45. Zasięg ruchu w przypadku pokonania lutowego maksimum można wyznaczyć na poziomie historycznego szczytu 22,40 zł. n