Orange niegroźny, Kęty w cenie

Telekomunikacja Polska może zmienić markę swojego operatora telefonii komórkowej z Idea na Orange. Analitycy szacują, że mogłoby to kosztować 400 mln zł, mimo to nie będzie wpływać na cenę akcji. Niewiele zagraża obecnej wartości walorów Kęt, które zdaniem specjalistów, warte są nawet 123 zł. Zagrożony za to jest tegoroczny zysk netto Softbanku.

Telekomunikacja Polska poinformowała w czwartek, że zamierza zmienić markę operatora telefonii komórkowej Idea na Orange. O tym, czy faktycznie nazwa operatora ulegnie zmianie, dowiemy się pod koniec roku po przeprowadzeniu szczegółowej analizy atrakcyjności obu marek.

Idea na Orange

- bez znaczenia dla akcji TP

TP nie ujawniła, ile będzie kosztować powyższa zmiana. - Naszym zdaniem marka Idea jest na tyle silna, że jej zmiana nie jest konieczna. Brand Orange nie jest w Polsce znany, co wymagałoby dodatkowych nakładów na jego promocję oraz nakładów związanych z samym rebrandingiem. W pierwszym okresie mogłoby to nawet negatywnie odbić się na sprzedaży operatora, który działa w silnie konkurencyjnym otoczeniu - konkluduje Michał Marczak.

Jego zdaniem, w dłuższym okresie koszty związane z rebrandingiem mogą wynieść ok. 400 mln zł. Ten "zbędny" wydatek zmniejsza wycenę TP SA o 0,3 zł na akcję (-1,7%). Jednak przy obecnym nastawieniu inwestorów nie powinno to mieć większego wpływu na rynek.

Obiecujące Kęty

Analitycy z DM BZ WBK wydali rekomendację "neutralnie" dla akcji Kęt, ustalając cenę docelową na poziomie 123 zł. Na wczorajszym zamknięciu kurs spółki wyniósł 116 zł. Obiecująco przedstawia się dynamika wzrostu osiąganych przez firmę wyników.

Po 23-proc. przyroście zysków w ub.r. aluminiowy zakład w pierwszym półroczu 2003 r. odnotował wzrost wyniku netto w wysokości 55% rok do roku. Dynamika przychodów sięgnęła 26%. Motorem wzrostów był eksport, do czego przyczyniła się aprecjacja euro wobec dolara. Kęty, importując surowce, płacą za nie w walucie amerykańskiej, natomiast transakcje eksportowe rozliczane są głównie w euro. Specjaliści spodziewają się, że wzrost będzie kontynuowany, a firma może liczyć na zyski w wysokości 66 mln zł (+40%) na koniec 2003 r. i 76 mln zł (+15%) w 2004 r.

W planach Kęt znajdują się m.in. przejęcia spółek z branży z krajów Europy Środkowej i Wschodniej. Na ten cel przedsiębiorstwo przeznaczyło 300 mln zł. Polityka firmy zakłada - pomimo planów akwizycyjnych - że w przyszłości 50% zysków będzie wypłacać w formie dywidendy. Analitycy spodziewają się, że w 2005 r. do kieszeni akcjonariuszy Kęt wpłynie po 4,10 zł od każdego waloru.

Swoje moce produkcyjne spółka wykorzystuje w 75-80%. Zdaniem specjalistów z DM BZ WBK, w przyszłości firma może je zwiększyć.

Softbank rozczarował

Niższe od oczekiwanych wyniki Softbanku w drugim kwartale są główną przyczyną obniżki wyceny akcji z 25,8 zł do 23 zł. Analitycy DM BZ WBK podtrzymali dotychczasowe zalecenie, rekomendując "neutralnie" dla walorów integratora.

Wyniki Softbanku rozczarowały pod wieloma względami. Na poziomie skonsolidowanym spółka odnotowała 1,1 mln zł straty netto wobec oczekiwanego zysku na poziomie 1,2 mln zł. Przychody spadły do 46 mln zł, czyli o 22,5% w stosunku do II kwartału ub.r. Uwidocznia to najsłabszą stronę firmy, jaką jest niewielka liczba kontrahentów. Poprawę wyników ma przynieść realizacja programu dla głównego klienta Softbanku - PKO BP. Wartość kontraktu szacowana jest na 114 mln USD. Jednak, zdaniem władz warszawskiego intergratora, tylko 2,5 mln USD z tej kwoty zasili tegoroczne przychody. Specjaliści z DM BZ WBK zdecydowali się obniżyć oczekiwany przez nich zysk netto na koniec roku aż o 93%, do 0,6 mln zł.