Zarobki przedsiębiorstw spadają. Recesja najprawdopodobniej już się rozpoczęła. Ameryka angażuje się w wojnę ze światowym terroryzmem i z przerażeniem odnotowuje coraz więcej przypadków wąglika. Czy te okoliczności mogą ośmielić inwestorów do kupowania akcji?W ubiegłym tygodniu Dow Jones Industrial Average stracił 1,5%, S&P 500 obniżył się o 1,7%, a Nasdaq Composite o 1,9%. Była to niewątpliwie naturalna korekta następująca po szybkim odbiciu się z dna, na które rynek opadł po 11 września ? pogłębiły ją jednak zapewne bardzo niewyraźne raporty kwartalne, przedstawione przez takie firmy, jak AOL Time Warner, EMC, Washington Mutual, Merck oraz General Motors.Czy mnożące się przypadki wąglika oraz spadające zarobki przedsiębiorstw powstrzymają inwestorów przed zakupem akcji? Senator John McCain uważa, że nie ma się czego bać. Przypomina, że po 11 września mniej Amerykanów umarło od ataku pałeczek wąglika niż od uderzenia pioruna... Jego zdrowego rozsądku wydają się nie podzielać gazety, które w tytułach na pierwszych stronach zamieszczają takie słowa, jak ?wąglik? oraz ?recesja?.? Zawsze wtedy, kiedy słowo recesja pojawia się na pierwszych stronach popularnych gazet, był to ? o czym zaświadcza historia ? najlepszy okres na kupowanie akcji ? przypomina Jim Stack, prezes firmy inwestycyjnej InvesTech Research. Jego optymizm studzi Peter Kretzmer z Banc of American Securities: ? Rynek oczekuje na oznaki ekonomicznej poprawy. Problem jednak polega na tym, że jakiekolwiek myśli o nowej hossie są, najprawdopodobniej, bardzo przedwczesne.? Jeżeli zamierza się pozostać na rynku przez trzy do pięciu lat to, oczywiście, należy kupować dzisiaj akcje ? sądzi Erik Gustafson z chicagowskiej firmy inwestycyjnej Stein Roe & Farnham.? Ubiegłotygodniowy spadek większości giełdowych indeksów nie zaskoczył wielu inwestorów. Miłą niespodziankę przyniosła piątkowa sesja, podczas której indeksy odwróciły spadkowy trend, by zakończyć dzień z przyzwoitymi zyskami ? powiedział PARKIETOWI Roman Śledziejowski z Salomon Smith Barney. ? W ciągu najbliższych dwóch tygodni największe oddziaływanie na giełdę będą miały kwartalne raporty składane przez amerykańskie firmy. Nie należy również zapominać i o tym, że październik jest ostatnim miesiącem roku rozliczeniowego dla funduszy powierniczych. Zazwyczaj w tym właśnie miesiącu menedżerowie funduszy przeprowadzają wiele zmian w portfelach inwestycyjnych. Z technicznego punktu widzenia, rynek w najbliższym czasie wygląda dość słabo, będzie bardzo podatny na każdą zmianę nastrojów inwestorów, może zareagować gwałtownie na nieprzewidziane wydarzenia ? takie jak kolejne ataki terrorystyczne ? uważa R. Śledziejowski.? Giełda nowojorska stoi przed wielkim dylematami, czy ma zwracać uwagę na słabnące dochody kwartalne firm bankowych i ubezpieczeniowych, czy na kolejne, bynajmniej nie pojedyncze, przypadki wąglika w Ameryce? ? informuje PARKIET Dariusz Michalski, który w Nowym Jorku prowadzi oddział banku inwestycyjnego Raymond James Financial Services (bank ów może pochwalić się lepszymi rezultatami za 2000 rok od takich gigantów, jak J.P. Morgan, Merrill Lynch oraz Morgan Stanley). ? Nerwy puszczają nawet największym instytucjonalnym inwestorom, którzy zdecydowanie unikają kupowania akcji. Nie napawają optymizmem dane ekonomiczne. Produkcja przemysłowa wciąż spada. Jedyną pomyślną informację podał w ubiegłym tygodniu Departament Handlu. Przedstawił raport, zgodnie z którym we wrześniu ? w porównaniu z poprzednim miesiącem ? wzrosła liczba rozpoczętych budów domów mieszkalnych ? zauważył D. Michalski.W tym tygodniu opublikowane zostaną raporty ekonomiczne, pokazujące Amerykę najprawdopodobniej jako kraj o wzrastającym bezrobociu, którego obywatele tracą konsumencki optymizm. W środę regionalne oddziały Banku Rezerw Federalnych opublikują raporty o stanie lokalnych ekonomii w tzw. Beżowej księdze. W piątek ekonomiści z University of Michigan opublikują wskaźnik nastrojów konsumenckich po ataku terrorystów na World Trade Center. Analitycy spodziewają się, że dane potwierdzą tezę, że 11 września był dniem, w którym rozpoczęła się recesja.W bieżącym tygodniu raporty kwartalne złoży kilkaset amerykańskich firm. We wtorek uczynią to AT&T, Amazon.com, Compaq, Daimler Chrysler, Exxon Mobil oraz Lucent Technologies. W środę DuPont, Eastman Kodak i Viacom. W czwartek Worldcom, JDS Uniphase, Verisign.Wszystkie składane raporty opisują przeszłość, a Wall Street tak naprawdę zajmuje się przecież przepowiadaniem przyszłości ? jej ocenę będzie można odczytać z wartości giełdowych wskaźników na zakończenie piątkowej sesji.

Jarosław Armatys