W 2002 roku aktywa powinny rosnąć

Po 1 grudnia inwestorzy ograniczyli zakupy jednostek uczestnictwa. Zainteresowanie funduszami nie odbiega jednak znacząco od poziomu sprzed listopada, gdy nie mówiło się jeszcze o wprowadzeniu podatku od zysków kapitałowych.

W listopadzie aktywa funduszy inwestycyjnych zwiększyły się prawie o połowę, a ich łączna wartość zbliżyła się do 10 mld zł. W grudniu zainteresowanie funduszami znacznie spadło. Według przedstawicieli TFI, wynika to z faktu, że osoby, które miały wolne środki, już je zainwestowały i teraz czekają na nowy przypływ gotówki. Poza tym w grudniu z reguły więcej pieniędzy przeznacza się na konsumpcję niż na inwestycje.

Wyniki sprzedaży z ostatnich dwóch tygodni wskazują jednak, że zainteresowanie funduszami nie spadło znacząco w stosunku do miesięcy poprzedzających antypodatkowy boom. - Dziennie inwestorzy powierzają nam kilka milionów złotych - mówi Cezary Burzyński, wiceprezes PKO/CS TFI (99% aktywów towarzystwa pochodzi z wpłat klientów indywidualnych).

Aktywa wszystkich funduszy zarządzanych przez PKO/CS wynoszą już ok. 1,8 mld zł, co od początku miesiąca daje wzrost prawie o 500 mln zł (w listopadzie napłynęło 830 mln zł). Część pochodzi z wpłat dokonanych w listopadzie, ale rozliczonych dopiero po 1 grudnia. Nadal najwięcej środków trafia do funduszu obligacyjnego, którego majątek potroił się w listopadzie, przekraczając poziom 1,2 mld zł. C. Burzyński podkreśla jednak, że inwestorzy coraz częściej pytają się o fundusze inwestujące w akcje.

Spadek wpłat, i to nawet w stosunku do września czy października, obserwuje natomiast Pioneer/Pekao TFI, największe towarzystwo na naszym rynku, które na koniec listopada zarządzało aktywami o wartości ponad 2,5 mld zł. Adrian Adamowicz, dyrektor sprzedaży detalicznej, szacuje, że w grudniu majątek funduszy zwiększy się o ok. 10%, głównie dzięki wpłatom do funduszu pieniężnego. - Ale część tej kwoty to pieniądze wpłacone pod koniec listopada i zaksięgowane w grudniu. Według A. Adamowicza, osoby, które dysponowały wolnymi środkami, ulokowały je przed 1 grudnia.

Popyt na jednostki uczestnictwa na poziomie sprzed listopadowego boomu obserwuje m.in. Union Investment TFI i CA IB TFI. Grzegorz Świetlik, prezes CA IB TFI, spodziewa się, że aktywa na koniec grudnia wyniosą ok. 380-390 mln zł. Daje to wzrost o ok. 70 mln zł (w listopadzie o 100 mln zł). Największym zainteresowaniem inwestorów cieszą się fundusze aktywnej alokacji oraz Top Ameryka.

W grudniu ub.r. aktywa funduszy inwestycyjnych zmniejszyły się o ok. 7% i wyniosły 7 mld zł. Był to efekt wycofywania przez inwestorów instytucjonalnych środków z podmiotów dywidendowych. Ich aktywa zmniejszyły się o ok. 1,4 mld zł. We wszystkich pozostałych grupach funduszy, z wyjątkiem zagranicznych, miał miejsce wzrost aktywów.

Zmniejszanie się łącznych aktywów było też widoczne w pierwszych miesiącach 2001 r., dopóki nie zakończyło się wycofywanie środków z funduszy dywidendowych. Przedstawiciele TFI raczej pozytywnie postrzegają przyszły rok, chociaż nie spodziewają się powtórzenia wyników listopadowych. Wzrost aktywów, jaki powinien nastąpić w 2002 r,. będzie efektem rozpowszechnienia wiedzy o funduszach. Będzie to, oczywiście, zależało od osiąganych przez nie wyników oraz tego, na ile spowolnienie wzrostu gospodarczego odbije się na zawartości portfeli polskich ciułaczy.