Scenariusze sprzed tygodnia nadal aktualne

W ubiegłym tygodniu znowu dominowały niewielkie zmiany wartości wskaźników giełdowych. Spółki technologiczne pozostały słabszą częścią rynku. TechWIG stracił na wartości niecałe dwa procent, podczas gdy indeks średnich spółek MIDWIG zyskał jeden procent. Indeks technologiczny spadał też wczoraj.

TechWIG a GPWMiniony tydzień wniósł niewiele do technicznego obrazu rynku. TechWIG nadal konsolidował się po zatrzymaniu fali bessy w okolicach dolnego ograniczenia kanału spadkowego. Linia ta ? obok dna sprzed 2 tygodni ? pozostaje głównym wsparciem dla indeksu. Obecnie przechodzi ona w okolicach 800 pkt.Pomimo odbicia się od wspomnianej prostej, wskaźnik Segmentu Innowacyjnych Technologii pozostawał na tyle słaby, że nie zdołał zakryć luki bessy z górnym ograniczeniem na wysokości 925 pkt. Następny, nieco wyższy opór na akcjogramie to (tak jak przed pięcioma sesjami) okolice 1000 pkt.W ubiegłym tygodniu WIG20 poruszał się w wąskiej konsolidacji. Obroty spadały. Nie zdołał przełamać oporu na wysokości 1426 pkt. Tym samym pozostawał znacznie poniżej minimum z października 2000 r. oraz przełamanej linii 2-letniej formacji głowy i ramion, przechodzącej obecnie nieco poniżej 1540 pkt. Nie było więc na razie żadnych przesłanek świadczących o tym, że spadki ze wzoru nie będą kontynuowane w średnim terminie (np. naruszenia linii szyi).W dalszym ciągu aktualne pozostają warianty, które opisywałem przed tygodniem. Negatywne byłoby zakończenie korekty na obecnych poziomach, spadek rynku i testowanie minimum. Po sesji poniedziałkowej jest to dosyć prawdopodobne. Pozytywny wariant to nieco większy wzrost, pozwalający wskaźnikowi WIG20 zbliżyć się do linii szyi 2-letniej głowy i ramion.Przekonanie, że indeksy GPW (w tym technologiczny) spadną po raz kolejny, bierze się z analizy oscylatorów i pewnych analogii historycznych. Z drugiej strony, te same analogie i wskaźniki sygnalizują, że znaczne odreagowanie na rynku jest już blisko.TechWIG a indeksy światoweSytuacja techniczna indeksu Nasdaq Composite wydaje się być obecnie dosyć podobna do obserwowanej w kwietniu 2000 r. MACD zakończył spadek i przebił swoją linię sygnału, wzrost w okolicach poziomu 40 zakończył ADX. Poprzednio, w analogicznym momencie, do uformowania ostatecznego dna fali spadkowej indeksowi giełdy elektronicznej brakowało miesiąca. Oba wskaźniki utworzyły ostateczne minima zniżki w maju 2000 r. (TechWIG nieco powyżej poprzedniego).Z podobnym stanem rynku mieliśmy do czynienia w październiku 2000 r. ADX z 14 sesji dla Nasdaq Composite utworzył wierzchołek, a swoją średnią przełamał rosnący MACD. Tym razem jednak fala bessy w Ameryce była silniejsza i dłuższa niż poprzednio. Do uformowania dna Nasdaq potrzebował dwa i pół miesiąca, a ADX musiał utworzyć nie dwa, lecz trzy opadające wierzchołki na wysokim poziomie, zanim w styczniu tego roku na rynku za oceanem rozpoczęło się pokaźniejsze odreagowanie. Sytuacja w rodzimym Segmencie Innowacyjnych Technologii wyglądała jednak analogicznie jak w kwietniu 2000 r. TechWIG odreagowywał spadek do pierwszych dni listopada, po czym zniżkował w kierunku utworzonego w październiku dna. Nieco je przebił, następnie uformował pokaźniejszą falę korekcyjną w grudniu 2000 r., a więc o miesiąc wcześniej niż Nasdaq Composite.Jeśli opisywane analogie miałyby się sprawdzić obecnie, w okresie co najmniej miesiąca TechWIG może uformować pokaźniejsze odreagowanie i wykonać ruch spadkowy w kierunku ustanowionego minimum. Czy będzie to dno z połowy marca, czy też leżące niżej ? zobaczymy. Następnie powinien pojawić się znaczniejszy ruch w górę, co najmniej