Akcyjne przyspieszają

Spadek opłacalności inwestowania w papiery dłużne w I półroczu, wynikający z kolejnych obniżek stóp procentowych przez RPP, wpłynął na niższy wzrost jednostek rozrachunkowych funduszy bezpiecznych ING Nationale-Nederlanden TUnŻ. Zdecydowanie lepiej rosły jednostki funduszy, które miały w swoich portfelach większy udział akcji.

- Wzrost kursów akcji na GPW w II kwartale wynikał z dużej ilości wolnej gotówki w rękach inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych (fundusze inwestycyjne, OFE) - twierdzą analitycy ING Investment Management Polska, firmy zarządzającej funduszami ING Nationale-Nederlanden TUnŻ. Inwestorzy zwrócili się ku akcjom w związku ze spadkiem opłacalności inwestowania w papiery dłużne. W wyniku 6 obniżek stóp procentowych dokonanych przez RPP podstawowa stopa NBP spadła o 1,25 pkt. proc. Kolejnym impulsem do wzrostów kursów była także zapowiedź obniżenia podatku dochodowego od osób prawnych z 27% do 19%.

Wzrosty cen akcji widać również w wycenie jednostek rozrachunkowych ubezpieczeniowych funduszy inwestycyjnych ING Nationale-Nederlanden. W drugim kwartale stopa zwrotu funduszu mieszanego wyniosła 5,63%, a dynamicznego 12,71%. Fundusz dynamiczny ING ma największy udział akcji polskich spółek w aktywach (60-100%). Biorąc pod uwagę półrocze, wartość jednostek tych funduszy wzrosła odpowiednio o 4,97% i 6,78%. Oznacza to, że zarządzającym udało się nadrobić straty z I kwartału. Analitycy ING Investment Management prognozują w najbliższych tygodniach korektę kursów, jednak w dłuższej perspektywie sytuacja ma się nadal dobrze przedstawiać. - Duża ilość gotówki w rękach inwestorów indywidualnych oraz historycznie najniższe zaangażowanie OFE w akcjach wydają się silnym argumentem za tym, że głębokie spadki nam nie grożą - napisali w komunikacie.

Według ING IM, oczekiwania obniżek stóp procentowych spowodowały, że w ostatnich trzech miesiącach rynek obligacji pozostawał w trendzie wzrostowym (z wyjątkiem czerwca). W II kw. fundusz obligacji zyskał 2,39%, a fundusz pieniężny, bazujący na instrumentach krótkoterminowych, zarobił 1,05%. W skali półrocza było to 3,98% i 2,04%, a więc nawet trzykrotnie mniej niż w przypadku funduszy z większym udziałem akcji.

Wartość jednostki międzynarodowego funduszu obligacji wzrosła w II kwartale o 0,72%, a mieszanego o 4,27%. W skali półrocza było to odpowiednio 6,98% i 8,47%. Fundusz Klik przyniósł w II kwartale stopę zwrotu w wysokości 3,35%, a w ciągu półrocza - 3,91%. Wyniki tych funduszy nadal poprawia słaby złoty.