Deficyt coraz niższy
Rynek oczekuje sporego spadku deficytu na rachunku obrotów bieżących w lutym ? do ok. 650?670 mln USD z 888 mln USD w styczniu. Jeśli ta prognoza się potwierdzi, trudno się spodziewać osłabienia złotego w najbliższym czasie. Jednak złoty może mocno stanieć, gdy deficyt okaże się znacznie większy.
Rynek jest bardzo optymistyczny w swoich przewidywaniach lutowego deficytu, o czym świadczy to, że zignorował praktycznie prognozy Wiesławy Ziółkowskiej, członkini Rady Polityki Pieniężnej. Spodziewa się ona deficytu na poziomie zbliżonym do grudniowego, gdy wyniósł 816 mln USD, czyli sporo wyższego, niż wynika z prognoz rynkowych.Wszyscy bowiem liczą, że po styczniowym wyskoku, gdy import wzrósł wobec grudnia o 150 mln USD, do prawie 3,95 mld USD, w lutym znacznie spadnie. ? Oczekujemy, iż spadek ten wyniesie ok. 11% w porównaniu z poprzednim miesiącem i import w lutym zmniejszy się do około 3,5 mld USD ? powiedziała Katarzyna Zajdel--Kurowska, analityk Banku Handlowego. ? Oczekujemy też, że eksport w ujęciu rocznym będzie nadal rósł i wyniesie ok. 2,5 mld USD.Także przedstawiciele ING Barings oczekują spadku importu. ? Liczymy, że styczniowy wyskok importu był jednorazowy ? powiedział Mateusz Szczurek, analityk tego banku. ? Wprawdzie mocny złoty w końcu uderzy w handel zagraniczny, ale oczekujemy, że uderzenie to nastąpi za 2?3 miesiące.Jeśli potwierdzą się prognozy rynku, w lutym ponownie spadnie stosunek deficytu na rachunku obrotów bieżących do PKB ? z ok. 6% w styczniu do ok. 5,8% w lutym. Dla inwestorów zagranicznych będzie to sygnał, że na razie sytuacja makroekonomiczna w kraju jest dobra i mogą bez obaw inwestować w polskie papiery skarbowe. A to oznacza, że w najbliższym czasie trudno będzie oczekiwać umocnienia się złotego, który w ostatnich dniach, mimo obniżki stóp procentowych, umocnił się zarówno wobec euro, jak i dolara.Gdyby jednak nadzieje związane ze spadkiem importu okazały się płonne i ponownie byłby on bliski 4 mld USD albo gdyby styczniowy spadek eksportu o ok. 300 mln USD (w porównaniu do grudnia) okazał się zjawiskiem trwałym, rynki mogłyby się zaniepokoić.? Jeśli deficyt wyniesie 700?750 mln USD, nic specjalnego się nie zdarzy, jednak jeśli wyniesie on 800 mln USD lub więcej, może nastąpić korekta kursu złotego ? uważa K. Zajdel-Kurowska. ? Ale musiałoby być naprawdę źle, żeby deficyt w stosunku do PKB nie spadł ? mówi M. Szczurek.
Marek Siudaj