analogiczny do tego z grudnia czy maja i czerwca 2000 r.W minionym tygodniu spadki wyhamowały europejskie wskaźniki high-tech. Poprawiła się sytuacja DJIA. Czy to tylko ruch powrotny? Będzie to niebawem wiadomo.Spółki SITechNiewielką zmienność indeksu potwierdza zachowanie spółek SITech. W minionym tygodniu poza nielicznymi wyjątkami w sumie niewiele zdarzyło się w segmencie.Akcje TP SA nadal utrzymują się powyżej październikowego minimum i w 3-miesięcznym kanale zniżkującym. W skali tygodnia ich wartość prawie się nie zmieniła Oscylatory przebywały w strefach neutralnych, rynek nie był więc ani wykupiony, ani wyprzedany.Elektrim odbił się od strefy między 25,4 a 25,5 zł. Dolnym ograniczeniem nieco szerszego obszaru oparcia, w którym przebywa kurs, jest w dalszym ciągu poziom 24,4 zł. ADX osiągnął wierzchołek na wysokim poziomie i opada. Blisko już więc do minimum, ale jeszcze jeden spory ?obsuw? jest dość prawdopodobny.W kierunku dna z pierwszej połowy poprzedniego miesiąca dryfuje ComputerLand. Szczyt na wysokim poziomie ustanowił ADX. Może czeka nas konsolidacja, a może nowe minima? Krótkoterminowe ograniczenia dla kursu to 73,5 i 85 zł.Softbank nie może sobie poradzić z niższą z dwóch kolejnych luk bessy. Utworzony ruch wzrostowy jest wciąż mizerny. Zakrycie luki nastąpi przy przebiciu 41,8 zł. Dolne ograniczenie strefy obecnych wahań to 35,1 zł. Na słabnący, ale nie wyczerpany potencjał spadkowy wskazuje ? również w tym przypadku ? lekko opadający ADX, który wciąż porusza się wysoko.ComArch się konsoliduje. Sytuacja spółki w stosunku do stanu sprzed tygodnia specjalnie się nie zmieniła. Zniżki zostały zatrzymane w ważnej strefie wsparcia ? 39-41,2 zł.Optimus coraz wyraźniej kieruje się ku minimum, z którego został ?wyciągnięty? przed 3 tygodniami. Poziom ten to 47,9 zł. Niżej znajduje się ważna strefa 44,3?46 zł. Bessa trwająca od wiosny minionego roku przybrała na razie kształt zniżkującego kanału (skala logarytmiczna).Po utworzeniu minimum w ostatnim miesiącu nieźle radzi sobie Prokom. Na korekcyjny charakter odbicia wskazują na razie bardzo niskie obroty. ADX zachowuje się tak jak dla większości dużych firm segmentu. Wnioski są analogiczne. Do marcowego dna zbliżył się wczoraj kurs Netii.Z mniejszych spółek segmentu ciekawie zachowywał się ostatnio Szeptel, który przebił w piątek ponad 2-miesięczną linię trendu spadkowego. Jeśli sygnał się potwierdzi, możliwy jest wzrost w kierunku 40,9-41 zł. Górne ograniczenie konsolidacji przy dnie naruszył na ostatniej sesji ubiegłego tygodnia Ster-Projekt. Niestety, powrócił do konsolidacji w poniedziałek. Po ostrych wzrostach konsoliduje się Simple. Ciekawe, czy osłabnie czy też utworzy flagę? Warta obserwacji jest także Interia.Wskaźniki techniczneNa ostatnich sesjach były kontynuowane tendencje sprzed tygodnia. MACD rośnie powyżej przebitej średniej. RSI z 14 sesji cały czas przebywa powyżej linii 30, po tym jak przekroczył ją w połowie minionego miesiąca. ADX lekko opada. Wcześniej utworzył wierzchołek na poziomie najwyższym w historii notowań indeksu technologicznego. W dalszym ciągu przebywa on bardzo wysoko, a jego wartości przekraczają 45. Średnia 55-sesyjna nadal opada. Linia z 13 sesji natomiast porusza się już poziomo. Zaczęła się ona przeplatać z wartościami indeksu.Na nieco niższym, ale również bardzo wysokim poziomie wskaźnik ADX dla TechWIG przebywał tylko raz ? na przełomie lutego i marca 2000 r. Utworzył on wtedy wierzchołek na miesiąc przed ustanowieniem ostatecznego szczytu przez indeks technologiczny i rozpoczęciem bessy. Czyżby obecnie również nam brakowałoby około miesiąca do ważnego ekstremum rynku? n