Obniżki stóp nie będzie
Rada Polityki Pieniężnej na rozpoczynającym się dzisiaj posiedzeniu nie obniży stóp procentowych ? twierdzą zgodnie analitycy. Redukcję uniemożliwia rosnąca inflacja oraz kłopoty budżetu. Zdaniem analityków, najbliższy możliwy termin cięcia to czerwiec, choć bardziej prawdopodobny wydaje się lipiec.
Analitycy są zgodni ? Rada stóp raczej nie obniży, choć przyznają, iż RPP może zaskoczyć rynek inną decyzją. Wynika to z faktu, iż ? w ocenie rynku ? Rada jest podzielona na ?jastrzębi?, czyli zwolenników twardej polityki pieniężnej i ostrej walki z inflacją, oraz ?gołębie?, czyli zwolenników poluzowania stóp procentowych i pobudzenia gasnącego wzrostu gospodarczego.? Stosunek sił w RPP jest taki, że w tej chwili 4 głosy mają tam ?jastrzębie?, 3 głosy ?gołębie?, a pozostali trzej członkowcie to osoby niezdecydowane ? powiedział Krzysztof Rybiński, główny ekonomista ING Barings. ? Od tego, jaką ci trzej niezdecydowani członkowie RPP przyjmą postawę, zależą ewentualne zmiany stóp.Tym razem jednak niezdecydowani opowiedzą się raczej za ?jastrzębiami? ? sądzą analitycy. Ostatnio bowiem pojawiło się sporo argumentów przeciwko obniżce stóp.? Wzrost inflacji bazowej, mocny wzrost cen żywności, wzrost inflacji ogółem w kwietniu, galopujący deficyt budżetowy ? wymienia Katarzyna Zajdel--Kurowska, analityk Banku Handlowego. ? Wprawdzie Jarosław Bauc, minister finansów, zapowiedział, że rząd przygotuje plan redukcji wydatków, jednak trudno powiedzieć, czy sama zapowiedź wystarczy RPP do obniżki stóp.Także Iwona Pugacewicz-Kowalska, analityk CDM Pekao, uważa, że budżet i inflacja spowodują, iż na tym posiedzeniu RPP nie zdecyduje się na obniżki stóp.? Uważam, że akceptowalny teraz dla RPP poziom realnych stóp procentowych to 10% ? powiedziała. ? Obecnie, wskutek wzrostu inflacji w kwietniu, stopy realne są niewiele wyższe.W tej sytuacji Rada wstrzyma się z redukcjami. Analitycy sądzą, że pierwszy możliwy termin to czerwiec. I to pod warunkiem, że rząd zdecyduje się na zaostrzenie polityki fiskalnej.? Gdyby rząd zdecydował się na poważną redukcję wydatków, jest szansa na większe cięcie stóp, nawet o 200 pkt. bazowych, w czerwcu ? uważa K. Zajdel-Kurowska.Z kolei I. Pugacewicz-Kowalska sądzi, że bardziej realne są obniżki stóp w lipcu.? W lipcu już będzie wiadomo, co się stanie z budżetem, poza tym powinien nastąpić znaczny spadek inflacji z powodu silnego efektu bazowego ? powiedziała.Także K. Rybiński uważa, że najbliższe obniżki stóp nastąpią dopiero w lecie.
M.S.
