W lipcu ponownie spadł udział akcji w większości portfeli funduszy emerytalnych. W wielu przypadkach spadek ten był jednak mniejszy niż zmiany indeksów, co oznacza, że OFE inwestowały na GPW nowo napływające środki.Dotychczas struktury swojego portfela nie ujawnił OFE Nationale-Nederlanden. Ponieważ pod względem aktywów jest on drugim co do wielkości funduszem, posiadającym ponad 21--proc. udział w rynku, trudno dokładnie ocenić, o ile zmieniła się w lipcu wartość środków zainwestowanych na giełdzie przez OFE. Najdrastyczniejszych cięć dokonał jedynie OFE Kredyt Banku. Na koniec lipca jego zaangażowanie w akcje spadło do niespełna 3%. Oznacza to, że z giełdy zarządzający wycofał nieco ponad 5 mln zł. Sporych redukcji dokonali zarządzający OFE Allianz, Ego, Skarbiec-Emerytura i Rodzina.W pozostałych przypadkach spadek udziału akcji w portfelach był niejednokrotnie niższy niż spadki indeksów. W lipcu WIG stracił bowiem blisko 6%, a WIG20 ? 7,7%. Spadek TechWIG o blisko 15% odbił się natomiast na stratach i wyższym niż w pozostałych funduszach spadku udziału akcji w aktywach Bankowego. W jego portfelu przeważały bowiem walory spółek informatycznych.Ponieważ jednak spadki udziału akcji w portfelach są niejednokrotnie niższe niż rynku, oznacza to, że zarządzający tymi funduszami dokonują nowych inwestycji. W lipcu ZUS przekazał bowiem OFE ponad 650 mln zł, co spowodowało, że ich aktywa netto wzrosły o ponad 550 mln zł (ponad 4%). Najwięcej, blisko 40 mln zł, wzrosła wartość giełdowych inwestycji OFE AIG. Strategia zrządzającego, który w czerwcu znacząco zredukował zaangażowanie w akcje, spowodowała, że w lipcu fundusz ten jako jeden z nielicznych osiągnął dodatnią stopę zwrotu.Połączenie aktywów Pekao i Pioneera, wywołane zakończeniem fuzji funduszy, spowodowało natomiast ponad 30-proc. wzrost zaangażowania w akcjach OFE Pekao. Na koniec czerwca udział akcji w portfelu Pioneera był bowiem znacząco wyższy niż Pekao. O ponad 10% (1 mln zł) wzrosły też inwestycje giełdowe Polsatu.
A.G.
