Fundusze amerykańskie

Aktywa amerykańskich funduszy akcyjnych zwiększyły się w czerwcu z powodu nowych wpłat netto o 18,4 mld USD ? wynika z raportu firmy Lipper Inc., monitorującej rynek funduszy. Jest to najlepszy wynik w tym roku. Analitycy ostrzegają jednak, że na tym dobra passa się kończy.Fundusze lokujące w spółki o stabilnej pozycji na rynku i stosunkowo niskim wskaźniku C/Z przyciągnęły w czerwcu pięciokrotnie więcej kapitału niż podmioty inwestujące w firmy wzrostowe. Pierwsze z nich pozyskały 7,9 mld USD, a drugie ? 1,6 mld. Według obliczeń innej firmy monitorującej rynek funduszy ? Strategic Insight ? podmioty inwestujące w spółki o stabilnej pozycji zgromadziły w czerwcu 6 mld USD, co ? według niej ? stanowi prawie połowę wszystkich wpłat do funduszy inwestycyjnych.Duże zainteresowanie spółkami o stabilnej pozycji wynika z oczekiwania wzrostu cen akcji przy jednoczesnej niechęci do sektorów nowej ekonomii, będącej następstwem 60-proc. spadku indeksu Nasdaq w okresie od marca 2000 r. do marca 2001 r. W marcu z amerykańskich funduszy inwestycyjnych wycofano rekordową kwotę 20,6 mld USD. Według firmy badawczej TrimTabs.com Investment Research Inc., po chwilowej poprawie nastrojów, w lipcu znów trzeba się liczyć z odpływem kapitału z funduszy, który może wynieść nawet 18 mld USD. ? Jeśli tylko sytuacja na giełdzie się poprawi, zainteresowanie funduszami inwestycyjnymi wzrośnie natychmiast ? twierdzi Carl Wittnebert, dyrektor ds. badań w TrimTabs.com. ? Nie liczmy jednak na to, że popyt na jednostki uczestnictwa wzrośnie, gdy rynek będzie się znajdował w dołku ? dodaje. Po 2,4-proc. wzroście w czerwcu i 17-proc. w II kwartale, Nasdaq zakończył zeszły miesiąc z 6,6-proc. minusem (dane do 30 lipca). S&P 500 stracił w czerwcu 2,5%, a w lipcu 1,6%. Na początku lipca historyczne minimum osiągnął miesięczny wskaźnik optymizmu amerykańskich inwestorów, publikowany przez UBS PaineWebber Inc. Wartość indeksu spadła o ponad 21%, do 82 pkt.Na takim trudnym rynku zdecydowanie największą popularnością cieszą się fundusze inwestujące w spółki o stabilnej pozycji rynkowej. Jednym z faworytów jest Selective Value Fund, należący do Vanguard Group. Aktywa tego podmiotu wzrosły w tym roku ponadtrzykrotnie, do 791 mln USD. ? Wszystko wskazuje na to, że inwestorzy nadal mają apetyt na akcje ? twierdzi David Brady z Stein Roe Young Investor Fund.? Tylko że po roku dużych spadków na giełdzie, szukają portfeli mniej agresywnych ? dodaje. Przeciętna stopa zwrotu amerykańskich funduszy akcyjnych w I półroczu wyniosła 2,2%. Jeśli wyłączyć z tej grupy fundusze inwestujące w spółki o niskim wskaźniku C/Z, to dla pozostałych podmiotów mamy do czynienia ze średnią stratą, wynoszącą 14%.W czerwcu na rynku funduszy inwestycyjnych dało się też zauważyć ucieczkę od podmiotów inwestujących w duże spółki (tego typu fundusze dawały największe stopy zwrotu w 1999 i na początku 2000 r.) oraz rosnące zainteresowanie funduszami firm małych i średnich (w tym roku dają znacznie wyższe zyski niż w latach ubiegłych). Inwestującym za granicą podmiotom powierzono w czerwcu netto 2,5 mld USD, po 2,2-miliardowej ucieczce kapitału w maju. Fundusze lokujące w nieruchomości przyciągnęły netto 200 mln USD. Dwa razy tyle wpłacono natomiast do podmiotów inwestujących w branżę biotechnologii i ochrony zdrowia. Ponad 300 mln USD wycofano natomiast z funduszy lokujących w nowoczesne technologie. Tak silny odpływ kapitału nie dotknął podmiotów inwestujących w którykolwiek inny sektor. Fundusze krótko- i średnioterminowych papierów dłużnych przyciągnęły netto 5,8 mld USD. Aż 25,7 mld USD wycofano natomiast z funduszy rynku pieniężnego. Według Lipper Inc., było to spowodowane kwartalnymi płatnościami podatku.

K.S., Bloomberg