Najwięcej zarobiły fundusze bezpieczne

Wyniki funduszy inwestycyjnych za 2001 r. wskazują, że w Polsce nadal najbardziej opłaca się inwestować bezpiecznie. Fundusze obligacyjne zarobiły w ub.r. prawie 16%. W nich też zgromadzonych było na koniec listopada najwięcej pieniędzy: 5,4 mld zł, co stanowi prawie 55% wszystkich aktywów.

W 2001 roku, podobnie jak rok wcześniej, największe zyski osiągnęły fundusze bezpieczne. Tym razem jednak lepiej wypadły obligacyjne, które zarobiły średnio 15,8% (w 2000 r. 12,9%). Fundusze pieniężne (najlepsze w 2000 r. z 15,9-proc. zyskami) w ub.r. zarobiły średnio 15,4%. Największe straty poniosły natomiast fundusze inwestujące na zagranicznych giełdach akcji (-27,5%).

Najwięcej, bo prawie o 21%, zwiększyła się wartość jednostki uczestnictwa UniKorony Obligacje. Mniejszy o 1,4 pkt. proc. zysk dał PKO/CS Obligacji. W skali roku najwięcej stracili natomiast klienci UniDynamic Europa (46,7%) oraz Skarbca Net (44,6%).

Klasyfikacja funduszy wg wyników za drugie półrocze jest taka sama, jak w przypadku wyników rocznych. Na pierwszym miejscu, ze stopą zwrotu na poziomie 9,3%, znalazły się obligacyjne, później pieniężne (7,2%), a na końcu zagraniczne akcyjne (-6,6%). Podobnie jak w ujęciu rocznym, najwięcej dała inwestorom zarobić UniKorona Obligacje, której zysk za drugie półrocze wyniósł 14,3%, a najwięcej straciła UniDynamic Europa (-9,6%).

Pieniężne i obligacyjne najsłabiej wypadły natomiast w IV kwartale. Pierwsze z nich przyniosły inwestorom 3,3% zysku, a drugie - 5,4%. W ostatnim kwartale zdecydowanie najbardziej opłacało się inwestowanie w funduszach agresywnych, które zarobiły średnio 14,5% (od początku roku straciły 17,6%). Największe zyski dały dwa fundusze zarządzane przez PBK Atut TFI: indeksowy zarobił 23%, a akcyjny 22,3%. Warto też zwrócić uwagę na rozbieżności w wynikach dwóch istniejących na naszym rynku funduszy aktywnej alokacji, których portfel może być elastycznie zmieniany. CA IB Zrównoważony zarobił w IV kwartale 15,5%, a GTFI Salomon 3,5%.

W przypadku funduszy agresywnych warto natomiast podkreślić, że w ujęciu rocznym ich straty (średnio 17,6%) są mniejsze od spadku indeksów WIG (22,4%) i WIG20 (33,5%). Podobnie jest z wynikami za drugie półrocze. Jednak we wzrostowym IV kwartale, gdy WIG zyskał 16,6%, a WIG20 18%, fundusze agresywne nie zdołały pobić wyniku wskaźników giełdowych. Wzięło się to m.in. stąd, że udział akcji w portfelach większości funduszy agresywnych został wcześniej bardzo ograniczony.

Na 19 grudnia w funduszach inwestycyjnych zgromadzone było ok. 11,8 mld zł. To prawie o 5 mld zł (70%) więcej niż na koniec grudnia 2000 r. Największy przyrost aktywów nastąpił w listopadzie (ponad 43%). Największy spadek aktywów miał natomiast miejsce w styczniu, gdy skurczyły się one o 30%. Był to efekt wycofywania środków przez inwestorów instytucjonalnych z funduszy dywidendowych, które w 2000 r. dawały korzyści podatkowe. W miejsce dywidendowych TFI zaczęły tworzyć fundusze terminowe. Niekorzystna dla TFI interpretacja przepisów podatkowych spowodowała jednak, że fundusze terminowe nie zgromadziły tyle pieniędzy co dywidendowe.

Ostatnie szczegółowe dane, dotyczące wielkości aktywów, wskazują, że najwięcej pieniędzy zgromadziły fundusze obligacyjne, czyli te, które w 2001 r. dały największe zyski. Na koniec listopada ich aktywa wyniosły 5,4 mld zł, co daje prawie 55-proc. udział w rynku.