Wyniki funduszy inwestycyjnych

W I kwartale 2001 r. straty przyniosły wszystkie fundusze akcyjne i zrównoważone. Nieznaczny wzrost wartości jednostek udało się odnotować prawie wszystkim funduszom stabilnego wzrostu. Jednak w ich portfelach akcje mogą stanowić maksymalnie 30?40% wartości aktywów. Zarobili jedynie inwestorzy lokujący w funduszach obligacji i rynku pieniężnego.

W I kwartale WIG stracił 17,6%, WIG20 ? ponad 24%, a TechWIG ? aż 40%. W tym czasie wartość jednostek uczestnictwa funduszy akcyjnych spadła od niespełna 8% do ponad 20%. Fundusze zrównoważone straciły od 7% do 14%. Spadku wartości jednostek (od 0,5% do 3,5%) nie udało się również uniknąć większości funduszy stabilnego wzrostu.Obawy co do spowolnienia tempa wzrostu gospodarki amerykańskiej spowodowały, że I kwartał upłynął pod znakiem spadków również cen akcji na świecie. Dow Jones stracił 8,4%, Nasdaq 25,5%, Dax 9,4%. Liderami spadków nadal były spółki technologiczne, stąd też najwyższa w grupie funduszy inwestujących za granicą strata Skarbca-Net (ponad 36%). Spadki pozostałych funduszy zagranicznych, czy to inwestujących w spółki europejskie, czy też amerykańskie, wyniosły w ostatnim kwartale od około 10% do ponad 30%.Zdaniem Sebastiana Buczka, wiceprezesa ING BSK TFI, najbliższe tygodnie na warszawskiej giełdzie nie powinny przynieść istotnych zmian. Jeżeli nie dojdzie do poprawy nastrojów na giełdach światowych, rynek może dalej się obsuwać. Jednak nie należy oczekiwać gwałtownych spadków, ponieważ po lutowo-marcowej przecenie część spółek jest już atrakcyjnie wyceniana przez rynek.? Nadal jednak spodziewamy się przeceny spółek, które w największym stopniu ucierpią na spowolnieniu gospodarczym. Dlatego też znacznie skróciliśmy w portfelu udział firm budowlanych, gdyż nie widzimy żadnych przesłanek na poprawę złej koniunktury w tej branży ? zaznacza Sebastian Buczek. Jego zdaniem, ze względu na zdecydowane przewartościowanie złotego w stosunku do euro, w najbliższych miesiącach ucierpią także spółki usługowe jak Orbis. można również oczekiwać dalszego spadku spółek IT. ? Wydaje się nam, że obecne wyceny spółek informatycznych i internetowych odzwierciedlają ich realną wartość. Jednak spodziewamy się, że przynajmniej część z nich zostanie jeszcze przeceniona ? twierdzi Sebastian Buczek.Dlatego też zarządzający funduszem akcji ING są zdecydowani na dalsze redukowanie akcji IT w portfelu. ich udział waha się obecnie od 5 do 10%. Zdaniem Sebastiana Buczka, w najbliższych miesiącach należy się głównie nastawiać na inwestycje w spółki przemysłowe i banki.Ogólnie jednak szefowie towarzystwa podtrzymują wcześniejszą swoją rekomendację dotyczącą inwestowania w fundusze papierów dłużnych, a w szczególności rynku pieniężnego.? Znaczącą redukcję stóp procentowych w tym roku mamy już za sobą. Dlatego też spodziewamy się, że przynajmniej do wyborów ceny obligacji nie będą rosły. Rentowność funduszy obligacji w skali roku może więc ponownie okazać się niższa (około 15%) niż funduszy gotówkowych (powyżej 16%) ? twierdzi Krzysztof Stupnicki, prezes ING BSK Asset Management.

A.G.