W ostatnich latach coraz bardziejwidoczną tendencjąw światowej branży ubezpieczeniowejjest fakt świadczeniausług asekuracyjnychnie przez średniejwielkości firmy,wyspecjalizowanetylko w tym segmencie rynku, lecz przezświatowych gigantów, specjalizujących się praktyczniewe wszystkichdostępnychusługach finansowych.

W Stanach Zjednoczonych najdobitniejszym tego przykładem jest potężna grupa finansowa American International Group (AIG), która poza ubezpieczeniami specjalizuje się też w różnego rodzaju innych usługach finansowych. AIG to potężna firma zatrudniająca na całym świecie ponad 60 tys. pracowników, a jej kapitalizacja rynkowa przekracza obecnie 30 mld USD. Poza ubezpieczeniami (majątkowe, wypadkowe, życiowe) oferuje ona też m.in. usługi leasingowe oraz usługi brokerskie na rynkach walutowym i towarowym. Jednak aż trzy czwarte swoich dochodów generuje ona właśnie z działalności asekuracyjnej.Drugi kwartał br. był dosyć udany dla amerykańskiego ubezpieczyciela. Jego zysk operacyjny w tym okresie wyniósł 1,7 mld USD i był o 16% niż w analogicznym okresie ub.r. Przychody zwiększyły się zaś o 10,1%, do 12,6 mld USD. Spółka nie odczuła też trwającej już od ponad roku giełdowej bessy. Kurs jej akcji w ciągu ostatnich 12 miesięcy prawie w ogóle się nie zmienił, spadając zaledwie o 0,53%.Potentaci na kontynencie europejskimHolenderska ING Groep, niemiecki Allianz, francuska Axa i włoski koncern Assicurazioni Generali, to cztery spółki, które mają największy udział w indeksie FT-SE Europe 300 Insurance, mierzącym koniunkturę w zachodnioeuropejskiej branży ubezpieczeniowej. Poza czołową czwórką, w skład tego prestiżowego wskaźnika wchodzi jeszcze 10 spółek z krajów będących członkami europejskiej unii walutowej. Natomiast w Wielkiej Brytanii, kraju, który jeszcze nie zdecydował się na zmianę swojej waluty na euro, czołowi ubezpieczyciele to ? CGNU (powstały z połączenia Commercial Union z Norwich Union) i Prudential Plc.Spółką ubezpieczeniową mającą największy udział w indeksie FT-SE Eurotop Insurance jest holenderska ING Groep, która powstała w połowie 1995 r. wskutek fuzji holenderskiego Postabank z grupą ubezpieczeniową Nationale-Nederlanden. Właśnie pod tą drugą marką ING wciąż prowadzi w wielu krajach świata działalność ubezpieczeniową. ING jednak to także instytucja oferująca prawie pełen zakres usług bankowych (obsługa bankowa przedsiębiorstw, bankowość detaliczna, private banking czy zarządzanie aktywami). Kapitalizacja holenderskiej firmy sięga aż 71,6 mld euro. Akcje ING w ciągu ostatniego roku staniały o 15%.Kolejny potentat, silnie ważący w indeksie FT-SE Eurotop Insurance, to niemiecki koncern Allianz AG. Jego wartość rynkowa jest obecnie jeszcze większa niż kapitalizacja ING Groep i sięga 76,7 mld euro. O firmie tej jest ostatnio głośno, a to za sprawą dokonania spektakularnego przejęcia za 20 mld USD frankfurckiego Dresdner Banku, jakby na potwierdzenie tezy, że na rynkach istnieje tendencja do tworzenia gigantycznych instytucji świadczących pełen zakres usług finansowych.Dotychczas specjalnością Allianz, poza pełną praktycznie gamą usług ubezpieczeniowych, było zarządzanie funduszami. Teraz, przejmując Dresdner Bank, będzie on specjalizował się też w usługach bankowych. Poza działalnością detaliczną Allianz będzie również właścicielem jednego z najbardziej znanych w Europie banku inwestycyjnego ? Dresdner Kleinwort Wasserstein. Ogółem z połączenia obu potężnych niemieckich instytucji powstanie gigantyczna grupa finansowa, zarządzająca aktywami sięgającymi 1 bln