NFI inwestują w swoje akcje

NFI znajdujące się pod kontrolą Raiffeisena systematycznie kupują własne akcje. Pokaźne pakiety papierów kupiły teraz w transakcjach pozasesyjnych. Cel ? dalsza odsprzedaż.Przed kilkoma dniami 7 NFI im. Kazimierza Wielkiego, Foksal i Zachodni NFI kontrolowane przez Raiffeisena dołączyły do grona narodowych funduszy inwestycyjnych kupujących własne akcje w celu odsprzedaży. Systematycznie kupują papiery na giełdzie, jednak ? podobnie jak wcześniej Fund.1 NFI z grupy BRE/Private Equity 1 (quasi-buy back prowadzą nadal także inne fundusze z rodziny BRE/Private Equity 1 ? Fortuna i Victoria) ? zdecydowały się również na uczestnictwo w pakietówkach. 7 NFI kupił w pakietówce 1,5 mln walorów (4,99% kapitału i głosów na WZA), po cenie 1,80 zł za papier. Foksal kupił identyczny pakiet po 2,80 zł za akcję, a Zachodni wszedł w ten sposób w posiadanie ponad 496,3 tys. akcji (1,65% głosów na WZA) po 4,50 zł. Ceny w pakietówkach są wyższe od obecnych kursów giełdowych NFI.?Jedynka? akcje kupione w pakietówce odsprzedała. Komu ? nie wiadomo. Czy podobnie postąpią NFI kierowane przez Raiffeisena? Być może ich udział w pakietówkach to tylko element przetasowań w akcjonariacie, inspirowanych przez głównego akcjonariusza. Niemal wszystkie NFI, umacniając pozycję wiodących akcjonariuszy, dokonywały wcześniej inwestycji krzyżowych, teraz ich gotówka może być wykorzystywana do ?pomostowego? finansowania inwestycji na rynku. W takim wypadku odsprzedaż walorów przez fundusze z grupy Raiffeisena wydaje się bardzo prawdopodobna.Inaczej rzecz się ma z papierami kupowanymi na sesjach. W tym wypadku chodzi, jak się wydaje, przede wszystkim o poprawę notowań. NFI kupują na sesjach niewielkie pakiety, z myślą zapewne o ich zatrzymaniu w portfelu na dłużej. W sytuacji, kiedy odsprzedaż akcji okaże się niemożliwa, prawdopodobne jest umorzenie walorów.Dużym pakietem własnych papierów dysponuje także Hetman, znajdujący się pod kontrolą Banku Austria. W wezwaniu kupił ponad 6 759,5 tys. (22,49% kapitału akcyjnego) własnych papierów. Płacił po 5 zł za walor. W ocenie analityków, skup akcji przez NFI jest usprawiedliwiony dużym dyskontem, jakie zawierają ich kursy w stosunku do wartości księgowej. Ponadto pozytywnie wpływa na notowania funduszy i jest w zasadzie jedynym wyjściem w sytuacji, kiedy NFI nie mogą realizować właściwego buy backu (skupu akcji w celu umorzenia).? Skup akcji przez NFI powinien być realizowany wyłącznie na sesjach, kiedy inwestorzy mają jednakową możliwość sprzedaży papierów. Pakietówki, jeśli NFI odsprzedadzą akcje z zyskiem, będą usprawiedliwione, ale jako metoda quasi-buy backu są nie do przyjęcia, ponieważ mogą wskazywać na uprzywilejowanie niektórych akcjonariuszy ? twierdzi jeden z analityków.

K.J.