Rynek potrzebuje wsparcia

PARKIET zwrócił się do Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych z prośbą o ocenę sygnałów płynących z resortu finansów w sprawie opodatkowania zysków, realizowanych na giełdzie przez osoby fizyczne już od 2004 r. Poprosiliśmy również o stanowisko w sprawie propozycji - cieszącej się m.in. poparciem giełdy i Komisji Papierów Wartościowych i Giełd oraz inwestorów instytucjonalnych - obniżenia podatku dochodowego (CIT) dla firm giełdowych, co miałoby być zachętą dla emitentów, zastanawiających się nad wprowadzeniem swoich papierów do obrotu publicznego.

Anna Rapacka, prezes Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych:

- Obniżenie stawki podatku dochodowego dla spółek publicznych to interesująca propozycja. Taka preferencja, nawet okresowa, mogłaby stanowić zachętę do podjęcia trudu wprowadzenia papierów do obrotu. Dla spółek już notowanych byłaby to możliwość przeznaczenia większych środków na inwestycje i rekompensaty kosztów związanych z byciem firmą publiczną.

Wydaje się, że zmniejszenie stawki podatku, co najmniej o 1 pkt. proc. przez okres 3-5 lat, mogłoby być korzystne dla emitentów i do zaakceptowania przez resort finansów, chociaż zapewne i skala ulgi, i czas jej trwania wymagają analizy. Inną sprawą jest wzmożenie dyscypliny finansów publicznych w celu ograniczenia wydatków budżetowych (...).

Stowarzyszenie popiera przyznanie emitentom ulgi w podatku dochodowym, mając przekonanie, że nie będzie to kluczowy argument przy podejmowaniu decyzji o wejściu na giełdę. Zwracamy też uwagę, że znaczenie tej ulgi byłoby zdecydowanie większe, gdyby stanowiła element pakietu rozwiązań, w tym nie tylko podatkowych, wspierających rozwój rynku papierów wartościowych. Ten program powinien zawierać maksymalnie wydłużony okres zwolnienia inwestorów indywidualnych od opodatkowania zysków kapitałowych oraz przewidywane rozwiązania podatkowe po okresie zwolnienia, z wmontowanymi preferencjami, takimi jak kwota zysków wolna od podatku, zerowa stawka podatkowa dla inwestycji długoterminowych (np. powyżej 2 lat), rezygnacja z podwójnego opodatkowania dywidendy, czy zwolnienie z opodatkowania kwot inwestowanych w przyszłą emeryturę (III filar).

Przygotowanie takiego programu stabilizowałoby system podatkowy, o co od dawna zabiega Stowarzyszenie, opowiadając się za prostymi, czytelnymi i przewidywalnymi rozwiązaniami. Brak poczucia stabilności reguł podatkowych zdecydowanie utrudnia prowadzenie i planowanie działalności gospodarczej, a nieprzejrzystość przepisów coraz częściej prowadzi do sporów z organami skarbowymi, absorbującymi emitentów czasowo i finansowo. Wprawdzie z tymi problemami borykają się wszystkie firmy, jednak dla spółek publicznych jest to tym trudniejsze, że akcjonariusze nie zawsze przyjmują do wiadomości, że zmiana warunków, w jakich działa firma, nie pozostaje bez wpływu na osiągane przez nią wyniki (...).

Mamy wprawdzie świadomość, że Ministerstwo Finansów nie jest zwolennikiem zachęt i preferencji podatkowych, zwracamy jednak niezmiennie uwagę na fakt, iż preferencje, zróżnicowane ze względu na czas trwania, rodzaj instrumentu i wielkość zaangażowanych oszczędności, są stosowane w krajach Unii Europejskiej. Nie proponujemy zatem rozwiązań niezgodnych z praktyką unijną, a jedynie domagamy się stworzenia porównywalnych warunków dla rynku, emitentów i inwestorów.