euro, zatrudniająca ponad 170 tys. pracowników i mająca tylko na terenie Niemiec ok. 800 oddziałów.Do grona czołowych koncernów ubezpieczeniowych na Starym Kontynencie należy też francuski potentat Axa Group. Instytucja ta, zatrudniająca ponad 90 tys. pracowników, specjalizuje się przede wszystkim w działalności ubezpieczeniowej (ubezpieczenia życiowe, majątkowe, emerytalne), lecz również jest aktywna w innych segmentach rynku finansowego (zarządzanie aktywami). Kapitalizacja francuskiej firmy sięga obecnie 54 mld euro, jej udział w europejskim indeksie branży ubezpieczeniowej FT-SE wynosi 14,59%. W ciągu ostatniego roku kurs akcji spółki na giełdzie paryskiej obniżył się o 20%.Spółka znajduje się w dobrej kondycji finansowej, której sprzyjają dokonane w 2000 r. akwizycje. Francuzi przejęli wówczas m.in. kontrolę nad amerykańskim funduszem ? Sanford C. Bernstein i brytyjskim towarzystwem ubezpieczeniowym ? Sun Life & Provincial Holdings. Axa przed kilkoma tygodniami poinformowała, że przychody ze składek (uwzględniające też przyszłe wpływy z ubezpieczeń na życie oraz dochody z zarządzania aktywami) w 2000 r. wzrosły aż o 27%, do 35,35 mld euro. ? Jesteśmy bardzo zadowoleni z tych wyników i spodziewamy się dalszych akwizycji ? zapowiadał wówczas dyrektor generalny Axa Group Henri de Castries.Ważną spółką w europejskim wskaźniku jest też włoski potentat Assicurazioni Generali, spółka o kapitalizacji 43 mld euro, zatrudniająca ponad 50 tys. osób. Ten czwarty co do wielkości koncern ubezpieczeniowy w Europie, w ostatnim roku doznał przeceny akcji o 17%. Z pewnością optymizmem nie napawają również ostatnie wiadomości dotyczące wyników spółki. Poinformowała ona, nie podając powodu, że jej zysk w br. spadnie o 6%, do 1,43 mld euro, w przyszłym roku zaś sytuacja się nieco polepszy i zwiększy się on o 16%. Wpływy ze składek włoskiego potentata, który w przeciwieństwie do największych europejskich rywali, stawia przede wszystkim na działalność ubezpieczeniową, mają wzrosnąć w tym roku o 4,3%, do 46,5 mld euro.Czołowi ubezpieczyciele w Wielkiej BrytaniiNajwiększy koncern ubezpieczeniowy na Wyspach Brytyjskich to CGNU, powstały po przejęciu przez Commercial Union innej spółki tej samej branży ? Norwich Union. Obecna wartość rynkowa spółki, po 10-proc. przecenie akcji w ciągu ostatniego roku, wynosi 22 mld funtów (30 mld USD). Firma zatrudnia ponad 72 tys. osób i specjalizuje się nie tylko w różnego rodzaju ubezpieczeniach, lecz także w innych dziedzinach usług finansowych (obrót na rynku akcji, private banking, koordynacja emisji). W pierwszej połowie 2001 r. sprzedaż firmy zwiększyła się o 7%, do 1,17 mld funtów (1,64 mld USD), czemu sprzyjały alianse zawarte m.in. na rynkach hiszpańskim i włoskim.Jeden z głównych rywali CGNU w Wielkiej Brytanii jest Prudential Securities, który również działa w wielu segmentach rynku finansowego, takich jak kredyty hipoteczne, działalność depozytowa czy koordynacja emisji akcji. Kapitalizacja spółki wynosi obecnie 16,5 mld funtów (25 mld USD), a jej notowania na giełdzie londyńskiej spadły w ciągu ostatnich 12 miesięcy o 22% (najwięcej spośród wszystkich spółek ubezpieczeniowych na LSE). Prudential nastawiony jest przede wszystkim na działalność na rynku macierzystym, skąd pochodziła ponad połowa osiągniętego w pierwszej połowie br. zysku operacyjnego ? 