Dobra koniunktura przyciąga inwestorów

Podczas wczorajszej sesji obroty na giełdzie były najwyższe od 3 miesięcy. Lipiec pod względem aktywności inwestorów był najlepszym miesiącem od półtora roku. Wyraźna poprawa płynności to efekt zwyżki kursów, przyciągającej na warszawski rynek świeży kapitał.

Wartość obrotów przekroczyła w środę 575 mln zł. W przypadku spółek wchodzących w skład WIG20 zbliżyła się do 500 mln zł. Choć takie sesje są nadal wyjątkiem, tygodniowa wartość obrotów już po raz siódmy z kolei przekroczyła 1 mld zł. Świadczy to o napływie nowego kapitału. W największej części pochodzi on z funduszy akcyjnych, które cieszą się w ostatnich tygodniach niesłabnącym zainteresowaniem klientów. Rynek zasilają swoimi pieniędzmi także drobni inwestorzy, zwabieni szansą szybkiego zysku.

Duży obrót na szczycie

Poprawa płynności widoczna jest szczególnie w przypadku mniejszych spółek, które przez długie miesiące pozostawały poza polem zainteresowania inwestorów. Wzrost najczęściej wiąże się ze zdecydowaną zwyżką notowań. Najlepszymi przykładami są Stalprofil, Kruszwica czy NKT Cables, gdzie wolumen obrotu w kilku ostatnich tygodniach był największy od wielu lat. Problemem jest jednak to, że obroty rosną dopiero wówczas, kiedy kurs zyska kilkadziesiąt czy nawet kilkaset procent, co oznacza, że duża część ruchu w górę odbywa się "na pusto" - zarabia na nim tylko nieliczne grono inwestorów.

Płynność w mniejszym stopniu rośnie w przypadku największych spółek z warszawskiego parkietu. Najczęściej jest efektem wzrostu notowań, a nie wolumenu. W przypadku pięciu spółek, którymi wczoraj najchętniej handlowano, obroty wyniosły ponad 180 mln zł. Przy tym samym wolumenie pięć miesięcy temu obroty byłyby niższe o 45 mln zł.

Płytkość rynku

To wskazuje na płytkość rynku, na którym od długiego czasu obraca się pakietami walorów o podobnej wielkości. Wyjątkami są TP, PKN oraz KGHM, gdzie wolumen się zwiększył. Dla pierwszej spółki powodem jest podaż ze strony Kompanii Węglowej, w przypadku drugiej i prawdopodobnie trzeciej sprzedającymi są posiadacze GDR-ów (kwitów depozytowych). Taka sytuacja uzasadnia pojawiające się na rynku hipotezy, że napływ środków, szczególnie do funduszy akcyjnych, powoduje, że hossa staje się "samosprawdzającą się przepowiednią". Dotychczasowe zyski funduszy przyciągają nowych klientów. Wpłacane przez nich środki, inwestowane natychmiast na rynku, przyczyniają się do podnoszenia kursów nawet, gdy część inwestorów, którzy kupili akcje lub jednostki udziałowe, decyduje się na zrealizowanie zysku.

Spółki, których płynność znacząco się poprawiła

Hydrotor przez 3 kolejne tygodnie, od 18 lipca do 1 sierpnia,

wolumen największy w historii

Kompap od 3 tygodni wolumen największy od marca 1998 r.

Kruszwica w ubiegłym tygodniu wolumen największy w historii

Mostostal Export w minionym tygodniu wolumen największy od stycznia 2000 r.

NKT Cables w obecnym tygodniu wolumen największy od kwietnia 1997 r.

Paged przez 3 kolejne tygodnie, od 18 lipca do 1 sierpnia,

wolumen największy od stycznia 2001 r.

Polnord w drugiej połowie lipca wolumen największy w historii

Próchnik w tym tygodniu wolumen największy w historii

Rafako na przełomie lipca i sierpnia wolumen największy w historii

Remak w drugiej połowie lipca wolumen największy od lata 2000 r.

Ropczyce w czerwcu i lipcu wolumen największy w historii

Sanwil w drugiej połowie czerwca wolumen największy w historii

Simple od 25 lipca wolumen największy w historii

Stalexport w minionym tygodniu wolumen obrotu największy w historii

Stalprofil w połowie maja i od połowy lipca wolumen największy

od lata 2000 r.

Wandalex w tym miesiącu wolumen największy od listopada 2001 r.

ZPUE w tym tygodniu wolumen największy od stycznia 2001 r.