Na światowych rynkach akcji niewiele się dzieje. Ale to tylko pozory. Pomimo rozpoczętego tydzień temu spadku w USA środowe badanie nastrojów prowadzone przez Investors Intelligence ujawniło dalszy wzrost poziomu optymizmu. Udział"niedźwiedzi" (20,9 proc.) spadł do najniższego poziomu od ponad 12 lat (I-II'1992). Podobnie stosunek liczny "byków" do liczby "niedźwiedzi" (2,68). Równocześnie - jak zwrócili uwagę analitycy Elliott Wave International (nawiasem na stronie internetowej EWI trwa tam właśnie "free week") - "Crash Confidence Index" stworzony przez prof. Roberta J. Schillera z Uniwestytetu Yale (tego od wydanej w 2000 roku "Irrational Exuberance") pokazał, że wśród inwestorów instytucjonalnych pewność, że w ciągu najbliższych 6 miesięcy nie dojdzie do giełdowego krachu osiągnęła najwyższy poziom od 13 lat, czyli od początku historii tego wskaźnika. Łącząc te ekstremalne dobre nastroje z faktem, że S&P 500 w trakcie trwającej już pół roku korekty nie zdołał przełamać 6-letniego oporu w okolicach 960 pkt., otrzymujemy przepis na nie co innego jak właśnie giełdowy krach do października tego roku.
Krach? Po 2,5-letniej bessie, która zgodne z kilkukrotnie przerabianym w XX wieku schematem reakcji na "pęknięcie inwestycyjnej bańki" powinien znajdować się od pół roku w fazie 4-5-letniej korekty? Ten ostatni argument jest bardzo ważny, tyle że dotyczy rynku Nasdaq czy szerzej całego problemu złych inwestycji w okresie technologicznej "Nowej Ery". Ta "bańka" już dawno pękła. Tymczasem łagodzona za wszelką ceną przez bank centralny USA polityka pieniężna pozwoliła na sztuczne przedłużenie się napędzanego kolejną falą "złych kredytów" (tym razem zaciąganych przez gospodarstwa domowe) "boomu" konsumpcyjnego (w tym na rynku nieruchomości). Indeksem, który powinien w największym stopniu odczuć pęknięcie tej "bańki konsumpcyjnej" będzie średnia przemysłowa Dow Jonesa. DJIA inaczej niż Nasdaq i S&P500 ciągle jeszcze znajduje się powyżej minimów z 98 roku. Tym samym 6-letnia formacja "głowy z ramionami" o potencjale spadkowym do poziomu 4500 ciągle jest jeszcze w trakcie tworzenia.
