Zarządy 14 spółek giełdowych zadecydowały już, że przedstawiąakcjonariuszom propozycję wypłaty dywidendy z zysku za 2000 r.Zdaniem analityków, poza spektakularnym przykładem Świecia,w większości przypadków dywidendy, jeżeli zostaną w ogóle wypłacone,będą mniejsze niż w latach poprzednich.

Liczba spółek wypłacających dywidendę systematycznie spada w ciągu ostatnich 5 lat. Jeszcze w 1995 roku połowa z notowanych na warszawskiej giełdzie firm miała ambicję, by podzielić się zyskiem ze swoimi akcjonariuszami.W ubiegłym roku na taki krok zdecydowała się już tylko co trzecia i wiele wskazuje na to, że ta spadkowa tendencja utrzyma się także w br. ? Analizując wyniki giełdowych firm, wyraźnie widać, że są one gorsze. W takiej sytuacji trudno oczekiwać, by spółki mogły wypłacać dywidendy. Często jest również tak, że nawet jeśli wykazywane są księgowe zyski, to spółki nie dysponują gotówką. Do wyjątków należą głównie te, w których akcjonariacie zdecydowanie dominują inwestorzy strategiczni i które nie muszą przeprowadzać inwestycji. Duże potrzeby kapitałowe ciągle rozwijających się polskich przedsiębiorstw doskonale rozumieją instytucje finansowe, np. fundusze emerytalne. Ich rola na GPW rośnie, ale nie wykorzystują jej do wywierania presji na spółki, aby wypłacały udziały z zysków ? powiedział PARKIETOWI Jacek Lichota, doradca inwestycyjny z ING BSK Asset Management.Na takim tle szczególnie wyróżnia się Świecie. Po okresie intensywnej restrukturyzacji, która zaowocowała znaczną poprawą wyników finansowych, udziałowcy zdecydowali na WZA, że przeznaczą na dywidendę cały ubiegłoroczny zysk (221,43 mln zł) i część środków z celowego funduszu rezerwowego (220 mln zł), ustanawiając tym samym rekord na polskim rynku kapitałowym ? 8,83 zł na akcję. Tradycyjnie dywidendę wypłacą również zapewne firmy o podobnej strukturze właścicielskiej ? Dębica i Stomil Olszyn.Sytuację częściowo mogą uratować również banki. Zarząd BRE deklarował, że co roku będzie przeznaczane na ten cel 25% zysku (propozycja ? 5 zł na akcję), Bank Handlowy zapowiada wypłatę 1 zł na akcję, a Kredyt Bank 0,5 zł. Na udziały w zysku nie mogą liczyć akcjonariusze BIG-BG, który zamierza przeznaczyć cały zysk na fundusz ryzyka bankowego.W gronie pozostałych firm, których zarządy przygotowały już propozycje wypłaty dywidendy, znajdują się przede wszystkim te, które czynią to co roku, m.in. Żywiec (pomimo że grupa kapitałowa wykazała gigantyczne straty za ub.r.), Pollena Ewa, Polifarb CW, Stomil Sanok, Rafako, Viscoplast oraz Projprzem. Poprawa wyników skłoniła do tego także kierownictwo toruńskiego Apatora.

MICHAŁ [email protected]