Amerykańskie spółki w portfelach OFE

Fundusze emerytalne będą mogły inwestować w kwity depozytowe, opiewające na akcje amerykańskich spółek, które chce emitować Deutsche Bank. Stanie się tak dzięki zmianom w prawie o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Znalazły się one w nowelizacji ustawy o funduszach emerytalnych, którą wczoraj zaakceptował rząd.

W projekcie nowelizacji ustawy o OFE znalazły się zapisy zezwalające funduszom na inwestycje w kwity depozytowe. Zmienione zostanie też prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Lista dostępnych na polskim rynku instrumentów zostanie poszerzona o "niesponsorowany kwit depozytowy", czyli m.in. PTCR-y (Polish Transferable Custody Receipts, czyli Polskie Zbywalne Kwity). Każdy PTCR reprezentowałby jedną akcję lub część akcji amerykańskich blue chipów.

Jak powiedział Aleksander Chłopecki, wiceprzewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, na PTCR-y nie trzeba będzie długo czekać.

- Jeśli ustawa wejdzie w życie, to te kwity pojawią się bardzo szybko - powiedział PARKIETOWI.

Najbardziej zaawansowane są prace prowadzone przez Deutsche Bank. Podpisał on wstępne porozumienie w tej sprawie z warszawską giełdą i KDPW jeszcze przed wakacjami. Według A. Chłopeckiego, były jeszcze inne instytucje, zainteresowane emisją tego typu papierów wartościowych.

Zgodnie z zapisami, wystawca kwitów - czyli w tym przypadku Deutsche Bank - będzie miał obowiązek przekazywać informacje ze spółek, na których akcje opiewają kwity. Za niedotrzymanie terminów bądź wprowadzanie posiadaczy kwitów w błąd wystawca ma być karany.

W tej chwili jeszcze nie wiadomo, czy będzie on tłumaczył informacje płynące zza oceanu na język polski oraz w jakim stopniu będzie to robił. Zależy to m.in. od tego, jakie uregulowania w tej kwestii przyjmie Unia Europejska. Poza tym, tłumaczenie będzie opóźniać przepływ informacji.

Przedstawiciele funduszy emerytalnych, które są głównym adresatem PTCR-ów, podobnie jak w przypadku wszystkich nowych instrumentów, wypowiadają się ostrożnie.

- Na pewno taki instrument ułatwiłby nam zarządzanie funduszami - powiedziała Anna Sobieraj, zarządzająca OFE Pocztylion. - Trzeba jednak tę propozycję przeanalizować. Sprawdzić, jakie są koszty, jak te papiery są skonstruowane, wreszcie, jak bardzo będą one odzwierciedlały cenę akcji za oceanem. Poza tym, moim zdaniem, lepszym instrumentem byłby taki, który odzwierciedlałby zmianę indeksów.

Jeszcze do niedawna istniało ryzyko, że fundusze emerytalne nie będą mogły inwestować w PTCR-y. Według obowiązujących przepisów, są one instrumentem pochodnym. Wprawdzie już we wcześniejszych projektach nowelizacji ustawy o OFE była mowa o zwiększeniu zakresu dozwolonych funduszom instrumentów pochodnych, jednak miały być one wykorzystywane tylko jako zabezpieczenie innych inwestycji. Pojawiły się nawet informacje, że Deutsche Bank zastanawia się nad rezygnacją z projektu emisji PTCR-ów.