Piątkowa sesja na rynku obligacji była raczej spokojna. Rentowności wzrosły nieznacznie wzdłuż krzywej, jednak obroty na rynku były bardzo niewielkie. Na koniec dnia rentowność 2-letniej obligacji OK0405 była na poziomie 4,84%, 5-letniej PS0608 na 4,98% a 10-letniej DS1013 na 5,1%.
Światowe rynki finansowe zaczynają powoli dyskontować zmianę koniunktury w globalnej gospodarce. Kapitał płynie teraz na rynki akcji podczas gdy rynki papierów dłużnych pozostają w niełasce. Stopy procentowe w USA i strefie euro wystrzeliły do góry (mimo, że wciąż mówi się o kolejnej obniżce stóp przez Europejski Bank Centralny). Polscy inwestorzy pozostają pod wrażeniem trendów globalnych i ciężko jest w tym momencie kupować obligacje. Warto się teraz zastanowić nad zmianą krzywej rentowności. Krótki koniec krzywej wydaje się być obecnie bardziej atrakcyjny (a może raczej bardziej bezpieczny) wobec wciąż prawdopodobnych obniżek stóp procentowych. Długi koniec może pozostać pod presją zarówno niepewności co do polityki fiskalnej jak i trendów na rynkach światowych.