653 mln funtów (1 mld USD). Dobrym wynikom firmy (zysk operacyjny wzrósł o 11%), nastawionej w Wielkiej Brytanii przede wszystkim na ubezpieczenia życiowe, sprzyjało bankructwo jednego z największych lokalnych rywali ? Equitable Life, dzięki czemu Prudential zwiększył swój udział w rynku. Jest to firma z ponad 150-letnią tradycją, zatrudniająca obecnie na całym świecie ponad 20 tys. pracowników.Spółka jako jedna z pierwszych z tej branży na świecie zdecydowała się na ekspansję internetową, zakładając w 1998 r. bank internetowy Egg Plc., który wprawdzie obecnie notuje straty w związku z wygaśnięciem tzw. gorączki internetowej w połowie ub.r., jednak ostatnio zapowiedział, że na koniec 2001 r. znów może być instytucją rentowną. Ponadto Prudential przejął też czołowych brytyjski fundusz powierniczy M&G Group. Dobre wyniki firmy to także ? zdaniem analityków ? efekt rozsądnie prowadzonej polityki obniżania kosztów. Od 1991 r. Prudential zdecydował się na zwolnienie ok. 9 tys. agentów ubezpieczeniowych, koncentrując się raczej na sprzedaży swych usług za pośrednictwem niezależnych brokerów, sieci internetowej oraz 1,5 tys. agentów rozmieszczonych w siedmiu centrach działających w Wielkiej Brytanii. Nie powiodła się natomiast na razie brytyjskiej firmie próba przejęcia amerykańskiego koncernu ubezpieczeniowego American General Corp., który zdecydował się na współpracę z AIG. n

W oczekiwaniu na debiut EurekoW przyszłym roku europejski, giełdowy sektor ubezpieczeniowy powinien się wzbogacić o kolejnego potentata. ? Podjęliśmy już wstępne decyzje i jesteśmy w trakcie przygotowywania planów pierwotnej oferty sprzedaży akcji ? stwierdziła, w ub.r. w rozmowie z PARKIETEM Lorrie Morgan, rzecznik Eureko, międzynarodowej grupy ubezpieczeniowej z główną siedzibą w Holandii. Ta potężna instytucja finansowa, specjalizująca się przede wszystkim w ubezpieczeniach i zarządzaniu aktywami, która w Polsce jest znana jako udziałowiec PZU i BIG-BG, nie ukrywa swoich ambicji znalezienia się w europejskiej czołówce w branży pod względem kapitalizacji, która może przekroczyć 50 mld euro. Według planów, akcje Eureko, jeśli będzie temu sprzyjać koniunktura rynkowa, powinny zadebiutować na giełdach w Londynie i Amsterdamie w 2002 r.Spektakularnym wydarzeniem w dziejach Eureko była sfinalizowana w grudniu ub.r. decyzja o włączeniu do tego konsorcjum działalności asekuracyjnej dwóch dotychczasowych jego partnerów ? holenderskiej firmy Achmea (ma ponad 70% kapitału akcyjnego Eureko) i portugalskiego Banco Comercial Portugues (15,1%). Dzięki tej operacji Eureko znalazło się w europejskiej czołówce firm ubezpieczeniowych pod względem wielkości aktywów.W 2000 r. zysk netto Eureko wyniósł 521 mln euro i był ponaddwukrotnie wyższy niż w 1999 r., kiedy to spółka zarobiła 245,6 mln euro. Zysk spółki przed opodatkowaniem zwiększył się z kolei o 117%, do 614,6 mln euro. Te dobre rezultaty Eureko wiązały się przede wszystkim z udaną działalnością jednostki specjalizującej się w sektorze ubezpieczeniowym, której zysk operacyjny wzrósł w ub.r. o 103%, do 502 mln euro. Pod względem wielkości wpływów ze składek, sięgających 10 mld euro, konsorcjum zbliża się teraz do czołowej ?10? europejskiej. Instytucja ta jest najbardziej aktywna na rynku holenderskim, portugalskim, irlandzkim, a także polskim (przedstawiciele Eureko liczą, że w perspektywie kilku lat PZU stanie się firmą porównywalną wielkością z Achmeą). W tym roku Eureko postanowiło kupić m.in. za 1,37 mld euro kontrolny pakiet akcji największej greckiej firmy ubezpieczeniowej na życie ? Interamerican.Eureko zatrudnia obecnie ponad 13 tys. pracowników, dysponuje kapitałem przekraczającym 5,5 mld euro, a wartość zarządzanych przez nią aktywów sięga 80 mld euro.

Ł.K.