Obniżki uspokoją złotego

Dzisiaj Rada Polityki Pieniężnej ogłosi swoją decyzję w sprawie stóp procentowych. Ponieważ wszyscy oczekują redukcji stóp o 25 pkt. bazowych, inwestorzy przede wszystkim czekają na uzasadnienie decyzji Rady. Od tego, czy znajdzie się w niej zapowiedź dalszych cięć, będzie zależało w dużym stopniu zachowanie naszej waluty w najbliższym czasie. Jednak wiele także zależy od sytuacji międzynarodowej.

Do tej pory zwykle przed redukcją stóp procentowych złoty wzmacniał się. Tymczasem w minionych tygodniach mieliśmy do czynienia z huśtawką wartości naszej waluty. Ostatnio jednak złoty się ustabilizował.

- Po fali paniki rynek zaczął się stabilizować i wynika to po części z perspektywy redukcji stóp procentowych - uważa Piotr Bielski, ekonomista BZ WBK.

Jednak wszyscy ekonomiści, z którymi rozmawiał PARKIET, zgodnie twierdzą, że obecnie oczekiwania na obniżki w mniejszym stopniu niż kiedyś wpływają na zachowania inwestorów.

- Wynika to z faktu, że przy mniejszej skali redukcji również ewentualne zyski są mniejsze - stwierdził Rafał Benecki z Banku Millennium. - Ostatnie zawirowania jednak miały swoje źródło głównie w niestabilności rynków Europy Środkowowschodniej, na co nałożyły się plotki o dymisji wicepremiera Kołodki oraz pogłoski o skupie walut przez Ministerstwo Finansów na rynku.

Z drugiej jednak strony - bez redukcji stóp - w perspektywie złoty mógłby znacznie stracić na wartości.

- Rynek oczekuje, że w całym roku oprocentowanie w NBP spadnie o 1,25 pkt. bazowych - powiedział Tomasz Zdyb, ekonomista Pekao SA. - Gdyby ta redukcja została dokonana za jednym razem, złoty mógłby się znacznie osłabić. Tak było na przykład na Węgrzech.

Na dodatek obecnie rynek jest mocno skoncentrowany na tym, co się dzieje na świecie, przede wszystkim wokół Iraku. I dopóki sytuacja się nie ustabilizuje, będziemy obserwować wahania kursów walut, w tym złotego. Jednak dzisiejsza obniżka, jeśli nastąpi, a przede wszystkim sygnał ze strony RPP, dający nadzieję na kolejne cięcia, może te wahania w dużym stopniu złagodzić.

- Dużo zależy od tego, czy RPP w komunikacie po swoim posiedzeniu uspokoi rynek - uważa Piotr Bielski. - Jeśli tak by się stało i pojawiła się szansa na kolejne redukcje, będziemy obserwować stabilizację na rynku.

Jednak - w przeciwieństwie do minionych dwóch lat - nie należy się spodziewać wzrostu wartości złotego.

- Oczekiwania na redukcję stabilizują kurs złotego, ale już go nie wzmacniają - powiedział Tomasz Zdyb.