Zachodni NFI w rękach funduszy

Dziś odbędzie się pierwsze z dwóch zwołanych na luty walnych Zachodniego NFI, które mają zmienić radę nadzorczą spółki. Akcjonariusze zarejestrowali na nie ponad 52% kapitału. Większość akcji należy do innych narodowych funduszy inwestycyjnych. W tym gronie zabraknie Foksala, który niedawno sprzedał papiery Zachodniego, aby zmniejszyć zadłużenie. Walory pozostały jednak "w rodzinie".

Na 7 i 14 lutego zwołane są walne zgromadzenia akcjonariuszy Zachodniego NFI. W grę wchodzą dwa walne, bo spółka ma dwa nawzajem się nieuznające zarządy. Pierwszy popierany jest przez "zdekompletowaną" radę nadzorczą (prezes Piotr Wielowieyski). Drugi został przez tę radę odwołany, ale odwołania nie uznał (członek zarządu Zbigniew Błaszczyk). Zmiany we władzach funduszu, które doprowadziły do dwuwładzy, zostały zainicjowane przez członków rady związanych ze Skarbem Państwa. Na razie sąd nie rozstrzygnął sporów kompetencyjnych.

Sprawę komplikuje fakt, że nie wiadomo, jaki jest skład akcjonariatu Zachodniego NFI. Z naszych informacji wynika, że część inwestorów figurujących oficjalnie na liście udziałowców od dawna nie ma akcji funduszu. NFI nie ma też inwestora strategicznego.

Zachodni tkwi w sieci wzajemnych powiązań kapitałowych z 7 NFI i Foksalem. Związany był z nimi także poprzez firmę zarządzającą ("zdekompletowane" rady "Siódemki" i Zachodniego wypowiedziały już zarządcy - firmie Private Equity Poland - umowę). W przypadku 7 NFI i Foksala problem dwuwładzy nie występuje, choć rady również są "zdekompletowane". Obecne kierownictwo funduszy cieszy się jednak ich poparciem. Rady mają być wkrótce uzupełnione podczas WZA.

Zmiany nie tylko w NFI

Foksal pozbył się akcji Zachodniego NFI tuż przed jego walnymi. Przetasowania nie mają jednak związku z WZA - zapewnia nas kierująca Foksalem Elżbieta Chrzan. - W ten sposób fundusz pozyskał pieniądze na spłatę części zadłużenia, którego redukcja jest moim podstawowym celem - twierdzi E. Chrzan. NFI już złożył dyspozycję wcześniejszego wykupu bonów dłużnych o wartości 10 mln zł. Akcje Zachodniego trafiły do spółki NIF Investments. Należy ona do 7 NFI, Foksala i Zachodniego. Była wehikułem inwestycyjnym, stworzonym po to, aby inwestować na rynku NFI (głównie w papiery swoich właścicieli). W praktyce więc walory pozostały "w rodzinie".

Zachowanie NIF Investments na ostatnim walnym Foksala wskazywało, że stoi ona po stronie zarządu Zachodniego NFI, odwołanego przez "zdekompletowaną" radę nadzorczą (zarząd ten nie został przez kierownictwo Foksala dopuszczony do udziału w WZA). W ostatnim czasie doszło jednak do zmian personalnych w jej władzach - po myśli Foksala i 7 NFI oraz zarządu Zachodniego NFI, reprezentowanego przez Piotra Wielowieyskiego. Zmiany te zamierza, oczywiście, zaskarżyć do sądu Z. Błaszczyk.

Układ sił

Poza NIF Investments na dzisiejszym walnym Zachodniego obecny będzie 7 NFI. Znaczącym pakietem będzie również dysponować Skarb Państwa, który - jako inicjator zmian we władzach funduszy - poprze z pewnością "Siódemkę" i NIF Investments. Wiele wskazuje, że uzyskają one wsparcie także NFI z grupy największego polskiego ubezpieczyciela - PZU. "Kwiatkowski", Drugi NFI i Progress zarejestrowały łącznie na walne ponad 7,3% kapitału. W tym samym obozie znajdzie się zapewne spółka TDI Inwestycje - podobnie jak NIF Investments będąca wehikułem inwestycyjnym rodziny funduszy, w których następuje obecnie "zmiana warty". W opozycji będzie z pewnością Private Equity Poland. Ma on jednak tylko 1,77% walorów Zachodniego NFI.

Z. Błaszczyk uznaje dzisiejsze walne za bezprawne. Jeżeli jednak układ sił na zgromadzeniu zwołanym przez niego na 14 lutego będzie podobny, "zmiana warty" we władzach funduszu ostatecznie zostanie przypieczętowana. Ułatwi to także uzupełnienie składu rad nadzorczych 7 NFI i Foksala po myśli Skarbu Państwa i osób, które popierają odsunięcie od władzy dotychczasowego układu.