Podobnie jak WIG20, w ubiegłym tygodniu większość spółek teleinformatycznych notowała kilkuletnie lub nawet historyczne minima. Podczas gdy WIG20 stracił 5,9%, a TechWIG 4,9%, szeroki indeks spółek teleinformatycznych i biotechnologicznych Nasdaq Composite spadł w tym samym okresie o 16%.SITech na tle GPWW porównaniu z tym, co działo się na parkietach zachodnioeuropejskich i amerykańskich, sytuację indeksów warszawskiej giełdy można określić jako stabilną. Na tygodniowym wykresie TechWIG-u powstała doji, która świadczy o braku przewagi zarówno byków, jak i niedźwiedzi. Notowania z ubiegłego tygodnia zakończył młot, któremu towarzyszyły dodatkowo najwyższe od siedmiu sesji obroty. Daje to nadzieje na poprawę koniunktury, chociaż wskaźniki techniczne zachowują się wciąż negatywnie. Układ średnich kroczących jest wyjątkowo niekorzystny, a wsparcia, wyznaczane techniką rysowania kanałów spadkowych, są daleko od obecnego poziomu TechWIG-u. Najpopularniejsze oscylatory znajdują się w strefie wyprzedania. Sygnały sprzedaży powstały lub utrzymują się na RSI, MACD i %R Williamsa. Wskaźnik ruchu kierunkowego kontynuuje silne zwyżki i jest obecnie blisko półrocznych maksimów. Potwierdza to dominację silnego trendu, przeciw któremu się nie inwestuje.Po rewizji składu indeksu, od poniedziałku największy udział w TechWIG-u będą miały Netia, Optimus, Softbank, TP SA, Prokom i Elektrim. Aż 4 z nich znajdują się w bardzo silnych trendach spadkowych, brak stabilizacji na rynku może więc spowodować dalszą dużą obniżkę TechWIG-u, nawet poniżej 500 pkt. Poza Elektrimem i Optimusem, które, mimo silnych spadków w ostatnim czasie, utrzymują się w długoterminowych trendach bocznych, reszta dużych firm nie rokuje na razie o nadziei na poprawę. Najgorsza sytuacja techniczna i fundamentalna ma miejsce w przypadku Netii. Spółka ta osiąga kolejne minima, które poprzedzane są lukami bessy, a na sesjach dominują czarne świece. Determinacja strony podażowej nie wygasła nawet po około 95-proc. spadku tego papieru w stosunku do ceny z debiutu giełdowego. Po wybiciu się z formacji flagi w dół niekorzystnie wygląda też wykres Softbanku. Obecnie najważniejszym wsparciem dla tego papieru jest ostatni dołek na wysokości 17,4 zł. Oscylatory dla tej spółki zachowują się negatywnie, czytelnym sygnałem kupna będzie dopiero przebicie poziomu 20 zł, gdzie znajduje się krótkoterminowa średnia krocząca oraz główna linia trendu spadkowego. Z przebiciem dołka z ubiegłego tygodnia na wysokości 10,6 zł wyraźne problemy ma TP SA. Spółka ta nie daje jeszcze sygnałów kupna, jednak obronienie wspomnianego poziomu i pokonanie SK-14 na wysokości 11,8 zł powinno ustabilizować sytuację na tym papierze. Po wybiciu z formacji głowy i ramion wzrosty utrzymały się natomiast na Ster-Projekcie, który jest obecnie jedyną spółką z SITech-u w trendzie wzrostowym. W najbliższym czasie można spodziewać się jego kontynuacji, siłę byków potwierdzają kolejne sygnały kupna na oscylatorach i średnich.SITech na tle zagranicyIndeks spółek nowych technologii Nasdaq, z którym teoretycznie powinny być skorelowane ruchy TechWIG-u, ponownie okazał się słabszy niż wskaźniki całego rynku, jak S&P500 czy DJIA. Poziom dołka z początku kwietnia Nasdaq Composite pokonał bardzo wysoką luką bessy, po której spadki były kontynuowane. Poziom 1625 pkt., który powinien teoretycznie zadziałać jako wsparcie, pozostał tylko wspomnieniem, po jego przebiciu Nasdaq stracił jeszcze 200 pkt. Patrząc na młoty powstałe w piątek na wskaźnikach giełd zachodnioeuropejskich i DJIA możliwe jest odreagowanie spadków na rynku spółek z branży teleinformatycznej i biotechnologicznej. Obecnie najważniejszym wsparciem dla Nasdaq Composite jest dno z końca 1998 roku na wysokości 1350 pkt. Zachowanie wskaźników technicznych wskazuje, że poziom ten możemy osiągnąć niebawem. Do poziomu wyprzedania rzadko spotykanego na indeksach akcyjnych spadł RSI. Poziom indeksu siły relatywnej 15 pkt. nie musi jednak oznaczać, że ceny na Nasdaq są już atrakcyjne. Fatalnie zachowuje się również MACD. Wskaźnik ruchu kierunkowego ADX znajduje się na najwyższym od prawie roku poziomie, co wyraźnie potwierdza, kto ma przewagę na rynku. Najlepszą strategią inwestowania w oparciu o Nasdaq Composite jest obecnie pozostawanie poza rynkiem lub ? co bardziej ryzykowne ? utrzymywanie krótkich pozycji. Sygnały kupna po tak dużych spadkach nie pojawią się zapewne z dnia na dzień, po tak silnym trendzie potrzebna do tego jest zazwyczaj dłuższa konsolidacja.
Adam ŁaganowskiPARKIET
