Już dokonaliśmy korekty w portfelu

Z Dawidem Sukaczem zarządzającym portfelem akcji OFE CU, rozmawia Tomasz Jóźwik

W portfelu akcyjnym OFE CU ok. 30% przypada na walory banków, dużo mniej jest spółek informatycznych (ok. 6%). Tymczasem na początku roku to właśnie informatyka była górą, Wasz portfel mocno ucierpiał.

Rzeczywiście, spółki informatyczne prezentowały się lepiej. Proszę zwrócić uwagę, że przy niskiej płynności rynku i wielkości naszych aktywów, do większości spółek mamy ograniczony dostęp. Jesteśmy mocno zaangażowani w Prokom, mamy ponad 5% akcji ComputerLandu. Udział banków w naszym portfelu jest adekwatny do znaczenia tego sektora dla rynku.

Co dalej z wartym prawie 100 mln zł pakietem akcji Kredyt Banku, który poinformował o 330 mln zł straty w 2002 roku? Jaki był w ogóle powód podjęcia inwestycji w tę spółkę?

Podobnie jak inni inwestorzy finansowi, jesteśmy rozczarowani poziomem kontroli inwestora strategicznego nad rezultatami Kredyt Banku i sposobem informowania o wynikach finansowych. Liczymy, że ta sytuacja się poprawi. Proszę zauważyć, że skład naszych akcjonariuszy wyklucza kupowanie akcji BPH PBK i BZ WBK. Żeby uzyskać odpowiednie zaangażowanie w banki, musieliśmy decydować się na inwestycje "zastępcze".

Wracając do Kredyt Banku. Załóżmy, że sytuacja finansowa będzie dalej się pogarszać. Przy tej płynności nie macie szans zakończyć tej inwestycji na rynku.

KBC Bank, inwestor strategiczny Kredyt Banku, ma także znaczy pakiet akcji Warty i nie zamierza wycofywać się z naszego rynku. Gdyby zdecydował się na sprzedaż pakietu akcji Kredyt Banku, ewentualny nabywca powinien umożliwić zakończenie inwestycji także inwestorom finansowym. Zdajemy sobie sprawę, że dla banków zapowiada się kolejny ciężki rok. Ze spadającym stopami procentowymi i rosnącą konkurencją nasila się presja na marże. To może przyspieszyć kolejny etap konsolidacji sektora, na czym powinni skorzystać inwestorzy finansowi.

Czy po nieudanym początku roku planujecie jakieś zmiany w polityce inwestycyjnej?

Już tych zmian dokonaliśmy. W styczniu nasze zaangażowanie w akcje spadło o 5,3 pkt. proc.