Wskaźniki nastroju
Niniejszym artykułem rozpoczynamy cykl cotygodniowych analiz wskaźników nastroju. Najpopularniejszym wskaźnikiem mierzącym szerokość rynku jest A/D Line. Sposób obliczania wskaźnika A/D Line wyjaśniamy w zamieszczonej obok ramce.Jaka jest jego interpretacja? Wskaźniki dotyczące całego rynku będziemy analizować w stosunku do indeksu WIG20. Jednym słowem, będziemy pokazywać, czy ruchy cen wśród największych firm znajdują potwierdzenie w zmianach notowań szerokiego rynku. W ?zdrowych? tendencjach kierunek zmian WIG20 powinien być potwierdzany linią A/D Line. Jeśli w trendzie spadkowym coraz niżej położone dołki na wykresie indeksu nie są potwierdzany coraz niższymi wartościami wskaźnika, mówimy o pozytywnej dywergencji. Do sytuacji takiej dochodzi, kiedy w kolejnej fali spadkowej uczestniczy coraz mniejsza liczba spółek. W takim wypadku mówimy o pozytywnej dywergencji i jest to zapowiedź wzrostu notowań. Kiedy natomiast w trendzie wzrostowym kolejne szczyty indeksu nie są potwierdzane przez nowe maksima wskaźnika, mówimy o negatywnej dywergencji i jest to zapowiedź spadku kursów.Ostatnie wzrosty na rynku poprzedzone były wyraźną pozytywną dywergencją na wykresie wskaźnika A/D Line. W czasie kiedy WIG20 kształtował dno na poziomie 1317 pkt., A/D Line nie spadł już poniżej minimum z 14 marca. Jednak o pozytywnej dywergencji (i sygnale kupna) można mówić dopiero od sesji czwartkowej, kiedy A/D Line przełamał poziom ostatniego szczytu. Widoczna na wykresie 20-sesyjna średnia z oscylatora znajduje się jeszcze w trendzie spadkowym, nie potwierdzając zwyżek indeksu WIG20.Podobna dywergencja do obecnej ukształtowała się na wykresie indeksu w październiku 1999 roku i poprzedzała ?internetową hossę?.
Jak policzyć wskaźnik A/D line?A/D Ln = (A ? D) + A/D Ln-1 A/D Ln ? wartość wskaźnika na bieżącej sesji A/D Ln-1 ? wartość wskaźnika na poprzedniej sesjiA ? liczba spółek rosnących na bieżącej sesjiD ? liczba spółek zniżkujących na bieżącej sesjiJak skorzystać z tego wzoru? Załóżmy, że na rynku notowanych jest 100 spółek. Na pierwszej sesji wzrosło 60 papierów, 40 spadło. Wartość wskaźnika wynosi zatem 60 ? 40 = 20. Na kolejnej sesji ponownie 60 papierów wzrosło, 40 spadło. Różnica między liczbą spółek rosnących i malejących ponownie wyniosła 20. Tę liczbę dodajemy do poprzedniej wartości oscylatora A/D, która wynosiła 20. Aktualna wartość to 40. Załóżmy, że na kolejnej sesji wzrósł kurs 40 spółek, a 60 spadł. Różnica między liczbą firm rosnących a malejących wynosi -20. Aktualna wartość wskaźnika wynosić zatem będzie -20 + 40 (poprzednia wartość A/D Line) = 20.Jak można zauważyć, wskaźnik może przyjmować zarówno bardzo duże jak i bardzo niskie (ujemne) wartości.Dane niezbędne do wyliczania A/D Line można znaleźć na stronach internetowych Parkietu, pod adresem http://www.parkiet.com.pl/dane/dane.asp.
Tomasz Jóź[email protected]
