Przyznanie dużej dywidendy na wiosnę ubiegłego roku nie wpłynęło w istotny sposób na kształtowanie się kursu akcji Świecia. Po krótkiej przecenie powrócił on do trendu rosnącego, który trwa nieprzerwanie od połowy marca 2001 r. W tym czasie cena wzrosła o ponad 100% - z 13,90 do 30,80 zł. Jednak od dwóch miesięcy tempo zwyżek wyraźnie zmalało, co sygnalizuje osłabienie siły trendu i skłania posiadaczy akcji do dużej ostrożności, a przed tymi, którzy inwestują zgodnie z trendem, stawia pytanie, czy jest to właściwy moment na włączenie się do gry. Zestaw ostrzeżeń jest naprawdę poważny i nie warto ich bagatelizować.
Punktem wyjścia do dzisiejszej analizy są negatywne dywergencje zaobserwowane na tygodniowym wskaźniku RSI. Dotyczy ona głównie krótkiego terminu, choć można ją zauważyć także i w długim. W tym drugim przypadku nie ma ona na razie większego znaczenia i jest mniej wiarygodna, dlatego skupmy się na analizie krótko- i średniookresowej. Chodzi o szczyty z grudnia i stycznia - spadek poniżej 29,50 zł będzie oznaczać, że dywergencja rzeczywiście oddziałuje na bieg wydarzeń na rynku. To spostrzeżenie jest potwierdzone przez oscylatory dzienne RSI oraz MACD.
Szczególnie niepokoi MACD, który w styczniu dotarł do poziomu równowagi, gdzie ponowił sygnał kupna, przecinając od dołu swoją średnią. Nie utrzymał się on jednak długo i już niecałe trzy tygodnie później otrzymaliśmy zalecenie opuszczenia rynku, co uzasadnia obawę, iż tym razem zakończy się to przecięciem poziomu zero, co wzmocni sygnał sprzedaży.
Tyle wskaźniki. zobaczmy teraz, jak te informacje wyglądają na tle wykresu kursu. Tu mamy trzy linie trendu wzrostowego, z których dwie, najbardziej strome, zostały już przełamane. Może to być wstęp do ataku na grudniowe szczyty, znajdujące się na wysokości 29,50 zł, których przełamanie stanie się wstępem do odreagowania zwyżek. Te wnioski pokrywają się z tym, co wynika z analizy wykresu w układzie tygodniowym, więc znaczenie tego sygnału będzie tym większe. Trzeba w tym momencie jednoznacznie podkreślić, iż bez sygnałów ze strony samego kursu samo zachowanie wskaźników nie może być podstawą decyzji inwestycyjnych.
O ile w przedstawionej sytuacji, wskazującej na znaczne osłabienie siły trendu rosnącego, zamknięcie poniżej 29,50 zł można uznać za wystarczający powód do opuszczenia rynku, to biorąc pod uwagę głębokość poprzednich lokalnych korekt, z których największa wyniosła 7%, okazuje się, że z tego punktu widzenia spadek o takiej skali jest dopuszczalny. Warto jednak zwrócić uwagę na to, że kolejne korekty, począwszy od połowy sierpnia minionego roku, coraz silniej naruszały pozycję byków.
