Banki europejskie ustępują amerykańskim
Według danych zgromadzonych przez Capital Data Bondware, banki europejskie są wypierane przez amerykańskich konkurentów z grona czołowych instytucji finansowych, które gwarantują emisje obligacji w euro. Wprawdzie, jak donosi ?Financial Times?, pierwsze miejsce pod tym względem zajmuje wciąż Deutsche Bank, i to zarówno w dziedzinie papierów skarbowych, jak i obligacji wypuszczanych przez przedsiębiorstwa, ale na następne cztery pozycje wysunęły się w tym roku banki z USA ? Salomon Smith Barney, J.P. Morgan, Merrill Lynch oraz Morgan Stanley.Dla porównania, w 1999 r., gdy wprowadzono euro, na czele tej listy znajdowały się cztery banki europejskie. Jednak od tego czasu wysokie pozycje utraciły Dresdner Kleinwort Wasserstein, BNP Paribas, ABN Amro oraz UBS Warburg.Dyrektor Derek Mills z Deutsche Bank uważa, że istotnym powodem przesunięć w czołówce są zmiany potrzeb emitentów. Duże firmy, takie jak producenci samochodów czy przedsiębiorstwa telekomunikacyjne, mające olbrzymie potrzeby finansowe, emitują obligacje o wartości sięgającej miliardów dolarów jednocześnie w kilku walutach. Gwaranci takich emisji muszą więc oferować te walory na rynkach zarówno europejskim, jak i amerykańskim oraz azjatyckim. Banki z USA mają pod tym względem większe doświadczenie, szczególnie na najbardziej rozwiniętym miejscowym rynku. Osiągając tam lepsze rezultaty, mogą przeznaczać uzyskane w ten sposób środki na dofinansowanie działalności w Europie.Wprawdzie nieco inną kolejność podaje Thomson Financial, ale również z tych danych wynika, że banki europejskie mają coraz mniej do powiedzenia na rynku obligacji emitowanych w euro. Różnice dotyczą tylko czwartego i piątego miejsca. Według Thomson Financial, zajmują je Morgan Stanley oraz Dresdner Kleinwort Wasserstein.
A.K., ?Financial Times?
