W trzech kwartałach spadła wartość fuzji i przejęć
W pierwszych trzech kwartałach br. zarówno wartość fuzji i przejęć, jak i liczba większych transakcji tego typu zmniejszyły się o połowę w porównaniu z takim samym okresem ub.r. Najwięcej fuzji i przejęć przeprowadził Goldman Sachs.
Od stycznia do końca września łączna wartość fuzji i przejęć wyniosła 1,3 bln USD wobec 2,3 bln USD przed rokiem. Liczba transakcji, których wartość przekroczyła 10 mld USD, spadła do 18 z 36 ? wg danych agencji Bloomberg. Jako przyczynę podaje się wyraźne spowolnienie światowej gospodarki, a rezultaty to mniejsze przychody banków inwestycyjnych i przeprowadzane przez nie redukcje personelu.? Jest źle ? powiedział Heino Teschmacher, szef europejskich fuzji i przejęć w UBS Warburg. Z 10 największych na świecie doradców tylko zajmujący II miejsce Merrill Lynch oraz Deutsche Bank wykazały wzrost wartości transakcji w porównaniu z ubiegłym rokiem.Przedsiębiorstwa na całym świecie wstrzymują się przed kupowaniem lub sprzedażą firm ze względu na słabe tempo wzrostu gospodarczego. Sytuacja stała się jeszcze gorsza po terrorystycznych atakach na USA, które osłabiły zaufanie. Po 11 września analitycy skorygowali prognozy wzrostu amerykańskiej gospodarki do 1%, a Stephen Roach, główny ekonomista w Morgan Stanley, obniżył prognozę globalnego wzrostu na przyszły rok do 2,1%, z 3,4%, co może oznaczać światową recesję.Goldman Sachs doradzał w trzech kwartałach przy fuzjach i przejęciach wartych 424 mld USD, a więc o 36,5% mniej niż przed rokiem. Poprawił natomiast swoje wyniki w trzecim kwartale dzięki temu, że był jednym z 7 doradców Comcast Corp przy jego lipcowej ofercie wartej 57 mld USD wobec AT&T za telewizję kablową tej firmy.Goldman brał też udział w przygotowaniu sierpniowego przejęcia za 30 mld USD Hughes Electronics przez EchoStar Communications, co było drugą pod względem wartości transakcją w III kwartale. Doradcą EchoStar był UBS, a Goldman, Merrill, Credit Suisse First Boston i Bear Stearns reprezentowały przejmowanego.Wszystko wskazuje na to, że przy obecnej dekoniunkturze łatwiej będzie zawierać mniejsze transakcje. O ile bowiem wartość fuzji i przejęć w III kw. spadła o 39%, do 438 mld USD, to liczba transakcji zmniejszyła się o 27% ? do 4 781, z 6 541.W Stanach Zjednoczonych w trzech kwartałach br. ogłoszono 8556 fuzji i przejęć wartych 815 mld USD, a więc średnia wartość transakcji wyniosła 95 mln USD wobec 140,2 mln USD w takim samym okresie przed rokiem. Podobna tendencja utrzymywała się w krajach Unii Europejskiej i w większości państw azjatyckich.W Europie średnia wartość transakcji spadła do 89 mln USD, ze 163,3 mln USD w pierwszych 9 miesiącach ub.r. Największym zakupem była warta 10,9 mld USD oferta Vodafone wobec Japan Telecom. Doradcą Vodafone był UBS Warburg. ? Czwarty kwartał zapowiada się dość słabo i nie spodziewam się żadnego przełomu w przyszłym roku ? powiedział agencji Bloomberg Paul Gibbs, szef analiz fuzji i przejęć w londyńskim oddziale J.P. Morgan.W Azji w 23 krajach, od Indii po Japonię, liczba transakcji wzrosła o 16%, do 3557, podczas gdy ich średnia wartość spadła do 54,7 mln USD, z 74,5 mln USD przed rokiem. Z tej tendencji charakterystycznej dla całego regionu wyłamała się jedynie Japonia, gdzie średnia wartość transakcji wzrosła ponad trzykrotnie, do 10,3 mld jenów (86 mln USD) od 1 stycznia do 30 września br. w porównaniu z 3,4 mld jenów przed rokiem. Stało się tak głównie dzięki konsolidacji tamtejszego sektora bankowego. Od sierpnia 1999 r. 13 dużych japońskich banków ogłosiło fuzje.
J.B., Bloomberg
